作者：Jeff

2022年3月25日，德國(guó)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)及內(nèi)燃機(jī)零部件制造商、原大陸集團(tuán)動(dòng)力總成事業(yè)部——緯湃科技（Vitesco Technologies），發(fā)布了脫離大陸集團(tuán)后的首份年度財(cái)報(bào)。

離開(kāi)大陸集團(tuán)后，緯湃科技無(wú)論是銷售額還是利潤(rùn)表現(xiàn)都可圈可點(diǎn)，四大事業(yè)部除了委托生產(chǎn)事業(yè)部(Contract Manufacturing )外，其他三個(gè)事業(yè)部都發(fā)展得順風(fēng)順?biāo)?。結(jié)合大陸集團(tuán)2021年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，曾經(jīng)在一起“相愛(ài)相殺”的雙方， “分手”之后迎來(lái)屬于各自的幸福。

銷售增長(zhǎng)虧損減少

緯湃科技財(cái)報(bào)顯示，2021年完成銷售額83.48億歐元，同比增長(zhǎng)4%；虧損1.22億歐元，虧損面大幅縮小（2020年虧損3.63億歐元）；調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為1.49億歐元，實(shí)現(xiàn)扭虧（2020年為虧損9450萬(wàn)歐元），調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率為1.8%。

2021年，除了新冠疫情之外，芯片短缺以及內(nèi)燃機(jī)市場(chǎng)江河日下都給汽車零部件制造商帶來(lái)了不小的挑戰(zhàn)。緯湃科技銷售增長(zhǎng)取決于新能源科技 ( Electrification Technology )、電子控制( Electronics Control )感知與驅(qū)動(dòng)部(Sensing & Actuation)三大事業(yè)部的表現(xiàn)。

緯湃科技新能源科技事業(yè)部2021年銷售額為5.87億歐元，同比增長(zhǎng)44.8%，調(diào)整后息稅前虧損2.73億歐，調(diào)整后息稅前利潤(rùn)率為-46.5%，較2020年提升近40個(gè)百分點(diǎn)。該事業(yè)部虧損是理所當(dāng)然，因?yàn)槠?021年電驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)的研發(fā)費(fèi)用就高達(dá)2.3億歐元，電驅(qū)動(dòng)作為汽車驅(qū)動(dòng)技術(shù)發(fā)展的大方向，這些可以說(shuō)是先期技術(shù)的投入。

緯湃科技電子控制事業(yè)部由于受到芯片短缺的不利影響，銷售額同比下滑2.8%，僅為 35.36億歐元；息稅前利潤(rùn)為1.17億歐元，同比增加3100萬(wàn)歐元；息稅前利潤(rùn)率為3.3%，較2020年提升近1個(gè)百分點(diǎn)。

緯湃科技感知與驅(qū)動(dòng)事業(yè)部銷售額同比大漲10.8%，達(dá)到了32.17億歐元；息稅前利潤(rùn)達(dá)到2.69億歐元，是2020年的2.5倍；息稅前利潤(rùn)率回到了8.4%的高位，同比提升了4.7個(gè)百分點(diǎn)。和電子控制事業(yè)部受到缺芯影響不同，感知與驅(qū)動(dòng)事業(yè)部2021年通過(guò)代理拿到了大量的芯片現(xiàn)貨，因此實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的大幅回升。

相比于前三大事業(yè)部，委托生產(chǎn)事業(yè)部在一定程度上拖了緯湃科技后腿，2021年銷售額同比減少5.1%，僅為10.5億歐元；息稅前利潤(rùn)同比減少超過(guò)20%，僅為4300萬(wàn)歐元；息稅前利潤(rùn)率為4.1%，同比下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)，委托生產(chǎn)事業(yè)部為大陸集團(tuán)的各個(gè)業(yè)務(wù)代工生產(chǎn)，作為未來(lái)幾年內(nèi)將被取消的事業(yè)部，即使拖了集團(tuán)后腿也已經(jīng)無(wú)關(guān)緊要。

重組縮編 持續(xù)減員 押注電氣化

公開(kāi)資料顯示，緯湃科技離開(kāi)大陸集團(tuán)后，開(kāi)始了新的生活。

據(jù)悉，緯湃科技不僅將旗下業(yè)務(wù)分為新能源科技、電子控制、感知與驅(qū)動(dòng)以及委托生產(chǎn)四個(gè)事業(yè)部，而且還進(jìn)行了一定程度的裁員。根據(jù)當(dāng)下汽車行業(yè)電氣化轉(zhuǎn)型的發(fā)展大勢(shì)，緯湃科技計(jì)劃對(duì)事業(yè)部繼續(xù)進(jìn)行重組縮編，并對(duì)內(nèi)燃機(jī)相關(guān)崗位進(jìn)行裁員。

