作者：剛好

編輯：tuya

出品：財經(jīng)涂鴉

4月25日，水井坊(600779.SH)發(fā)布2019年財報季一季度報告，受益于臻釀八號及井臺系列兩大產(chǎn)品的增長，公司2019年全年實現(xiàn)營業(yè)收入35.39億元，同比增長25.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8.26億元，同比增長42.60%。

圖片來源：水井坊業(yè)績介紹PPT

?

2020年一季度，受到新冠疫情對春節(jié)動銷的影響，公司一季度營收 7.29億元，同比下滑21.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.91億元，同比下滑12.64%。

圖片來源：水井坊業(yè)績介紹PPT

?

疫情將對白酒行業(yè)產(chǎn)生多大的影響？除一季報已經(jīng)體現(xiàn)的經(jīng)驗數(shù)據(jù)，據(jù)公司情報專家《財經(jīng)涂鴉》了解，業(yè)內(nèi)專家預計白酒消費的明顯復蘇可能還需等到中秋節(jié)以后。

?

參照非典情況，以及目前社零數(shù)字與網(wǎng)上消費數(shù)字來看，預計報復性消費的可能性不會很高。基于以上判斷，公司管理層在投資者交流中提到，預計水井坊上半年，銷售仍將受到不利影響，全年營收及利潤目標希望與2019年持平。

?

在接下來的二季度，水井坊將重點降低社會庫存，使其落入更健康的水平區(qū)域。目前公司已經(jīng)陸續(xù)出臺了各種政策，幫助門店、渠道、終端帶動消費，期待下半年動銷可以加快復蘇，盡可能搶抓機會，也將加強與各地地方開放政策的配合。在面對更多的競爭情況下，公司將會更關(guān)注品質(zhì)、品牌、渠道三大方面的提升。

?

展望未來3-5年，公司管理層稱，當前水井坊的體量較小，銷量成長仍是驅(qū)動公司水井坊成長的主要力量。

?

目前公司銷量最大的產(chǎn)品還是臻釀八號系列，通過井臺12和井臺系列豐富了產(chǎn)品矩陣。2019年臻釀八號和井臺成為了公司的增長雙引擎。

?

未來公司的產(chǎn)品策略會堅持聚焦次高端板塊，在疫情過后尋找繼續(xù)推動品牌成長和知名度提升的機會，也將以消費場景為根本的連接，為重要的策略市場打造發(fā)展的機會。

?

在次高端白酒領域，水井坊目前在容量較大的省份市場份額還較小，分銷和門店網(wǎng)點存在更多的上升空間。按2019年的情況來看，東區(qū)在公司的銷售占比最大，也是全國次高端容量最大的區(qū)域，接下來公司將繼續(xù)夯實在東區(qū)的競爭力，擴大市場份額。南區(qū)和北區(qū)相對基數(shù)較小，成長的速度高于公司整體水平，投資回報率也比較理想，未來是不錯的潛力市場，中區(qū)和西區(qū)則是公司扎根較久的區(qū)域，未來是公司精細化挖掘的核心市場。

圖片來源：水井坊業(yè)績介紹PPT