“股奴”長篇小說一八五初稿版（試發(fā)）

一八五

老譚的心中隱隱縈繞著一種強(qiáng)烈的預(yù)感：去年下半年股市毫無征兆地突然瘋狂上漲，這無疑是對未來行情的一種嚴(yán)重透支。如今，年剛剛拉開序幕，股市便呈現(xiàn)下跌態(tài)勢，在他看來，這或許就是股市開始償還“債務(wù)”的過程。而這“還賬行情”恰似一團(tuán)迷霧，撲朔迷離，其間潛藏的兇險更是難以揣測，猶如隱藏在暗處的猛獸，隨時可能擇人而噬。那些中小股民對此卻渾然不覺，猶如置身于黑暗之中，完全不知方向，這是極為可怕的情形。

實(shí)際上，管理層自元旦伊始，便已然對股市的暴漲現(xiàn)象憂心忡忡，并頻頻采取應(yīng)對之策。1 月 9 日，上交所重磅發(fā)布股票期權(quán)試點(diǎn)系列業(yè)務(wù)規(guī)則，對交易規(guī)則、風(fēng)險控制以及做市商指引等方面進(jìn)行了全面規(guī)范，試圖為這瘋狂的市場套上一層理性的枷鎖。

16 日，證監(jiān)會嚴(yán)肅通報了去年四季度證券公司融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查的情況，結(jié)果令人震驚，竟然有 12 家券商存在業(yè)務(wù)違規(guī)問題。其中，中信證券、海通證券和國泰君安這三家大型券商，更是被施以暫停融資融券賬戶三個月的嚴(yán)厲處罰。同時，證監(jiān)會毅然決定從下一交易日起，將融資融券業(yè)務(wù)客戶開戶條件的資金門檻重新上調(diào)至 50 萬元，旨在遏制過度的投機(jī)行為，為市場降溫。

正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”。像老譚、韓老蔫這些時刻關(guān)注股市政策方針動向的資深股民，心里門兒清，過去幾個月券商是如何一步步放開融資門檻的。想當(dāng)初，融資融券業(yè)務(wù)剛推出時，證監(jiān)會明確規(guī)定開戶資金門檻不得低于 50 萬元，這本是一道防范風(fēng)險的堅實(shí)屏障。然而，隨著業(yè)務(wù)的不斷推廣，兩融業(yè)務(wù)實(shí)際交易門檻卻如失控的風(fēng)箏，不斷降低，管理層似乎在一定程度上陷入了放任自流的狀態(tài)。( 文章閱讀網(wǎng)：www.sanwen.net )

隨后，市場上甚至瘋傳證監(jiān)會已取消對兩融業(yè)務(wù)的窗口指導(dǎo)意見，券商可按照自己的投資者適當(dāng)性制度自行設(shè)定業(yè)務(wù)門檻，當(dāng)然，仍需滿足開戶滿 6 個月的基本條件。在去年的行情中，不斷有券商競相降低兩融開戶的資金門檻，此前一家大型券商更是因兩融開戶資金“零門檻”而成為中小券商紛紛效仿的對象，一時間市場亂象叢生。

但證監(jiān)會在通知措辭上的一個小小失誤，卻引發(fā)了意想不到的后果。16 日的通知中提到：“嚴(yán)守監(jiān)管底線，進(jìn)一步強(qiáng)化投資者適當(dāng)性管理，不得向證券資產(chǎn)低于 50 萬元的客戶融資融券規(guī)定，從下一個交易日起執(zhí)行?！闭l能料到，這“下一個交易日起”的通知偏偏趕上周五發(fā)出，這一巧合反倒讓各地券商找到了可鉆的空子。

周六、周日，全國各地的證券營業(yè)部紛紛開啟了無限額可融資融券業(yè)務(wù)，并大肆進(jìn)行宣傳鼓噪。消息在股民微信圈中如病毒般迅速傳播開來：股市散民們?nèi)粼谶@兩天還猶豫不決，不抓緊簽約申請辦理融資融券業(yè)務(wù)，那么從下周一開始，融資融券開戶資金門檻將嚴(yán)格控制在 50 萬元，本周末將是最后的機(jī)會。這一消息仿佛一顆重磅炸彈，瞬間點(diǎn)燃了股民們的熱情。周末，各地券商營業(yè)部內(nèi)人頭攢動，熱鬧非凡，中小股民們排著長長的隊(duì)伍，焦急地等待著申請簽約，那場面猶如一場狂熱的搶購盛宴。而此時，距離羊年春節(jié)僅僅只剩下一個月的時間。

年頭兩個月，滬深股市由于此前主力過度加杠桿，導(dǎo)致超高的風(fēng)險積聚，此時猶如一位疲憊的行者，只得在途中短暫停歇，休養(yǎng)生息，借機(jī)調(diào)整頭寸，以圖后續(xù)再戰(zhàn)。市場反復(fù)震蕩出貨，資金狀況變得捉襟見肘，大盤無奈之下只能選擇縮量盤整，呈現(xiàn)出一片低迷的景象。

滬深股市一月份雙雙微跌，滬指元月小幅下跌了 0.75%，二月份借著新春的喜氣，略微有所回升，滬指小幅攀升至 點(diǎn)，漲幅為 3.11%，與前期最高的 點(diǎn)僅差 100 點(diǎn)的距離，仿佛一只潛伏在暗處的猛虎，虎視眈眈地窺視著上方的目標(biāo)，隨時準(zhǔn)備發(fā)起沖擊。