2021年初，依照戰(zhàn)略規(guī)劃，緯湃科技就將四大事業(yè)部的所有產(chǎn)品按照電動(dòng)化、內(nèi)燃機(jī)進(jìn)行了劃分，電驅(qū)動(dòng)涉及所有“三電”相關(guān)以及熱管理模塊；內(nèi)燃機(jī)核心業(yè)務(wù)涉及各種尚有盈利價(jià)值的內(nèi)燃機(jī)以及變速器的電控單元、傳感器、執(zhí)行器等；內(nèi)燃機(jī)非核心業(yè)務(wù)涉及渦輪增壓器、選擇性催化還原系統(tǒng)、噴油器、燃油泵等待淘汰的產(chǎn)品。

如此一來(lái)，原來(lái)的四個(gè)事業(yè)部將縮減為新能源和內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力總成兩個(gè)事業(yè)部，分別歸屬Klaus Hau以及Thomas Stierle兩位直接領(lǐng)導(dǎo)。

在3月22日的緯湃科技監(jiān)事會(huì)會(huì)議上，已經(jīng)審批通過(guò)了由原來(lái)的四個(gè)事業(yè)部即電子控制、新能源科技、感知與驅(qū)動(dòng)及委托生產(chǎn)重組為兩大事業(yè)群，即Powertrain Solutions（暫命名：動(dòng)力總成解決方案事業(yè)群）和Electrification Solutions（暫命名：電氣化解決方案事業(yè)群）的決議，新成立的組織架構(gòu)將于2023年1月1日生效。

2021年緯湃科技一共減員約3002人，其中電子控制、感知與驅(qū)動(dòng)和委托加工事業(yè)部均有超過(guò)1000人離職，與此同時(shí)，發(fā)展勢(shì)頭正猛的電驅(qū)動(dòng)事業(yè)部增加了530人。隨著內(nèi)燃機(jī)日漸式微且趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，緯湃科技接下來(lái)會(huì)繼續(xù)減少傳統(tǒng)燃油動(dòng)力的相關(guān)崗位。

由此可見(jiàn)，如果持續(xù)投入電氣化建設(shè)的話，電氣化業(yè)務(wù)成為緯湃科技新的“增長(zhǎng)引擎”。雖然由于受到電驅(qū)動(dòng)高昂的研發(fā)費(fèi)用（2.3億歐元）、柴油排氣門丑聞（0.8億歐元）、資產(chǎn)減值（0.7億歐元）和高額重組費(fèi)用（1億歐元）等負(fù)面影響，緯湃科技未能像大陸集團(tuán)那樣實(shí)現(xiàn)扭虧，自2019年獨(dú)立報(bào)表以來(lái)連續(xù)3年陷入凈虧損狀態(tài)，但虧損額度卻在逐年收窄。獨(dú)立之后，緯湃科技借著汽車電氣化轉(zhuǎn)型的“東風(fēng)”，電氣化業(yè)務(wù)成為了新的“增長(zhǎng)引擎”。

緯湃科技2021年擴(kuò)大了電氣化業(yè)務(wù)，在112億歐元的新增訂單中，電氣化產(chǎn)品貢獻(xiàn)了51億歐元，占比超過(guò)45%。其中高壓逆變器訂單額超過(guò)25億歐元，價(jià)值11億歐元的電動(dòng)軸驅(qū)系統(tǒng)新訂單也推進(jìn)了電動(dòng)出行戰(zhàn)略的成功實(shí)施。總體而言，緯湃科技的保有訂單超過(guò)510億歐元，其中33%來(lái)自電氣化領(lǐng)域。

“我們?nèi)〉玫挠唵纬浞直砻髁宋覀冸姎饣a(chǎn)品在全球關(guān)鍵市場(chǎng)中占有的地位。近期，我們成功斬獲了一家美國(guó)汽車制造商10億歐元800V碳化硅技術(shù)訂單就是強(qiáng)有力的證明?！本暸瓤萍际紫瘓?zhí)行官Andreas Wolf在新聞發(fā)布會(huì)上表示，“此外，我們很自豪地宣布，近日在電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)方面我們又獲得了價(jià)值近20億歐元的大訂單?！?

電氣化業(yè)務(wù)的突飛猛進(jìn)，也令緯湃科技對(duì)2022年充滿信心。盡管2022年將繼續(xù)受到芯片短缺的不利影響，同時(shí)無(wú)法評(píng)估國(guó)際政治形勢(shì)所帶來(lái)的后果，但是在全球汽車行業(yè)電氣化趨勢(shì)推動(dòng)下，緯湃科技樂(lè)觀預(yù)計(jì)2022財(cái)年銷售額有望達(dá)86億至91億歐元，預(yù)計(jì)2022年調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)率將在2.2%至2.7%之間。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）