作者：肖兔

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

掛牌新三板2年寫了2封“檢討”的思普潤，退市2年后再次回到了公眾視野。

4月14日，深交所官網(wǎng)顯示，青島思普潤水處理股份有限公司（下稱“思普潤”）回復了監(jiān)管問詢，涉及應收賬款、毛利率等多個方面。

招股書顯示，思普潤成立于2006年，主營業(yè)務為水污染處理，注冊資本為1.17億元，實控人為于振濱、康靜夫婦，控制44.79%股份。

據(jù)悉，思普潤本次擬發(fā)行股票不超過3908.96萬股，募集資金約4.02億元，將用于工藝包擴能建設、設備生產、廠房建設項目以及補充流動資金。

新三板掛牌期間2次“寫檢討”

2015年4月，思普潤在新三板創(chuàng)新層掛牌上市。上市僅2年半，思普潤就曾2次違規(guī)受到股轉系統(tǒng)的監(jiān)管。

2016年11月，思普潤因關聯(lián)交易信息披露遺漏被監(jiān)管處罰。原來，思普潤在申請掛牌過程中未披露為監(jiān)事張晶晶提供借款的事項，違反了相關規(guī)定。因此，股轉系統(tǒng)要求思普潤、時任董事長于振濱、時任信披負責人薛銘提交書面承諾。

好景不長，2017年6月，思普潤又因提前使用募集資金再次被股轉系統(tǒng)采取自律監(jiān)管措施。2015年8月12日，思普潤董事會審議啟動股票發(fā)行，彼時募集資金850萬元，思普潤于當年10月29日取得股份登記函。但經(jīng)核查，思普潤在取得股份登記函前就已經(jīng)使用了募集資金。對此，股轉系統(tǒng)再次要求思普潤提交書面承諾。

交完這次“檢討”后，2017年10月，思普潤向股轉系統(tǒng)報送了終止掛牌的申請材料，并于同年11月1日正式摘牌。

營收依賴賒銷 逾期問題嚴重

退市后的思普潤在資本市場上十分“低調”，幾乎銷聲匿跡。但從其提交的招股書來看，思普潤摘牌后的業(yè)績總體上還是保持增長。

2017年至2020年前三季度，思普潤營業(yè)收入分別為1.74億元、2.39億元、3.29億元、1.37億元；凈利潤分別為2855.69萬元、5402.91萬元、5132.90萬元、2079.94萬元，2020年前三季度營收有小幅回落，2019年凈利潤有明顯下降。

而另一邊，思普潤應收賬款卻大幅增長。2017年末至2020年前三季度末，思普潤的應收賬款賬面余額分別為1.82億元、2.39億元、3.55億元、2.97億元。2019年賬面余額的增長率為48.31%，遠遠超過了當年營業(yè)收入的增長率。

2017年末至2020年前三季度末，思普潤應收賬款賬面余額占營業(yè)收入比例分別為104.87%、100.15%、107.99%、217.56%。這意味著，思普潤的營業(yè)收入十分依賴賒銷。

（來源：思普潤招股書）

此外，思普潤應收賬款逾期問題也較為嚴重。2017年末至2020年前三季度末，思普潤應收賬款逾期金額分別為1.28億元、1.77億元、2.50億元、1.83億元，金額較大。

其中，截至2020年9月末，思普潤對重慶康達的應收賬款和合同資產合計2306.90萬元，其中逾期1740.75萬元，期末對重慶康達應收賬款和合同資產計提壞賬準備727.04萬元。

盡管思普潤認為重慶康達的信用狀況良好，應收賬款的可收回性較高，無需單項計提壞賬準備。但公開信息顯示，重慶康達環(huán)保2020年8月因未按時履行法律義務被濱州市沾化區(qū)人民法院強制執(zhí)行。

無獨有偶，截至2020年9月末，思普潤對博天環(huán)境的應收賬款和合同資產合計為515.19萬元，其中逾期297.36萬元，期末計提壞賬準備25.75萬元。

公開資料顯示，為解決資金緊張的問題，博天環(huán)境一直在尋求國資紓困。2020年9月11日，博天環(huán)境發(fā)布公告稱收到中匯投資函告，交易未能取得中山市人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會審批通過。至此，博天環(huán)境本次控制權擬變更事宜終止。

對此，思普潤表示，若博天環(huán)境的經(jīng)營情況進一步發(fā)生不利變化，可能會對思普潤PPP項目的實施及銷售回款產生不利影響。

監(jiān)管部門對于此事也極為關注，要求思普潤對于主要逾期客戶，結合逾期以來的各月回款情況，分析對相關逾期應收賬款的壞賬準備計提是否充分。

對此，思普潤表示，雖然其已根據(jù)應收賬款的風險程度計提了壞賬損失準備，但因下游行業(yè)資金周轉周期較長等因素的存在，若該公司應收賬款收款措施不力、下游客戶經(jīng)營狀況發(fā)生不利變化等，都可能導致該公司無法及時收回貨款，從而對該公司的資產質量和經(jīng)營業(yè)績產生不利影響。

（本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）