文 | 銀行螺絲釘 （轉載請注明出處） ??

今天大盤整體微漲，在4.8-4.7星級邊界上。

中小盤、創(chuàng)業(yè)板等成長風格上漲。

證券行業(yè)出現(xiàn)較大漲幅。

港股、醫(yī)藥下跌。

市場風格還是比較分化～

1. ?人工智能主題最近漲了不少，接替新能源成為市場最受追捧的品種。

基金經(jīng)理又要面對兩難選擇：

不追漲，可能業(yè)績短期跑輸市場；

追漲，可能上漲沒趕上，下跌趕上了。

不過對組合投資來說，要求基金經(jīng)理投資風格要穩(wěn)定。

如果什么題材火就去追漲買什么，導致風格經(jīng)常漂移，這樣的基金，組合挑選的時候會非常謹慎。

基金經(jīng)理可以短期跑輸市場，這點對風格輪動的A股來說不少見。

但是風格漂移那就不好了，容易被反復打臉。

對組合來說，也沒有追漲人工智能的計劃。

如果一些被市場短期冷落的品種，下跌出機會，組合可能會考慮下。

倒不是不看好人工智能。只是現(xiàn)在市場太火熱了。而更多公司現(xiàn)在還只有一個概念。

好飯不怕晚～

2. ?最近不少基金經(jīng)理離職。

其中有一些比較出名的基金經(jīng)理。

基金經(jīng)理離職，原因有很多。

（1）身體健康或個人原因。

例如大名鼎鼎的彼得林奇，就是因為做公募基金經(jīng)理太辛苦了，在巔峰時刻激流勇退。

（2）基金公司治理結構。

有的基金經(jīng)理，跟基金公司不和而離職。

所以我們在投資主動基金的時候，需要先挑選基金公司。

好的基金公司，會有好的治理結構、激勵機制，基金經(jīng)理的穩(wěn)定性會更好、離職率也較低。

（3）基金經(jīng)理不想一直當打工人，希望能創(chuàng)建自己的事業(yè)。

于是離職創(chuàng)辦基金公司，例如創(chuàng)辦私募。

當然這一條也比較難了。

做基金經(jīng)理，和做基金公司，是兩回事。

一個是職業(yè)經(jīng)理人，一個是創(chuàng)業(yè)當老板。

做基金經(jīng)理，需要自身投資能力強。

但是做基金公司，除了有投資能力，還得有出色的戰(zhàn)略眼光、團隊管理能力、銷售能力，缺一不可。

私募行業(yè)是一個憑實力吃飯的行業(yè)。

這些年也有一些基金經(jīng)理，離職做私募，之后又回公募基金公司了。

并且今年5月1日之后，私募將會實施新規(guī)。

成立一個私募基金公司的門檻，比前幾年要高不少了。

PS：而且私募基金也不是那么好做的。

國內(nèi)有超過80%的私募基金，管理規(guī)模不到5億，還在盈虧平衡上掙扎。

2023年僅僅是前三個月，就注銷了幾千家規(guī)模較小、發(fā)展不太好的小私募基金公司。

一年注銷幾千家，按照這個速度，未來私募基金公司可能就只剩下兩三千家了。

跟現(xiàn)在的美股類似。

未來也是比較頭部的基金經(jīng)理，才有能力創(chuàng)辦一家成功的私募基金公司。

3. ?并且從短期看，基金經(jīng)理離職潮還會持續(xù)。

今年還有另一個事情，就是金融機構降薪。

部分券商、基金公司的員工已經(jīng)開始降薪潮。

金融機構要破除“精英論”。

以前螺絲釘有過一個比喻：基金經(jīng)理就好比大廚。

買主動基金就好比去吃大廚做的菜。

買指數(shù)基金就好比吃肯德基這樣的標準化快餐。

金融是服務業(yè)，跟其他服務也沒有啥本質區(qū)別。

不過降薪也有可能導致，部分基金經(jīng)理不習慣而離職。

4. ?如果基金經(jīng)理離職了怎么辦呢？

（1）對指數(shù)基金來說，基金經(jīng)理離職影響不大。

指數(shù)基金根據(jù)指數(shù)選股，誰當基金經(jīng)理差不多。

（2）對主動基金來說，基金經(jīng)理離職，影響較大。

要看繼任基金經(jīng)理的投資能力，是否了解、是否能信任。

如果不了解，也是最好更換。

（3）對投顧組合來說，已經(jīng)為此做了準備。

會通過分散配置的方式，減少單個基金經(jīng)理的風險。

投顧組合會有基金池。

如果有基金經(jīng)理離職，可以從備選基金池中，選擇同風格的基金來代替。

這也不需要投資者自己操作什么，投顧組合會自動完成，省心省力。

組合就好比一個足球俱樂部，有完善的人才梯隊。包括主力陣容、替補陣容。

一個球員轉會，替補頂上就好。

頂級俱樂部，生命力會比單個球星更強。

這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第2125期估值表?

a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正?？梢詴和６ㄍ独^續(xù)持有，紅色為高估，藍色為債券類參考資料。

b. 空白表示沒有或不適合參考這一項。

c. 證券行業(yè)為強周期性行業(yè)，波動大，投資難度高，不適合新手定投。

d. 投資星級：1星為泡沫階段，5星為投資價值最高階段。

作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，并注明作者與出處）?