本文轉(zhuǎn)載自產(chǎn)業(yè)科技

很多人沒聽說過木倉科技，但考過駕照的朋友，一定了解旗下應(yīng)用“駕考寶典”。

時隔一年之后，木倉科技重啟IPO計劃，再一次向“在線駕培第一股”發(fā)起沖擊。

作為國內(nèi)用戶數(shù)最多的互聯(lián)網(wǎng)學(xué)車平臺，也是行業(yè)知名的互聯(lián)網(wǎng)道路交通安全教育平臺，木倉科技已擁有數(shù)十款汽車應(yīng)用APP，其中包括駕考寶典、車友頭條、買車寶典、小豬二手車等知名產(chǎn)品。

木倉科技從成立之初就獲得了小米的青睞和支持。然而，能打動雷軍，卻難以打動資本。據(jù)悉，本次上市輔導(dǎo)備案已經(jīng)是木倉科技自成立以來，第三次啟動IPO計劃，此前兩次都以失敗告終。

自去年8月撤回招股書至今，木倉科技聚焦數(shù)字化改革，旨在提高用戶體驗和提升駕校的運營效率，從而推動公司長期發(fā)展，也為新一輪IPO打下基礎(chǔ)。

一家被雷軍看好的公司

2008年，姜英豪從哈工大計算機專業(yè)畢業(yè)后，加入網(wǎng)易有道，成為一名高級開發(fā)工程師。然而，一心證明自己的姜英豪，很快選擇自主創(chuàng)業(yè)。

起初，姜英豪與曾在百度擔(dān)任研發(fā)工程師的大學(xué)同學(xué)朱星，共同創(chuàng)立了北京手高科技有限公司，一腳邁進互聯(lián)網(wǎng)和手機應(yīng)用開發(fā)領(lǐng)域，卻很難維持公司運轉(zhuǎn)。

時值小米正在招募第16位創(chuàng)始骨干，一位哈工大校友向雷軍引薦了姜英豪。同為湖北老鄉(xiāng)，雷軍想讓姜英豪帶著團隊加入小米。而姜英豪婉拒了雷軍的合伙邀請，堅持選擇自主創(chuàng)業(yè)。

在初次創(chuàng)業(yè)失敗之后，姜英豪想憑借在網(wǎng)易有道的經(jīng)驗，嘗試做在線教育。雷軍提出，在線教育發(fā)展很慢，往往做很久依然不溫不火，而汽車消費市場發(fā)展快，相關(guān)領(lǐng)域的機會點更多。于是在雷軍的推動下，木倉科技有限公司成立，圍繞汽車領(lǐng)域的用戶展開業(yè)務(wù)。

而此次創(chuàng)業(yè)，木倉科技得到了雷軍強有力的支持。可以說，沒有小米，就沒有如今的木倉科技。甚至有傳聞稱，連木倉這個名字，也是姜英豪根據(jù)“小米加步槍”的“槍”字拆解出來的。

2011年6月，姜英豪、朱星與小米科技協(xié)商一致，簽署了《發(fā)起人協(xié)議》，小米科技作為投資人出資200萬元，持股20%，姜英豪與朱星各出資1萬元，分別持有木倉科技52.8%和27.2%股權(quán)。

后經(jīng)過多次股權(quán)變動及增資、減資，截至目前，姜英豪和朱星各自持有木倉科技37.81%和20.43%股份，是木倉科技的控股股東和實際控制人。小米科技全資子公司金星投資持有木倉科技17.67%股份，是木倉科技的第三大股東。

木倉科技的業(yè)務(wù)主要以駕考培訓(xùn)服務(wù)為核心，并在此基礎(chǔ)上發(fā)展出駕校報名信息服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)和汽車導(dǎo)購信息服務(wù)等業(yè)務(wù)，而業(yè)務(wù)的推進依托于公司開發(fā)的各軟件平臺。

目前，木倉科技旗下的學(xué)車平臺主要包括駕考寶典App、駕考寶典3D練車App、教練寶典App等，汽車導(dǎo)購平臺主要包括買車網(wǎng)、買車寶典App、平行之家App、車友頭條App、全國違章查詢App、小豬二手車App等。

木倉科技的盈利模式主要包括，用戶付費模式、“免費+廣告”模式，以及下家付費模式，主要面向?qū)W車、買車、用車三大方向服務(wù)。但隨著汽車市場規(guī)模增速放緩，木倉科技主要業(yè)務(wù)的營收占比也隨之大幅波動。

在2018年汽車市場還未出現(xiàn)銷售下滑趨勢之前，木倉科技只是以駕培軟件為基礎(chǔ)，絕大部分收入仍然來自廣告服務(wù)和汽車導(dǎo)購業(yè)務(wù)。2018年，兩項業(yè)務(wù)合計為木倉科技貢獻了86.68%的收入。

