■文 | 尚義

9月28日晚間，振德醫(yī)療公告了2021年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案。

公司擬向?qū)嵖厝酥坏聂斀▏?、控股股東浙江振德及其全資子公司振德園林非公開發(fā)行股票，募資不超過10億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。若發(fā)行對(duì)象認(rèn)購數(shù)量按發(fā)行數(shù)量上限測算，預(yù)計(jì)此次非公開發(fā)行完成后，魯建國、沈振芳直接和間接控制公司合計(jì)59.2%股份。

來源：9月29日振德醫(yī)療的股價(jià)走勢(shì)

受此消息影響，29日振德醫(yī)療的股價(jià)高開高走，截止29日下午收盤，振德醫(yī)療的股價(jià)報(bào)收于35.61元，上漲幅度為7.84%，公司總市值為80.91億元。

擬募資10億，實(shí)控人全額認(rèn)購

來源：公告截圖

公告顯示，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過39,246,466股，不超過發(fā)行前公司總股本的30%，每股面值為人民幣1元，發(fā)行股票價(jià)格為25.48元/股。認(rèn)購對(duì)象均以現(xiàn)金方式認(rèn)購公司本次非公開發(fā)行的股份。其中，魯建國、浙江振德、振德園林的認(rèn)購股數(shù)上限分別不超過3,924,646股、23,547,880股、11,773,940股，認(rèn)購金額上限分別不超過1億元、6億元和3億元。

有關(guān)限售期方面，公告顯示，魯建國及其控制的浙江振德和振德園林通過本次發(fā)行認(rèn)購的股票自發(fā)行結(jié)束之日起18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

對(duì)于非公開發(fā)行A股股票預(yù)案的原因？振德醫(yī)療表示：

近年來，公司堅(jiān)定實(shí)施國內(nèi)、國際、大零售全渠道營銷策略，深耕“醫(yī)療+健康”領(lǐng)域。為確保公司戰(zhàn)略的落地實(shí)施，公司需要在經(jīng)營過程中對(duì)于產(chǎn)品開發(fā)、產(chǎn)能規(guī)劃、品牌建設(shè)、人力資源、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、供應(yīng)鏈優(yōu)化、銷售渠道等領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行投入，相對(duì)充足的資本實(shí)力是公司穩(wěn)步發(fā)展的重要保障。本次非公開發(fā)行將會(huì)進(jìn)一步增強(qiáng)公司資金實(shí)力，幫助公司增效提速、快速提高市場占有率、鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

截止本預(yù)案公告日，公司實(shí)際控制人為魯建國、沈振芳。魯建國通過浙江振德間接控制浙江振德持有的公司48.06%的股權(quán)，沈振芳直接持有公司4.10%的股權(quán)。魯建國及沈振芳合計(jì)控制振德醫(yī)療 52.16%的股份。

公告還表示，本次發(fā)行完成后，公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)將得到優(yōu)化，資產(chǎn)負(fù)債率水平將有所下降，償債能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力將得到提高，不存在大量增加公司負(fù)債（包括或有負(fù)債）的情形。

應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模雙增，現(xiàn)金流壓力大

對(duì)于募資計(jì)劃的其他原因？振德醫(yī)療則表示：

隨著行業(yè)當(dāng)前發(fā)展趨勢(shì)和競爭格局的變化，結(jié)合公司近年來不斷擴(kuò)大的業(yè)務(wù)規(guī)模，未來幾年公司仍將保持快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，生產(chǎn)經(jīng)營、市場開拓、研發(fā)投入等活動(dòng)中需要大量的營運(yùn)資金。

近幾年的年報(bào)顯示：

2018年至2020年之間，振德醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為14.29億元、18.68億元和103.99億元，分別同比增長9.37%、30.71%和456.75%。剔除防疫類防護(hù)用品后公司2020年實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入27.47億元，同口徑較上年同期增長54.64%。

隨著公司業(yè)績的快速增長，振德醫(yī)療的應(yīng)收賬款和存貨規(guī)模也不斷攀升，給公司的運(yùn)營資金需求帶來了壓力。

2018年至2020年，振德醫(yī)療的應(yīng)收賬款分別為2.67億元、3.73億元和6.64億元，分別較上年末增長41.14%、39.62%和 77.94%；

存貨規(guī)模分別為3.76億元、4.31億元和10.80億元，分別較上年末增長81.27%、14.51%和150.58%。

2021年上半年業(yè)績報(bào)告顯示：

振德醫(yī)療實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入為29億元，較上年同期減少23.79%，其中防疫類防護(hù)用品實(shí)現(xiàn)銷售10.8億元，剔除防疫類防護(hù)用品后公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入18.2億元，同口徑較上年同期增加56.36%。

隨著募集資金的到位，公司現(xiàn)金流入量大幅增加，能改善公司現(xiàn)金流狀況，未來隨著公司資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化和資金實(shí)力增強(qiáng)，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入將逐步得到提升。

至于振德醫(yī)療未來表現(xiàn)如何？我們將持續(xù)關(guān)注！

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