在世界互聯(lián)網(wǎng)市場上有個非常特殊的存在，這就是被稱為東南亞小騰訊的Sea（冬海集團），之前Sea曾經(jīng)因為高速發(fā)展引發(fā)了整個市場的熱議，但是又因為市場預期其并不好讓市場產(chǎn)生疑惑，首次實現(xiàn)單季盈利的Sea到底該怎么看？

一、Sea營收124億美元？

新加坡互聯(lián)網(wǎng)公司Sea Limited（簡稱Sea）今日發(fā)布2022財年第四季度及全年財報。2022財年Sea全年營收達124億美元，同比增長25.1%。

財報顯示，第四季度公司收入為35億美元，毛利潤達17億美元。得益于營收增長和顯著的利潤改善，四季度公司實現(xiàn)凈利潤4.2億美元，同比增長168.6%，實現(xiàn)首次單季盈利。

電商業(yè)務方面，本季度Shopee收入同比增長31.8%，達21億美元。若以固定匯率計算，收入同比增長42.3%。收入中18億美元為電商平臺收入，同比增長43.5%。其中，電商平臺收入的主要組成部分平臺核心收入更是同比增長53.9%至11億美元。受益于收入的穩(wěn)健增長和相關(guān)成本的有效優(yōu)化，本季度Shopee業(yè)務整體經(jīng)調(diào)整EBITDA已轉(zhuǎn)正。

數(shù)字金融服務業(yè)務SeaMoney本季度收入為3.8億美元，同比增長92.5%。經(jīng)調(diào)整EBITDA實現(xiàn)轉(zhuǎn)正，達7560萬美元。信貸業(yè)務情況穩(wěn)健，截至2022年四季度末，應收貸款額為21億美元。逾期超過90天的不良貸款占應收貸款總額進一步下降至不到2%。

數(shù)字娛樂業(yè)務Garena本季度收入為9.5億美元，預售服務收入為5.4億美元，經(jīng)調(diào)整EBITDA為2.6億美元。

二、首次實現(xiàn)單季盈利的Sea該咋看？

我們看到有東南亞小騰訊之稱的Sea出現(xiàn)了財報和市場預期相違背的現(xiàn)象，很多人都在問，這到底是怎么回事，我們又該如何分析Sea當前所面臨的情況呢？

首先，從整個電商市場發(fā)展的角度來看，當前Sea的盈利真的是非常不容易。這是因為在整個市場發(fā)展的過程之中，市場上面臨的競爭壓力是非常大的，當前各大電商巨頭或多或少都出現(xiàn)了下滑的問題，這是宏觀經(jīng)濟條件影響的一個必然結(jié)果，大家比較熟悉的亞馬遜本身的表現(xiàn)也不理想，從這些國際電商巨頭的表現(xiàn)就能夠發(fā)現(xiàn)當前整個市場電商的壓力是非常大的。Sea也不例外，其本身的壓力實際上是其在東南亞印度拉美等互聯(lián)網(wǎng)市場萎縮的體現(xiàn)，也是當前整個市場所面臨的壓力。在當前經(jīng)濟下行壓力這么大，甚至于通貨膨脹壓力這么大的情況之下，Sea的表現(xiàn)已經(jīng)非常不容易了。

其次，在Sea的財報發(fā)布之后，實際上當前Sea所面臨的是一個非常大的市場壓力。不過我們從資本市場的表現(xiàn)卻看到Sea的美股表現(xiàn)反而不錯，市場對于其營收124億美元也有比較積極的態(tài)度，其實這從某種意義上也代表了市場上面對于它的意見的割裂或者說意見的不統(tǒng)一。站在投資者的角度來看，騰訊和高瓴資本都在大規(guī)模的減持代表了市場實際上并不太認可，但是站在二級市場的角度來看股價的上行又呈現(xiàn)出來，市場對它可能還是有一定的信任度。當前市場這種分裂的態(tài)度也代表了市場，對于Sea未來的發(fā)展呈現(xiàn)出一定的不確定性，這可能是Sea當前比較大的一個市場難題。

第三，從長期市場發(fā)展的角度來看，Sea經(jīng)過了一系列的裁員和降本增效之后，實際上已經(jīng)開始有了一定的起色，當前的向好代表了市場發(fā)展的趨勢已經(jīng)不錯，降本增效已經(jīng)有了一定的成功。未來關(guān)鍵要看的是這種改變?nèi)绾文軌蛲苿邮袌鱿鄬Ω玫匕l(fā)展？經(jīng)過了千人的裁員之后，當前的Sea其實已經(jīng)有了一定的市場競爭和調(diào)整的空間，關(guān)鍵是要看如何要把這些空間更好地發(fā)揮出來，來提升自己的市場競爭力，讓自己能夠成為一個全面有優(yōu)勢的市場狀態(tài)，這是Sea最需要考慮的事情。