記者丨寧曉敏

出品丨鰲頭財經（theSankei）

成立于互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)期的樂信（LX），發(fā)展至今已有七年多時間。作為互金時代幸運兒，樂信借著消費紅利，走了一條獨特的發(fā)展道路。

日前，樂信發(fā)布2021年三季度未經審計財務業(yè)績，三季度，樂信營收30億元，息稅前利潤7.5億，同比增長50%。

樂信給自己定位于為中國新消費數(shù)字科技服務商，截至三季度末，樂信用戶數(shù)達1.54億，同比增長45%。三季度平臺促成借款額558億元，同比增長16%，截至季末，平臺管理在貸余額929億元，同比增長38%。前三季度累計促成借款額1702億，相當于一家地方小型銀行。

目前，樂信的用戶和放貸量在大規(guī)模增長，但強勁的增長力卻難掩其在資本市場的尷尬，樂信的股價由今年6月25日的最高價13.62美元/股持續(xù)波動下滑至11月初的5.31美元/股，下跌了近六成，截至11月15日，股價報收6.3美元/股，總市值為11.5億美元。

除了估值問題，樂信依然避免不了諸多的互金行業(yè)的“原罪”性問題，尤其是消費者對其投訴不絕于耳，在黑貓平臺上，截止11月16日，對樂信的投訴高達14000多條，主要集中在高利率、騙取會員費、暴力催收等投訴。

樂信，在互聯(lián)網(wǎng)巨頭和消費金融公司的雙重擠壓，它如何生存?又會走向何方?

誰是樂信?

樂信的前身，是2013年8月創(chuàng)立的分期樂，當時瞄準的是校園，為大學生提供“校園貸”服務，其創(chuàng)始人是肖文杰。

2017年12月，樂信登陸納斯達克，上市首日收盤總市值為17.53億美元。其后，市值一度飆漲至35億美元，不過，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治，校園貸叫停、P2P清退等，樂信隨即開始了轉型。

按樂信官網(wǎng)的說法，目前樂信形成了以分期消費品牌分期樂、數(shù)字化全場景分期消費產品樂花卡、跨生態(tài)會員權益聚合平臺樂卡、智能化契約式消費產品"約惠"、先享后付產品“買鴨”為核心的新消費服務生態(tài)。截至2021年6月，樂信用戶數(shù)達到1.44億。

其中，今年一季度，樂信在原有業(yè)務基礎上，增加了“約惠”“買鴨”“消費號”三個新產品來拓展業(yè)務邊界。財報顯示：三季度，樂信先享后付產品"買鴨"已在多個知名品牌和購物中心開啟試點合作，并實現(xiàn)交易額4.73億元，服務用戶60萬。

目前的樂信更像是一個助貸類平臺，樂信提供消費場景，并與金融機構合作等，由金融機構提供放貸資金。今年以來，樂信又發(fā)展出了與金融機構的分潤模式，由銀行來承擔借貸風險，樂信負責挑選客戶，由銀行審核決定是否通過。

按照樂信的規(guī)劃，分潤模式將會全面覆蓋信貸業(yè)務，目前，樂信已經與多家城市商業(yè)銀行和民營銀行開展輕資產業(yè)務的合作。

目前，樂信將自己定位為中國新消費數(shù)字科技服務商。從財報上看，樂信的主要收入為三塊，其中，信貸服務收入17.65億元、平臺服務收入7.75億元以及直接銷售與服務收入4.28億元。也就是說，樂信的核心收入還是來自于貸款服務的收入。

樂信稱，在業(yè)務結構優(yōu)化方面，樂信持續(xù)下調平臺借款利率，不斷加大無風險業(yè)務收入。9月，平臺促成借款中，年化利率低于24%的部分占比近50%。在資產質量方面，樂信持續(xù)加大技術投入，提升識別優(yōu)質客群，截至3季度末，90天以上的逾期率為1.85%；新增借款的FPD30已經連續(xù)15個月保持在1%以下。

樂信董事長兼CEO肖文杰表示，第三季度標志著核心業(yè)務結構轉型的開始，已經能夠逐步降低貸款價格，例如，在今年9月平臺促成借款中，年化利率低于24%的部分已占比50%左右，并且還在快速提升，但毛利率沒有受到大的影響，接下來，樂信將繼續(xù)順應監(jiān)管趨勢，優(yōu)化結構、提升資產質量。

根據(jù)2021年前三季度財報，樂信前三季度累計實現(xiàn)營收92.13億元，同比增長7%；累計實現(xiàn)息稅前凈利22.48億元，同比增長264%；促成借款額1702億元，同比增長37.5%。

投訴達上萬條

樂信在監(jiān)管壓力之下，今年前三季度的營收、凈利、新增貸款額等多項業(yè)績指標都保持穩(wěn)健增長，尤其是新增用戶數(shù)，已連續(xù)9個季度增長超千萬。這背后與樂信持續(xù)優(yōu)化獲客渠道，加速向金融科技運營商轉型密切相關。

今年7月樂信還上線了奧丁開放平臺，面向B端用戶集成了資產管理、貸后管理、智能外呼等功能。今年9月上線了深度學習平臺AutoDL，可以覆蓋獲客、運營、風控等多個環(huán)節(jié)，這部分主要是提高金融科技服務的收入。

目前，樂信的壓力也不小。一方面有來自互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下的小貸平臺，另一方面則是持牌的消費金融公司。

在取得互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照的公司里，樂信的主要競爭對手有360數(shù)科、度小滿小貸、重慶美團三快小貸、中融小貸（字節(jié)跳動旗下）、財付通小貸等，這些背后都是互聯(lián)網(wǎng)巨頭，自帶場景和流量，獲客成本更低。

另一方面，樂信在C端直接競爭的還有30家持牌消費金融公司，其中有23家都是銀行背景。

除此之外，樂信面臨著因消費分期引發(fā)的輿論風波。11月初，南方都市報報道稱，樂信業(yè)務員被指操作客戶手機在分期樂App貸款！

報道稱，廣東茂名的謝先生爆料稱，未咨詢本人意見，上門推廣的樂信業(yè)務員在“分期樂”App上為其貸款3萬余元，還款利息有兩千多元，他希望能提前一次還清。

而樂信方面稱，因此前訂單是鎖定狀態(tài)不可提前還款，現(xiàn)已為謝先生申請，申請解鎖成功后即可提前還款，會有相應的利息優(yōu)惠，具體金額以頁面顯示為準。

分期樂是樂信旗下品質分期購物商城，資料顯示：2016年以來涉及60起訴訟糾紛，案由涉及借款合同糾紛、民間借貸糾紛等，涉訴金額99.72萬元。

除了主流媒體報道，網(wǎng)絡對樂信的投訴也不少。在黑貓平臺上，對樂信的相關投訴高達14000多條，主要集中在高利率、暴力催收、騙取會員費等投訴。

有網(wǎng)友在黑貓投訴稱，“在分期樂借11000左右、現(xiàn)在已經償還3000、樂信還要求我還19000、而且業(yè)務員打過來辱罵我、恐嚇我、對我的精神造成很大地影響、不是不還、實在無力承擔高額的利息跟違約金?！?/p>

還有多位網(wǎng)友投訴稱，交了會員費、服務費，但是遲遲不下放貸款，變相地被割了韭菜。

看來，樂信的合規(guī)路上，仍有不少的絆腳石，且這些問題帶有互金行業(yè)的原罪性成分，同時，樂信還面臨著在互聯(lián)網(wǎng)巨頭和消費金融公司的雙重壓力，增長空間難言樂觀。