北京時間3月17日凌晨2時，美聯(lián)儲公開市場委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)至0.25%-0.5%的區(qū)間，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲自2018年12月以來首次加息。

支撐美聯(lián)儲加息的表層理由是，最近幾個月就業(yè)增長強勁，失業(yè)率大幅下降。深層原因則是，通貨膨脹居高不下，與疫情、更高的能源價格和更廣泛的價格壓力有關(guān)的供需不平衡矛盾十分突出。如果再不加息，通貨膨脹會成為壓垮美國社會平衡、社會安寧的最后一根稻草。

事實也是，在俄烏沖突對美國經(jīng)濟影響高度不確定，且美國又在不斷地從一旁挑事，讓戰(zhàn)爭擴大、讓戰(zhàn)爭持續(xù)的情況下，做出加息的舉動，是不能被接受、被理解的，甚至?xí)屆缆?lián)儲處于極其被動與尷尬的狀態(tài)。因為，俄烏戰(zhàn)爭對美國經(jīng)濟帶來的沖擊和影響，已經(jīng)有所體現(xiàn)，且美國出臺的一系列制裁俄羅斯的措施，會讓俄羅斯對美國的“惡”意、“敵”意上升到最高點，從而采取強烈的反制措施。就算美國的經(jīng)濟實力遠強于俄羅斯，也會對美國經(jīng)濟帶來比較大的沖擊和影響。

很顯然，美聯(lián)儲最終還是選擇加息，只能說美聯(lián)儲已經(jīng)抗不住通貨膨脹的強大壓力。而且，對俄羅斯的經(jīng)濟制裁，只會讓能源價格更高，讓美國的通貨膨脹壓力更大，也就無法考慮加息對其他方面的影響了?？蓱z的美聯(lián)儲，可憐的鮑威爾，在特朗普時代，受盡了特朗普的各種折磨和發(fā)難。到了拜登時代，折磨和發(fā)難少了一點，市場的波動和局勢的變化又讓美聯(lián)儲與鮑威爾備受煎熬。而所有這一切，又大多來自于美國政府的政策，來自于美國那顆永遠不會安靜的“霸權(quán)之心”、來自于“美國利益至上”的價值觀。

此次美聯(lián)儲加息，由于是意料之中的事，也是板上釘釘?shù)氖?，因此?strong>加息對市場的負面影響，早就已經(jīng)消化完畢，因此，不會對市場帶來太多的沖擊和影響。從美聯(lián)儲做出加息決定后美股的表現(xiàn)來看，也是正向作用的。截止收盤，道指上漲518.76點，漲幅為1.55%，報34063.10?點；納指漲487.93點，漲幅為3.77%，報13436.55?點；標普500指數(shù)漲95.41點，漲幅為2.24%，報4357.86?點。也就是說，原本應(yīng)當割韭菜的市場，反而變成施肥了。

需要注意的是，這種偏負面的政策手段，能夠成為市場的調(diào)味品，除了此前已經(jīng)消化了負面影響之外，最主要的還是對通貨膨脹的恐懼，讓投資者變得“理性”起來，不太過度考慮加息對經(jīng)濟的負面影響，而迫切希望美聯(lián)儲能夠通過加息，讓過高的通貨膨脹能夠得到控制。

只是，投資者可能忽略了一個更為重要的問題，那就是美國在俄烏戰(zhàn)爭中扮演的角色，是很難讓通貨膨脹安靜下來的。一次加息，對內(nèi)在上漲動力非常強的通貨膨脹來說，可以說無濟于事。相反，還有可能會成為催化劑。原因就在于，為了防止通貨膨脹，也為了減少美聯(lián)儲頻繁加息對企業(yè)的影響，企業(yè)儲存原材料等的動力也會增強，從而進一步加劇通貨膨脹壓力。

通貨膨脹壓力加大了，美聯(lián)儲加息的頻率就要加快，形成惡性循環(huán)。就好比美國想通過制裁俄羅斯來迫使其退兵，或者受制于美國等西方國家一樣，不僅達不到目的，反而會激起俄羅斯人的斗志，讓俄羅斯對烏克蘭的戟更加猛烈，且對美國的“敵”意更濃，從而讓局勢更加難以預(yù)料。

不僅如此，美國政府打壓中國和中國企業(yè)、在臺灣問題上不斷挑起事端的行為，也會讓中美關(guān)系充滿不確定性、讓中美貿(mào)易面臨嚴峻挑戰(zhàn)，對美國來說，也絕對不是什么好事，最終的結(jié)果，只會讓美國經(jīng)濟承壓，讓美國的通貨膨脹更加難以控制。

也正因為如此，未來美聯(lián)儲在加息問題上，可能會持續(xù)受制于通貨膨脹，而通貨膨脹也會在相當一段時間內(nèi)維持高水平，在相當一段時間內(nèi)伴隨著美國經(jīng)濟，伴隨著美國企業(yè)，伴隨著美國居民，從而讓美聯(lián)儲有可能會成為夾板上的肉，幾頭受壓。成為風(fēng)箱中的老鼠，幾頭受氣。但是，面對高通脹，還是要硬著頭皮加息。16名提供預(yù)測的美聯(lián)儲官員均預(yù)計2022年將繼續(xù)加息，中位數(shù)預(yù)測為今年將再加息6次。如果這樣，加息的預(yù)期還是非常強烈的，會對市場帶來更大影響。

更有可能的是，加息對美國的影響可能會小一點，對其他國家、特別是新興經(jīng)濟體等的影響，會更大。如何應(yīng)對，值得研究與關(guān)注。中國則能夠動用的政策手段更多，不會受制于美聯(lián)儲的加息政策的。