近年全球風(fēng)電產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，拉動風(fēng)電軸承市場規(guī)模提升。GWEC調(diào)查顯示，2021年全球新增風(fēng)電裝機(jī)量達(dá)93.6GW/-1.8%，2018-2021年CAGR為22.2%，中國新增風(fēng)電裝機(jī)量55.8GW/-3.46%，新冠疫情和海風(fēng)退補(bǔ)壓力下，風(fēng)電行業(yè)顯現(xiàn)強(qiáng)大韌性和上升態(tài)勢。2021年風(fēng)電招標(biāo)旺盛，全球風(fēng)電招標(biāo)量達(dá)88GW/+153%，陸風(fēng)和海風(fēng)分別為69GW和19GW，加快風(fēng)電配置仍然是眾多國家的重要部署戰(zhàn)略。

2015-2021年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量統(tǒng)計

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雖然過去2年風(fēng)電增量處于歷史高位，但目前裝機(jī)增量遠(yuǎn)不足以實現(xiàn)本世紀(jì)末全球升溫<1.5℃及2050年凈零排放目標(biāo)。為實現(xiàn)上述目標(biāo)，預(yù)計未來5年全球新增風(fēng)電裝機(jī)量年均超110GW，2030年風(fēng)電裝機(jī)量翻4倍。2022年海風(fēng)裝機(jī)量將回歸正常水平，全球新增海風(fēng)裝機(jī)量2022-2026年CAGR為37.8%，未來5年全球新增海風(fēng)裝機(jī)90.6GW，整體裝機(jī)量占比16.3%。全球和國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)容量的穩(wěn)定增長，將拉動風(fēng)電軸承需求穩(wěn)定增長。

2022-2026年全球新增風(fēng)電裝機(jī)量統(tǒng)計

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2022-2026年全球新增海風(fēng)裝機(jī)量統(tǒng)計

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2021年中國是全球最大的風(fēng)電裝機(jī)市場，整體風(fēng)電新增裝機(jī)量為47.6GW/-13%，全球占比51%，補(bǔ)貼滑坡導(dǎo)致風(fēng)電增長放緩；中國海上風(fēng)電裝機(jī)占全球（21.1GW）的80%，趕超英國成為全球海上風(fēng)電累計裝機(jī)最多的國家。歐洲新增裝機(jī)量17.4GW/+18%，全球占比19%，趕超北美地區(qū)（12.7GW/-21%）成為全球第二大風(fēng)電市場。拉丁美洲、非洲和中東地區(qū)的風(fēng)電裝機(jī)創(chuàng)下歷史新高，分別為6.5GW/+17%和1.8GW/+120%，反映全球市場的強(qiáng)勁增長。

中國、歐洲、北美風(fēng)能裝機(jī)占比前三

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2022-26年風(fēng)電裝機(jī)熱潮仍將延續(xù)，隨著中國黑龍江、內(nèi)蒙古各省陸續(xù)出臺“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃，未來5年中國陸風(fēng)和海風(fēng)新增裝機(jī)將達(dá)244GW和47.3GW，海風(fēng)邁入平價改革時代。全球沿海國家和地區(qū)海上資源豐富，發(fā)展?jié)摿Υ?，海上風(fēng)電將是其能源產(chǎn)業(yè)的重點之一，是建設(shè)海洋強(qiáng)國的重要舉措。例如，德國大力發(fā)展海上風(fēng)電，改革氣候變化法案，計劃2026年起每年風(fēng)電裝機(jī)超10GW；美國能源部出臺《海上風(fēng)能戰(zhàn)略》延長海風(fēng)稅收抵免，計劃到2030年海風(fēng)裝機(jī)容量達(dá)30GW。

全球多國積推出陸風(fēng)和海風(fēng)規(guī)劃

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中國風(fēng)電裝機(jī)需求旺盛，2025年新增裝機(jī)容量有望超過80GW。受益于各省十四五新能源規(guī)劃，預(yù)計2022-25年風(fēng)電裝機(jī)繼續(xù)升溫，截至2025年累計風(fēng)電裝機(jī)容量達(dá)629.7GW。搶裝潮后海風(fēng)進(jìn)入平價改革時代，海風(fēng)裝機(jī)短期滑坡、長期增長，預(yù)計2022-2025年新增海風(fēng)裝機(jī)量CAGR為30%，截至2025年累計海風(fēng)裝機(jī)容量達(dá)91.3GW，海風(fēng)裝機(jī)量占風(fēng)電整體裝機(jī)量達(dá)14.5%。

