期權(quán)賣方，也就是義務(wù)方，包括賣出認購期權(quán)和賣出認沽期權(quán)。在上交所的投資者分級管理體系中，賣出開倉屬于三級權(quán)限，具有以下特點：

?

1.賣出開倉是指投資者不享有權(quán)利，但負有對權(quán)利方履約的義務(wù)，因此需要繳納保證金。

?

2.賣出開倉時需要繳納初始保證金。每個交易日收盤后，根據(jù)標(biāo)的證券的收盤價和期權(quán)合約的結(jié)算價，計算維持保證金。在賣方持倉期間，每個交易日都會重新計算一次維持保證金。有時可能會退還一些保證金，有時可能需要追加一些。因此，良好的資金管理至關(guān)重要。

?

3.如果投資者沒有妥善管理資金，導(dǎo)致持倉保證金不足，且沒有按規(guī)定補足，就會面臨被強行平倉的風(fēng)險。一旦發(fā)生強平，后續(xù)市場波動將與投資者無關(guān)。這就是賣方的保證金風(fēng)險。對于資金不充裕的投資者來說，這種風(fēng)險相對較大，因此必須養(yǎng)成每個交易日收盤后檢查保證金是否足額的習(xí)慣。

?

賣方在期權(quán)交易中也會面臨一些獨特的風(fēng)險，其中包括：

?

1.流動性風(fēng)險：賣方可能會面臨由于市場缺乏對手方而導(dǎo)致的流動性風(fēng)險。

?

2.行權(quán)交收風(fēng)險：賣方需要在規(guī)定的時間內(nèi)準(zhǔn)備好行權(quán)所需的現(xiàn)券或資金，以免發(fā)生違約。違約不僅可能導(dǎo)致罰金，還會對個人的信用記錄產(chǎn)生負面影響。

?

3.非對稱的收益和風(fēng)險：賣方的收益和風(fēng)險通常是非對稱的。當(dāng)標(biāo)的證券價格朝著不利于賣方的方向發(fā)展時，認購和認沽期權(quán)的賣方，特別是認購期權(quán)的賣方，可能面臨巨大的市場風(fēng)險。這也是賣方最主要的風(fēng)險之一。因此，做賣方時，一定要考慮設(shè)置止損。

?

在選擇要賣出的期權(quán)合約時，有幾個因素需要考慮：

?

1.隱含波動率：要考慮期權(quán)的隱含波動率，如果某一期權(quán)的隱含波動率明顯高于其他期權(quán)，那么賣出該期權(quán)可能是一個不錯的選擇。

?

2.流動性：為了防止流動性風(fēng)險，應(yīng)選擇具有高流動性的期權(quán)合約。

?

3.風(fēng)險承受能力：根據(jù)個人的風(fēng)險承受能力來選擇期權(quán)。如果屬于風(fēng)險偏好型投資者，可以考慮賣出輕度實值的合約，以獲取更高的權(quán)利金收入。如果屬于風(fēng)險厭惡型投資者，可以考慮賣出當(dāng)月虛值的期權(quán)。當(dāng)月期權(quán)的時間價值會更快地減少，而虛值期權(quán)的行權(quán)概率較低，因此風(fēng)險較低。

?

賣方有一個忠實的朋友，那就是時間。隨著時間的流逝，買方期權(quán)的時間價值不斷減少，這一部分時間價值將被賣方獲得。時間是一個不變的因素，不受任何外部因素的影響，它將不斷為賣方帶來收益。

?

更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