一直挺期待無(wú)人機(jī)行業(yè)能夠多一些上市公司，比如大疆、極飛的上市。當(dāng)然也期待水下機(jī)器人行業(yè)能夠出來(lái)第一家上市公司。畢竟，無(wú)人機(jī)行業(yè)可能是對(duì)水下機(jī)器人行業(yè)影響最大的行業(yè)。大疆的成功，啟發(fā)了一批人投身于水下機(jī)器人行業(yè)，做“水下的大疆”。

國(guó)內(nèi)，水下機(jī)器人行業(yè)至今還沒(méi)有上市公司。可能距離上市最近的是深之藍(lán)、博雅工道，然后是鰭源科技、潛行創(chuàng)新。期待他們?cè)缛粘晒Α＿@樣，就能看到這些公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)了。

無(wú)人機(jī)行業(yè)，比較知名的上市公司是億航，在美國(guó)上市。我沒(méi)記錯(cuò)的話（也懶得核實(shí)），億航上市的時(shí)候也是虧損的，而且營(yíng)業(yè)收入的規(guī)模也不大，幾千萬(wàn)的樣子。作為行業(yè)大小龍頭的大疆、極飛，目前都還沒(méi)有上市。作為行業(yè)龍頭，大疆的上市無(wú)疑是最值得期待的。大疆什么時(shí)候能上市呢？真的非常期待大疆的招股書和財(cái)務(wù)報(bào)告。

然后，極飛提前啟動(dòng)上市了。

招股書中發(fā)現(xiàn)了一些比較有意思的事情。

11月22日，廣州極飛科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“極飛科技”）披露了招股書。此次IPO極飛科技擬沖刺科創(chuàng)板，計(jì)劃募資15.09億元分別用于數(shù)字農(nóng)業(yè)智能制造基地項(xiàng)目、廣州研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷及服務(wù)體系建設(shè)項(xiàng)目。

對(duì)于一家公司，如果說(shuō)哪兩個(gè)數(shù)據(jù)最能反映一家公司的經(jīng)營(yíng)成績(jī)，那非營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)莫屬。

我記得研究無(wú)人機(jī)行業(yè)的時(shí)候，在哪里曾經(jīng)看到極飛的營(yíng)業(yè)收入在10億人民幣左右。當(dāng)時(shí)想著極飛已經(jīng)成為無(wú)人機(jī)行業(yè)數(shù)一數(shù)二的公司，也就大疆能夠與之抗衡，應(yīng)該早就實(shí)現(xiàn)盈虧平衡了。結(jié)果。。。。我猜錯(cuò)了。

2018至2021年1-6月，極飛科技的營(yíng)業(yè)收入分別為3.2億元、3.6億元、5.3億元和4.7億元，而歸屬于母公司所有者的凈虧損分別為671.74萬(wàn)元、3970.32萬(wàn)元、6084.55萬(wàn)元和8512.29萬(wàn)元。截至2021年6月30日，極飛科技累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為2.24億元。

無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是利潤(rùn)，極飛這成績(jī)，不知道股民們是否買賬。而且農(nóng)業(yè)這個(gè)領(lǐng)域，怎么說(shuō)呢，投資回收期比較長(zhǎng)，而且利潤(rùn)率比較低。同時(shí)，在面臨著大疆這一強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況下，極飛到底能飛多高，實(shí)在是一件讓人擔(dān)心的事情。

要知道，極飛目前的主要產(chǎn)品都是農(nóng)業(yè)植保無(wú)人機(jī)。與極飛不同的是，大疆有出貨量大、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的航拍無(wú)人機(jī)這一市場(chǎng)作為基礎(chǔ)，在財(cái)務(wù)方面，比極飛多了更多輾轉(zhuǎn)騰挪的空間。

極飛這次上市，也可能是比較缺錢的表現(xiàn)吧。

極飛缺錢，大疆可不缺錢。早在18年的時(shí)候，大疆營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)達(dá)到了180億元的規(guī)模。而且據(jù)說(shuō)大疆已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈虧平衡?？恐脚臒o(wú)人機(jī)這頭現(xiàn)金奶牛，在植保無(wú)人機(jī)領(lǐng)域，大疆完全可以“自損一千、傷極飛八百”，跟極飛展開(kāi)壓迫式的競(jìng)爭(zhēng)。