從2017年起，木倉科技開始探索互聯(lián)網(wǎng)學(xué)車業(yè)務(wù)的“用戶付費模式”，并隨著下游汽車行業(yè)增速放緩，公司汽車導(dǎo)購信息服務(wù)收縮，木倉科技的收入構(gòu)成開始向?qū)W車服務(wù)轉(zhuǎn)移。

2018年至2021年，木倉科技學(xué)車服務(wù)業(yè)務(wù)分別取得營業(yè)收入3130.51萬元、5359.71萬元、1.73億元，及3.80億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為12.68%、26.06%、52.42%，及78.81%。

2021年，木倉科技主要APP合計平均月活躍用戶數(shù)量超過2653萬，其中駕考寶典平均月活躍用戶數(shù)量達到2466萬。

而曾被雷軍寄予厚望的買車服務(wù)，木倉科技并未能保持良好的發(fā)展，甚至已經(jīng)萎縮殆盡。2021年，其互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)收入和汽車導(dǎo)購信息服務(wù)收入僅為9050.93萬元和1157.29萬元，占總收入的18.79%和2.40%。

上市路一波三折

由于木倉科技的主營業(yè)務(wù)全部依賴于線上學(xué)車平臺，毛利率十分可觀。其中，互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)毛利率達到94.66%，學(xué)車服務(wù)毛利率也達到91.55%，汽車導(dǎo)購信息服務(wù)毛利率最低也達到70.63%。

得益于高企的毛利率，木倉科技的盈利能力穩(wěn)定，并一直保持較高的業(yè)績增長。

2019年至2021年，木倉科技的營收分別為2.06億元、3.31億元和4.83億元；凈利潤則分別為0.55億元、0.95億元和1.48億元。2022年第一季度，木倉科技實現(xiàn)營收1.11億元，同比增長39.43%；歸母凈利潤2449.87萬元，同比增長48.25%。

然而，在闖關(guān)資本市場時，木倉科技命途多舛。

成立之初，木倉科技就拿到了小米的天使投資，馬上便開始搭建VIE架構(gòu)，引入外部投資者，以海外上市為目標(biāo)。并且于2016年12月到2018年1月之間，木倉科技通過增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓，先后引入10位境內(nèi)投資人。

2016年、2017年，為提振投資人信心，木倉科技與各股東及投資人簽訂對賭協(xié)議，約定于2018年上市。然而，由于政策和市場環(huán)境，以及自身經(jīng)營狀況等綜合因素影響，2018年8月，木倉科技宣布暫緩IPO進程。

消息一出，馬上有兩位股東宣布通過減資形式退出。又因海外上市計劃徹底擱淺，次年8月，又有五位股東通過減資形式退出，木倉科技承受巨大壓力。

海外上市失敗后，木倉科技轉(zhuǎn)向國內(nèi)上市。2020年12月至2022年6月，木倉科技先后四次向深交所遞交招股書。此時，只有寧波豐圖、金華智臻、鄒東亮3名投資人仍在持有其股權(quán)，且三者均于去年11月簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補充協(xié)議》。

同年，駕考寶典陷入被駕校抵制的風(fēng)波，木倉科技旗下APP多次因違規(guī)獲取個人信息被通報。面對深交所關(guān)于其盈利模式變動情況、付費合理性等諸多尖銳問題，木倉科技于8月決定撤回IPO申請，終止IPO進程。

兩次上市失敗之后，為了進一步推動公司的發(fā)展，提高行業(yè)競爭力，木倉科技在產(chǎn)品創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面采取了一系列改革措施。換言之，木倉科技在C端的基礎(chǔ)上，不斷增加B端業(yè)務(wù)底色，以求業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)健康均衡。

在運營及研發(fā)方面，木倉科技加大投入智慧化駕校建設(shè)，推出阿爾法幻影、阿爾法銀河、路考儀、阿爾法北斗以及PaaS平臺等多個新品，實現(xiàn)硬件云管端軟硬互通共享、數(shù)據(jù)無縫流轉(zhuǎn)、多終端協(xié)同管理，為學(xué)員、駕校、教練三端提供整體解決方案。

此外，木倉科技還創(chuàng)新推出云上集市SaaS服務(wù)，聚焦駕培行業(yè)的數(shù)字化升級，幫助駕校提高經(jīng)營效率，進一步擴大公司在人工智能應(yīng)用軟件開發(fā)，和信息技術(shù)咨詢服務(wù)等方面的競爭優(yōu)勢。

在諸多前車之鑒后，木倉科技三擊擂鼓，再向資本市場進發(fā)，故事的結(jié)尾會有變化嗎？