"香水業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，化妝品業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)反彈。"

作者：Valerie Lin

編輯：tuya

7月26日，奢侈品集團(tuán)LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton發(fā)布2022年上半年財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入367.29億歐元，較去年同期增長(zhǎng) 28%，有機(jī)收入增長(zhǎng) 21%。所有業(yè)務(wù)部門均實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的有機(jī)收入增長(zhǎng)。

2022年上半年，LVMH集團(tuán)經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)34%至102.35億歐元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率較去年同期增長(zhǎng)1.3個(gè)百分點(diǎn)至27.9%，凈利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)23%至65.32 億歐元。不過，經(jīng)營(yíng)自由現(xiàn)金流下降24%至40.46億歐元。

值得注意的是，相較于上一個(gè)財(cái)年，“匯率波動(dòng)”為L(zhǎng)VMH經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)貢獻(xiàn)了4.89億歐元，占102.35億歐元總數(shù)的4.78%。同時(shí)，歐元貶值對(duì)集團(tuán)收入貢獻(xiàn)巨大——LVMH上半年收入總計(jì)增長(zhǎng)28%，有機(jī)增長(zhǎng)21%，其中7%的差別便完全來自“匯率波動(dòng)”。

報(bào)告期內(nèi)，葡萄酒和烈酒業(yè)務(wù)部門收入同比增長(zhǎng)23%至33億歐元，有機(jī)收入增長(zhǎng)14%，經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%至11.54億歐元；香檳銷量同比增長(zhǎng)16%，強(qiáng)勁的需求加劇了供應(yīng)壓力。對(duì)于Hennessy而言，中國(guó)市場(chǎng)出行限制和美國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)鏈中斷的影響被第二季度的強(qiáng)勁反彈所抵消，這與對(duì)美國(guó)市場(chǎng)物流恢復(fù)以及該公司產(chǎn)品價(jià)格上漲的政策有關(guān)；

包括Louis Vuitton、Christian Dior、Fendi、Celine、Loro Piana和Loewe等品牌在內(nèi)的時(shí)裝及皮具業(yè)務(wù)部門收入同比增長(zhǎng)31%至181.36億歐元，有機(jī)收入增長(zhǎng)24%，經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33%至75.09億歐元，市場(chǎng)份額全面提升，盈利能力再創(chuàng)新高；

香水業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，化妝品業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)反彈。香水和美妝業(yè)務(wù)部門收入同比增長(zhǎng)20%至36.18億歐元，有機(jī)收入增長(zhǎng)13%。但是，由于在分銷和促銷方面的精選標(biāo)準(zhǔn)政策，該板塊經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比下滑1%至3.88億歐元；

鐘表和珠寶業(yè)務(wù)收入復(fù)蘇，包括Tiffany、Bulgari和TAG Heuer等品牌在內(nèi)的鐘表和珠寶業(yè)務(wù)部門收入同比增長(zhǎng)22%至49.09億歐元，有機(jī)收入增長(zhǎng)16%，經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)26%至9.87億歐元；

精選零售業(yè)務(wù)部門收入增長(zhǎng)30%至66.30億歐元，有機(jī)收入增長(zhǎng)22%，經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大漲181%。美妝集合店Sephora表現(xiàn)出色，其在北美、法國(guó)和中東市場(chǎng)的增長(zhǎng)勢(shì)頭尤為強(qiáng)勁。不過，奢侈品旅游零售商(免稅店運(yùn)營(yíng)商)DFS上半年受國(guó)際旅行持續(xù)疲軟、以及中國(guó)市場(chǎng)出行限制的影響較大。

事實(shí)上，亞洲地區(qū)為L(zhǎng)VMH集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的最大市場(chǎng)。今年上半年，公司在亞洲(不包括日本)市場(chǎng)的收入占比從去年同期的38%滑落至32%，美國(guó)市場(chǎng)收入占比從去年同期的25%上升至27%，歐洲(不包括法國(guó))?市場(chǎng)收入占比從去年同期的14%上升至15%，法國(guó)市場(chǎng)收入占比從去年同期的5%攀升至7%，日本市場(chǎng)仍然保持7%的收入占比。

由此可見，歐洲、日本和美國(guó)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)抵消了中國(guó)市場(chǎng)由新冠疫情帶來的流動(dòng)性限制影響。Barclays銀行此前曾預(yù)估，奢侈品行業(yè)第二季度在中國(guó)市場(chǎng)的銷售額下降了40%，在全球范圍內(nèi)有機(jī)銷售額增長(zhǎng)約11%——增速僅為前一季度的一半。LVMH季度報(bào)告顯示，公司今年第一季度和第二季度在亞洲市場(chǎng)(不包括日本)有機(jī)收入分別增長(zhǎng)8%和下滑8%，這一數(shù)字在歐洲地區(qū)分別為45%和48%。

本文作者認(rèn)為，歐洲市場(chǎng)對(duì)LVMH的業(yè)績(jī)拉動(dòng)或在一定程度上與歐元貶值有關(guān)。Reuters早于7月22日便曾預(yù)計(jì)，歐洲的自由消費(fèi)游客將推動(dòng)LVMH第二季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，“歐元兌美元的貶值正在鼓勵(lì)來訪的美國(guó)人增加支出，這或?qū)⒃黾託W洲奢侈品企業(yè)的收益”。奢侈品并購(gòu)咨詢公司Ortelli & Co的Mario Ortelli更是坦言，“美國(guó)消費(fèi)者正像‘沒有明天’一樣蜂擁至歐洲(消費(fèi))”。

無獨(dú)有偶的是，自日本市場(chǎng)放寬防疫政策并于6月10日接受國(guó)際團(tuán)體游客入境起，匯率差異重新成為奢侈品消費(fèi)的催化劑，日本奢侈品牌門店客流量持續(xù)高漲。

LVMH CEO Bernard Arnault在一份聲明中表示，其對(duì)集團(tuán)所有部門取得的成果感到滿意，但是仍對(duì)疫情的不穩(wěn)定性和地緣政治環(huán)境的不確定性保持謹(jǐn)慎態(tài)度。