在此期間，證監(jiān)會嚴(yán)令各地券商規(guī)范加杠桿融資股民的操作行為，陸續(xù)要求資金市值 50 萬以上的股民事先必須簽約融資融券，今后才可申請融資業(yè)務(wù)。韓旺財和老譚雖然并無融資融券的意愿，但面對這變幻莫測的股市，他們也不清楚未來到底會發(fā)展成何種模樣。在開戶券商大客戶經(jīng)理的極力動員下，兩人還是分別前去辦理了簽約手續(xù)，以防萬一。

而那些中小散民們，由于在通知前一窩蜂地閃電簽約加杠桿炒股業(yè)務(wù)，此刻還暗自慶幸自己的幸運(yùn)。但實(shí)際上，絕大多數(shù)散民對于加杠桿的知識完全一竅不通，更別提實(shí)際操作了，因此他們雖然簽了約，卻根本不敢真正融資加杠桿，內(nèi)心充滿了恐懼與迷茫。

年初的前兩個月中，應(yīng)券商上級的要求，各營業(yè)部普遍開辦了融資加杠桿炒股學(xué)習(xí)班，利用周六、周日或每天閉市后的一、兩個小時，邀請業(yè)內(nèi)專業(yè)人士詳細(xì)講解加杠桿炒股的操作技巧與風(fēng)險控制要點(diǎn)，并鄭重警示廣大股民，這是一場高風(fēng)險與高回報并存的游戲，簽約股民必須對極短時間內(nèi)可能產(chǎn)生的放大數(shù)倍的損益盈虧有足夠清醒的認(rèn)識，切不可盲目跟風(fēng)，以免陷入萬劫不復(fù)之地。

京華路證券營業(yè)廳的股民老吳、劉姐、大張都按時認(rèn)真地參加了這些學(xué)習(xí)班，聚精會神地聆聽專業(yè)人士的講解，深入了解加杠桿的詳情。

專業(yè)人士詳細(xì)介紹道：“在股市中使用杠桿有如下方法。首先，杠桿不宜過高，若向配資公司申請，其提供的最高杠桿基本上是 5 倍，但據(jù)不完全統(tǒng)計，在配資客中能長久配資、并且持續(xù)盈利的客戶杠桿基本上是 2 至 4 倍。需要注意的是，這并不意味著杠桿越低風(fēng)險越小，更多的風(fēng)險其實(shí)體現(xiàn)在人為操控不當(dāng)上。比如，5 倍的杠桿一開始維持率為 16.67%，在重倉操作下，如果股票下跌，投資者將退無可退，只能忍痛割愛，接受次日的平倉命運(yùn)；而若是杠桿低一點(diǎn)操作，就會有一定的升降余地，不至于陷入極易被平倉割肉的絕境。當(dāng)選中心儀的個股時，要注意盤子大小，根據(jù)自己準(zhǔn)備買入的股數(shù)，合理確定借款金額，做到借多少用多少。

很多資金量大的客戶，為圖一時方便，往往一筆借滿，但如果選中的股票走勢不佳，即使不敢再買進(jìn)，不僅資金被閑置浪費(fèi)，還要承擔(dān)利息損失，所以務(wù)必做到借款即使用。我們提倡分多筆借，按月、按天混搭著借，這樣可以有效降低資金成本，又能更好地控制賬戶情況。同時，要適時還款來提高維持率，及時把按天借的資金還掉，如此便能有效降低成本。

在股市中，使用杠桿股票后，影響保證金的因素眾多，這是因?yàn)樵诮灰走^程中，由于各種有價證券的性質(zhì)不同，面額不等，供給與需求不同，所以，客戶在交納保證金時也要隨這些因素的變動而變動。

杠桿股票可分為三種類型：采用現(xiàn)金保證金交易購買的股票、采用權(quán)益保證金方式購入的股票以及采用法定保證金方式購入的股票。”專業(yè)人士還鼓勵股民在實(shí)踐中謹(jǐn)慎嘗試操作，積累經(jīng)驗(yàn)。

京華路營業(yè)廳的散戶股民老吳、劉姐、大張，起初都小心翼翼地選擇小資金加了一倍杠桿，進(jìn)行小打小鬧的試探性操作。

春節(jié)前夕，滬深股市縮量平穩(wěn)向上，這些股民也初步嘗到了甜頭，心中不禁暗自欣喜：如果股市一路向上，雖然要支付一些利息錢，但確實(shí)比只靠自有資金炒股賺錢要快得多。大張更是在春節(jié)前經(jīng)過幾次短炒，獲利頗豐，信心大增，于是大膽地將杠桿加到了三倍。而老吳、劉姐則較為謹(jǐn)慎，覺得兩倍杠桿就足夠了，時刻提醒自己如今加杠桿炒股可千萬不能太貪心。他們深刻體會到，倘若遇上大盤下跌，手中持有的個股簡直就是一顆定時炸彈，每分每秒都讓人提心吊膽，因?yàn)樗查g損失的可能就是自己多年辛苦煎熬才積累下來的那點(diǎn)真金白銀啊！而韓老蔫、老譚雖然了解了加杠桿的知識，但始終不為所動，堅守著自己的投資策略，冷眼旁觀著市場的風(fēng)云變幻。

（待續(xù)）

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