中國房價暴漲

2016年中國房價為何暴漲?許多人對此百思不得其解，其實中國房價暴漲與信貸有關，看到這里相信你是不信的，但是事實真的就是如此，“信貸跳水，只剩房貸?！边@句話來評論7月信貸數(shù)據(jù)再合適不過——信貸總量4636億，其中房貸4773億!

據(jù)央行數(shù)據(jù)，7月末，本外幣貸款余額107.14萬億元，同比增長11.6%。月末人民幣貸款余額101.95萬億元，同比增長12.9%，增速分別比上月末和去年同期低1.4個和2.6個百分點。當月人民幣貸款增加4636億元，同比少增1.01萬億元。分部門看，住戶部門貸款增加4575億元，其中，短期貸款減少197億元，中長期貸款增加4773億元;非金融企業(yè)及機關團體貸款減少26億元，其中，短期貸款減少2011億元，中長期貸款增加1514億元，票據(jù)融資增加276億元;非銀行業(yè)金融機構貸款增加55億元。月末外幣貸款余額7799億美元，同比下降16.8%，當月外幣貸款減少52億美元。

海通宏觀姜超、顧瀟嘯等警示稱：7月金融機構貸款增加4636億，環(huán)比少增9164億，同比少增1.01萬億。其中居民中長貸新增4773億，雖回落但仍處歷史高位，房貸占信貸的比重已突破100%!

除了房貸比重數(shù)據(jù)，另一個數(shù)據(jù)反映出實體經(jīng)濟“冷”而房地產(chǎn)“熱”的“殘酷”現(xiàn)實——M1與M2剪刀差。

7月，中國M2貨幣供應同比10.2%，預期11.0%，前值11.8%。M1貨幣供應同比25.4%，預期24.0%，前值24.6%。M0貨幣供應同比10.2%，預期7.0%，前值7.2%。( 文章閱讀網(wǎng)：www.sanwen.net )

按人民銀行口徑：M0 = 流通中的現(xiàn)金;M1 = M0 + 非金融機構活期存款;M2 = M1 + 單位定期存款+ 居民儲蓄存款+ 其他存款。其中，“其他存款”主要指證券賬戶保證金存款，以及其他機構的存款。

機構普遍認為，M2增速下滑明顯，居民、非金融性企業(yè)存款銳減是主因，M1快速上升反映企業(yè)囤積資金，大量資金沒有出路，未流入實體經(jīng)濟。基于資金主要流入房地產(chǎn)市場，M1與M2剪刀差擴大的背后，反應了經(jīng)濟“冷”房地產(chǎn)“熱”的現(xiàn)狀。

次貸危機以來，M1與房地產(chǎn)相關性明顯加大，顯示中國經(jīng)濟對房地產(chǎn)依賴增強。數(shù)據(jù)顯示，2005年以來，M1增速與房價環(huán)比表現(xiàn)出高度的同步性。每一次M1的大幅上升或下降，均對應著房價環(huán)比增速的明顯變化，70個大中城市房價環(huán)比與M1增速相關系數(shù)達0.67。

為何M1上升與房地產(chǎn)景氣度高度相關?國泰君安(18.410, 0.58, 3.25%)分析師熊義明解釋稱，商品房銷售是企業(yè)存款的重要來源。居民購房后，資金流入房企變成企業(yè)存款，本輪商品房銷售額大幅提高與企業(yè)存款改善速度基本一致，而企業(yè)存款與M1密切相關。此外，商品房銷售體量大，波動劇烈，對M1的影響大。

中國房價暴漲與信貸有關，7月金融數(shù)據(jù)另有一項也值得注意——信貸對實體經(jīng)濟的支持、尤其是對非金融企業(yè)的支持。

據(jù)央行統(tǒng)計，7月份當月社會融資規(guī)模增量為4879億元，比去年同期少2632億元。其中，當月對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加4550億元，同比少增1340億元;對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少401億元，同比多減268億元。7月非金融企業(yè)及機關團體貸款減少26億元，其中，短期貸款減少2011億元，中長期貸款增加1514億元，票據(jù)融資增加276億元，非金融企業(yè)部門罕見負增長。

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