2019-2021年中國風(fēng)電新增裝機(jī)容量統(tǒng)計

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中國主要省份十四五規(guī)劃海風(fēng)裝機(jī)量達(dá)65GW。雙碳目標(biāo)指引下，福建、山東、廣東、浙江等沿海省份多省出臺“十四五”海風(fēng)發(fā)展規(guī)劃，加強(qiáng)海上風(fēng)電政策補(bǔ)貼，著力建設(shè)海上風(fēng)電新能源基地，廣東省到2025年底力爭達(dá)到18GW，在全國率先實現(xiàn)平價并網(wǎng)；江蘇省到2025年新增海上風(fēng)電8GW，新增投資1000億元海風(fēng)裝機(jī)規(guī)劃。十四五期間海風(fēng)裝機(jī)容量合計有望達(dá)65GW。

中國主要省份十四五規(guī)劃海風(fēng)裝機(jī)量達(dá)65GW

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軸承在風(fēng)電機(jī)組中價值量占比約10-15%，屬于毛利率較高的環(huán)節(jié)。綜合三一重能、運(yùn)達(dá)股份、電氣風(fēng)電、明陽智能公告，預(yù)計軸承（含主軸、偏航變槳、齒輪箱、發(fā)電機(jī)四類軸承）價值量占比約10-15%，其中，由于齒輪箱軸承國產(chǎn)化率較低，價值量占比仍較高，國產(chǎn)價格比進(jìn)口價格低40%，隨風(fēng)電軸承國產(chǎn)化推進(jìn)，軸承成本占比有望進(jìn)一步下降。風(fēng)機(jī)平價加快風(fēng)電機(jī)組大型化，提高整體技術(shù)要求。近年國內(nèi)風(fēng)電機(jī)組招標(biāo)價格快速下降，3MW機(jī)組均價從2021年1月3043元/kW到2021年6月2616元/kW，下降17.3%，從2021年10月2524元/kW到2022年3月2241元/kW，下降11.2%。風(fēng)機(jī)平價推動機(jī)組大型化，2020年中國起機(jī)組基本皆為2MW以上機(jī)型，3MW以上機(jī)組裝機(jī)量占比提高至37.9%。全球新增陸風(fēng)機(jī)組平均功率達(dá)到2.9MW，新增海風(fēng)機(jī)組突破6MW。風(fēng)電機(jī)組大型化不但要求風(fēng)電軸承按比例擴(kuò)大尺寸，對軸承徑向負(fù)載、穩(wěn)定性提出更高的要求。海上風(fēng)電規(guī)劃快速增加，對風(fēng)電軸承耐腐蝕性、密封性帶來更大考驗。

機(jī)組大型化趨勢顯著

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預(yù)測2026年8MW以上機(jī)型占比達(dá)45%。根據(jù)金風(fēng)科技出貨量變化趨勢，2020年3-5MW機(jī)型占比11%，2021年占比42%，風(fēng)機(jī)大型化進(jìn)展十分迅速。假設(shè)2021年3MW以下機(jī)型占比39%，2025年3MW以下機(jī)型停產(chǎn)，2022年8MW以上機(jī)型占比10%，2026年8MW以上機(jī)型占比達(dá)到45%。

預(yù)測2026年8MW以上機(jī)型占比達(dá)45%

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為應(yīng)對風(fēng)機(jī)大型化壓力，海外軸承廠商正在加速并購和擴(kuò)產(chǎn)能，研發(fā)適應(yīng)大兆瓦風(fēng)電機(jī)組的軸承工藝。例如，2022年4月SKF最新研發(fā)的高耐久性風(fēng)電齒輪箱軸承，采用量身定制的鋼材和熱處理工藝優(yōu)化組合，將軸承壽命提高到行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的5倍以上，這對新一代大兆瓦多級風(fēng)電機(jī)組設(shè)計至關(guān)重要。在6MW風(fēng)電齒輪箱行星級中，SKF高耐久性齒輪箱軸承尺寸縮小多達(dá)25%，可降低打滑擦傷風(fēng)險，顯著減少齒輪箱停機(jī)和維護(hù)時間，降低風(fēng)能的能源均等化成本（LCOE）。

海外軸承廠商加速風(fēng)電軸承的并購、擴(kuò)產(chǎn)和研發(fā)

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主機(jī)廠商正在加快風(fēng)機(jī)大型化和海上風(fēng)電規(guī)劃，假設(shè)：1）據(jù)三一重能招股書、新強(qiáng)聯(lián)公告，2021年主軸軸承、偏航變槳軸承、齒輪箱軸承、發(fā)電機(jī)軸承加權(quán)均價分別是8.1萬元/MW、11.2萬元/MW、9.9萬元/MW、2.3萬元/MW；2）量產(chǎn)技術(shù)成熟帶來的規(guī)模優(yōu)勢下，單位容量風(fēng)電軸承價格年降5%?；诖?，預(yù)計2022年中國風(fēng)電軸承市場規(guī)模超180億，2021-25年CAGR為15.2%。

2022年中國軸承市場預(yù)計超過180億

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