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　　編輯 | 謝治賢

　　出品 | 于見（ID：mpyujian）

　　為了方便人們的生活，很多創(chuàng)新產(chǎn)品跌出不窮。比如掃地機器人、洗碗機、烘干機等等，除了這些給生活起居帶來便利的東西外，還有一些方便個人出行的東西。例如自行車，公共汽車，私家車，以及近幾年出現(xiàn)的平衡車。當平衡車剛出現(xiàn)時，受到了很多人的質(zhì)疑。認為平衡車功用不大，甚至在人們出行時的健康安全上也得不到保障。但經(jīng)過幾年的普及，人們不僅在觀念上有了極大的改觀，平衡車的市場也日趨紅火。

　　九號平衡車就是平衡車市場里炙手可熱的香餑餑，其制造商九號機器人有限公司是一家開發(fā)制造智能短途運輸及服務(wù)機器人產(chǎn)品的科技公司。不僅如此，九號機器人還收購了Segway——平衡車的創(chuàng)始鼻祖。在2017年完成1億美元的C輪融資后，公司估值超過15億美元，正式成為短距離交通領(lǐng)域的獨角獸。在70周年國慶晚會上，九號平衡車就作為表演節(jié)目里的一個元素進行了亮相。

　　目前，除了國慶晚會上的九號平衡車外，公司還推出了九號電動滑板車、九號單輪平衡車、智能共享滑板車T60、九號卡丁車、Segway配送機器人S2、Segway配送機器人X1等多種產(chǎn)品。

　　盡管九號機器人通過收購了平衡車老大Segway一躍成為平衡車市場領(lǐng)域的頭部企業(yè)，但被中止科創(chuàng)板上市、營收虧損、核心產(chǎn)品不具備路權(quán)等問題始終造成著其發(fā)展的困擾。

　　背水一戰(zhàn)收購Segway

　　2001年12月，美國著名平衡車公司Segway開始將其產(chǎn)品商業(yè)化。與汽車不同的是，Segway只有兩個輪子，看起來像一個普通的手推車，但可以直立不倒，并且能達到時速20公里的速度。一段時間后，這款產(chǎn)品在美國的各個景點都有租賃和試用服務(wù)。

　　到2005年，各國警局開始裝備大量Segway，用于市中心、車站和機場等擁擠地區(qū)。當警察踩著Segway時，明顯高于人群，這有助于人們在需要幫助時輕松找到警察。當警察駕駛Segway巡邏車時，也有很好的觀察視野。更重要的是，它可以減緩警察的疲勞，增強警力。在中國，也有兩輪警用平衡車，主要用于大型體育賽事、文藝演出等活動。

　　在此期間，平衡車也引起了北京航空航天大學畢業(yè)生高祿峰的注意。2012年，他和搭檔花了兩天時間做了一個演示，內(nèi)容是一輛四輪車，鋸掉了兩個輪子，再加上一個程序?qū)崿F(xiàn)了自我平衡功能。這就是九號機器人的前身，高祿峰是九號機器人的創(chuàng)始人。然而，他和他的團隊用了將近兩年的時間由demo構(gòu)建了這個產(chǎn)品。

　　幾乎與此同時，雷軍帶領(lǐng)下的小米也在一路大踏步前進，從互聯(lián)網(wǎng)思維出發(fā)，開始思考整個產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈模式。高祿峰很快意識到，九號機器人這次一定要主動爭取與小米的合作機會：“我們不怕那些有技術(shù)、肯花錢的人，怕的是小米調(diào)動資源進行市場營銷和控制渠道的能力?！?/p>

　　為了避免小米成為競爭對手，讓九號機器人陷入被動局面，高祿峰決定與小米保持密切聯(lián)系。隨著行業(yè)技術(shù)的日益成熟，小米深知平衡汽車行業(yè)的變化和機遇，并通過對九號機器人的不斷考量，最終決定投資于此。2014年10月，小米、紅杉、順為等資本共向九號機器人投資了8000萬美元，九號機器人也正式成為小米生態(tài)鏈的新成員。

　　在和小米商量戰(zhàn)略投資的同時，九號機器人也在尋求新的擴展?！笆聦嵣希斘议_始制造平衡車的時候，我和高祿峰就開玩笑式地說過何時能收購Segway就太漂亮了?！蓖跻靶χ@樣說，讓他和他的團隊沒有想到的是，這個夢想來得如此突然——他們只想和Segway談合作，但老大哥卻給了“要約收購”的選擇。

　　當時，高祿峰和王野前往美國Segway總部與公司總裁商洽，提出戰(zhàn)略合作意向。九號機器人描述了雙方的區(qū)別，前者在消費市場發(fā)展良好，后者在B端（警察、安防）領(lǐng)域口碑良好，深入合作符合雙方利益。出乎意料的是，Segway回應稱，公司無意合作，但可以就收購事宜進行談判。原來，在強大的外表下，Segway也有不為人知的弱點。

　　在幾經(jīng)轉(zhuǎn)手過后，對于Segway當時的控制者來說，如果Segway能夠以一個好的價格出售，那將是一個不錯的情況。對于九號機器人來說，收購Segway將是一個打開全球市場、主宰行業(yè)的機會。一個想賣，一個想買，剩下的無非就是開出的條件問題。

　　雖然賣家已經(jīng)放手，但為了收購Segway，九號機器人當年并不容易。盡管兩輪引入小米、順為、紅杉中國、華山資本等1億多美元融資，但九號機器人團隊的持股比例也進一步降低。所幸股東非常支持和信任九號機器人團隊，同意支持其團隊的特別投票權(quán)，少數(shù)股同時擁有多數(shù)表決權(quán)。但支付的大量現(xiàn)金讓九號機器人在收購后不得不勒緊腰帶一段時間。