在價(jià)格戰(zhàn)方面，極飛在與大疆的競(jìng)爭(zhēng)中，是很難賺到便宜的。研發(fā)成本、物料成本方面，兩家公司可能都相差無(wú)幾。但是，大疆的出貨量龐大，遠(yuǎn)超極飛。這就意味著，平攤到每一天無(wú)人機(jī)上的研發(fā)成本，大疆要比極飛低很多。這也就意味著，如果打價(jià)格戰(zhàn)的話，在某一個(gè)比較低的價(jià)格的時(shí)候，大疆還能保持盈利，極飛已經(jīng)虧損了。也就是說(shuō)，大疆的規(guī)模優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)超極飛。這還沒(méi)有考慮到大疆農(nóng)業(yè)植保無(wú)人機(jī)和航拍無(wú)人機(jī)共用銷售渠道所帶來(lái)的銷售方面的規(guī)模效應(yīng)。極飛的產(chǎn)能利用率不足，在某種程度上，也是沒(méi)有達(dá)到足夠高的規(guī)模效應(yīng)的表現(xiàn)。

值得一提的是，極飛科技的產(chǎn)能利用了也僅僅是在2021年上半年達(dá)到92.78%，在此之前，2018-2020年分別為60.37%、66.73%和78.51%，極度不飽和。

從極飛科技產(chǎn)品售價(jià)也能看出公司盈利不佳。銷售占比超7成的農(nóng)業(yè)無(wú)人機(jī)產(chǎn)品的銷售價(jià)格連續(xù)3年降價(jià)，從2018年的40096.07元/套下降到2021年上半年的26305.97元/套，跌幅過(guò)半。無(wú)獨(dú)有偶，遙感無(wú)人機(jī)產(chǎn)品更是從2018年的23749.36元/套下滑至2021年上半年的7546.76元/套，跌幅更是高達(dá)214.69%。

價(jià)格戰(zhàn)，無(wú)論是在高科技領(lǐng)域還是在“低科技”領(lǐng)域，都是存在的。高性能的芯片用不了就用低性能夠用的，芯片實(shí)在太貴了，像阿里、谷歌、蘋果、華為甚至小米這種體量的公司都會(huì)自研芯片。極飛“核心產(chǎn)品銷售價(jià)格三年跌幅過(guò)半”，這種競(jìng)爭(zhēng)程度可以說(shuō)是相當(dāng)激烈了，簡(jiǎn)直就是貼身肉搏了。

大疆只要不犯錯(cuò)，極飛是很難有機(jī)會(huì)的。并不是極飛不夠優(yōu)秀，而是大疆太優(yōu)秀了，而且占了先機(jī)。大疆雖然只比極飛早成立一年，但實(shí)際上，現(xiàn)在兩家公司已經(jīng)是不可同日而語(yǔ)。不過(guò)，除了大疆，極飛應(yīng)該是目前國(guó)內(nèi)第二大的無(wú)人機(jī)公司了。軍用的太特殊了，資料太少，很難納入研究的范圍。

說(shuō)了極飛的那么多不好聽(tīng)的話，其實(shí)并不是想唱衰極飛。我們公司做水下機(jī)器人，太理解制造業(yè)發(fā)展的種種難處了。其實(shí)還是很期盼極飛能夠發(fā)展順利的。要不然，無(wú)人機(jī)行業(yè)一家獨(dú)大，其實(shí)挺無(wú)聊的。一花獨(dú)放不是春，百花爭(zhēng)艷才是春。

在現(xiàn)在的市場(chǎng)情況下，極飛無(wú)論是做什么動(dòng)作，它的最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手大疆肯定是各種盯著看的。在這種情況下，極飛很難出奇制勝。極飛到底該怎么飛下去呢？有時(shí)候我也挺好奇這個(gè)問(wèn)題，感覺(jué)很難尋找到合適的答案。

極飛可能飛的不是很高，不過(guò)還是很希望它能夠一直飛著。

至于水下機(jī)器人行業(yè)，深之藍(lán)的融資已經(jīng)Pre-IPO輪次了，應(yīng)該也快了。期待他們?cè)缛丈鲜小５綍r(shí)候再和各位道友分享一下其中的種種有意思的事情。

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