　　盡管如此，九號機器人未后悔這個決定。因為，當時的九號機器人并沒有別的出路和辦法，Segway作為平衡車創(chuàng)始鼻祖，擁有400多項專利權(quán)，基本上壟斷和牽制了平衡車的各種發(fā)展可能。只有收購Segway，才能打開海外市場，成為全球平衡車產(chǎn)業(yè)的頂級玩家，而不是前途未卜的中國追隨者。

　　出行安全受質(zhì)疑

　　Segway并入九號機器人品牌后，公司在海外和國內(nèi)市場的平衡車銷量令人驚嘆，數(shù)萬臺的銷量成績輕松在小米平臺開售當天實現(xiàn)。2016年，亞馬遜Prime Day當天僅在美國就售出了7000多臺。

　　但是，平衡車采用一種稱為靜態(tài)不穩(wěn)定的系統(tǒng)，用戶必須不斷調(diào)整重心來保持平衡，這項技術(shù)在現(xiàn)階段確保了平衡車安全的基本路徑，可隨著平衡車使用場景的擴大和變化，當產(chǎn)品被大量消費者使用時，在限量狀態(tài)下可能會有一些安全限制。產(chǎn)品的運行包線不能覆蓋所有場景，總會出現(xiàn)超出產(chǎn)品安全包線的極端情況。王野曾在北航學習飛機設(shè)計，他用一個飛機工業(yè)術(shù)語來解釋平衡車的技術(shù)局限性。同時，平衡車在封閉的區(qū)域或非機動車道路上行走一小段路或許是合適的，但現(xiàn)實情況里許多平衡車在開放道路上行駛并不少見，甚至有人把平衡車開到封閉的高速或高架橋上。

　　從技術(shù)和安全的角度來看，平衡車技術(shù)只是實現(xiàn)了初步的試驗階段，并不能實現(xiàn)真正的普及。它更適合無機動車環(huán)境下的短距離代步，不適合沒有駕駛經(jīng)驗的用戶在道路交通中大規(guī)模使用。即使擁有了全球市場，平衡車的天花板也出現(xiàn)在了九號機器人的面前，公司再次面對難題。

　　高估值下的虧損

　　在小米的幫助下，九號機器人走上了發(fā)展的快車道，短短幾年就成為中國智能平衡車領(lǐng)域的獨角獸企業(yè)。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年底，九號機器人的估值為10億美元，在國內(nèi)獨角獸排行榜上排名第160位。

　　但高估值的背后是虧損的財務(wù)狀況。2016年、2017年和2018年凈虧損分別為1.5億元、6.2億元和17.9億元。

　　2016年、2017年和2018年，九號機器人的收入分別為11.53億元、13.81億元和42.47億元，與小米的關(guān)聯(lián)交易分別占55.75%、73.76%和57.31%。公司對小米集團的單一客戶依賴風險很大。

　　從主營產(chǎn)品來看，平衡車和滑板車業(yè)務(wù)的銷售收入占公司營業(yè)收入的比重相對較高。2016年至2018年，智能電動平衡車和智能電動滑板車兩大系列產(chǎn)品的總銷售收入占營業(yè)收入的95%以上，這也說明公司對單一產(chǎn)品的依賴度過高，市場份額變化不大。接下來，未來的想象空間不大。

　　公司本身也意識到這一問題，并在招股說明書中指出，公司希望通過投資電動摩托車、全地形車、智能機器人等產(chǎn)品的研發(fā)，進一步擴大收入來源，提高公司的整體競爭力。但是，如果公司在收入多元化方面的探索未能達到預期效果，并且隨著短途移動產(chǎn)品的普及，再加上共享單車、電車、汽車等產(chǎn)品的影響，公司的經(jīng)營業(yè)績可能會受到不利影響。

　　不僅銷量增長緩慢，而且隨著平衡車銷售單價的下降，產(chǎn)品毛利率也在下降。2016年至2018年，公司綜合毛利率分別為30.30%、23.74%和28.86%。

　　核心產(chǎn)品不具備路權(quán)

　　除了收入壓力外，九號機器人還一直面臨法律風險。如招股說明書所述，電動平衡車、滑板車均不符合我國機動車安全標準，也不在《非機動車產(chǎn)品目錄》中。

　　《道路交通安全法》明確規(guī)定，“滑行工具”不具有通行權(quán)，不能在非機動車車道行駛，不能駛?cè)霗C動車車道，只能用于封閉的社區(qū)道路、室內(nèi)場館等場所。此外，北京、上海等大城市也明確禁止平衡車和滑板車上路。

　　去年11月1日起，《北京市非機動車管理條例》正式實施。北京市交管部門將開始嚴查電動滑板車、平衡車、獨輪車違法駕駛問題。違者將面臨設(shè)備拘扣和200元罰款。

　　一旦“滑行工具”在中國被禁，九號機器人的產(chǎn)品需求將受到嚴重影響。

　　根據(jù)交管部門的最新信息，電動平衡車和電動滑板車的使用范圍，僅限于封閉的社區(qū)道路和室內(nèi)場地。與其說是交通代步工具，不如說目前的平衡車在中國道路法現(xiàn)存標準下更像是一個玩具。因為在封閉的環(huán)境下，能夠到達的區(qū)域有限，也無所謂交通功能可言。這樣的現(xiàn)狀，也將持續(xù)影響九號平衡車及其公司的發(fā)展和破局。