做買方可以買單一方向（也叫單腿策略），也可以同時買兩個方向（也叫買入跨式策略），這兩者如何應用？又有何區(qū)別呢？這兩天購沽方向老是估不準，老是賠，快撐不住了，看到有人推薦雙買策略，沒做過，下文什么是期權(quán)單腿策略？期權(quán)末日輪雙買策略如何應用？

一、什么是期權(quán)單腿策略？

期權(quán)單腿策略是指買入或賣出認購或是認沽期權(quán)的單方向性策略?？煞譃橐韵滤姆N情況：

圖1：單腿策略

圖2：單腿策略的四種情況

這四個情形分別對應四個不同的行情預判，當預期行情將大幅上漲時買入認購，當預期大跌則買入認沽，而行情盤整但預期還是以上漲為主趨勢可以賣認沽，相反的行情盤整但以下跌為主趨勢則賣認購。下面結(jié)合實例說明做買方的單腿策略，策略的盈虧特點是方向判斷正確收益豐厚，方向錯了則虧損全部權(quán)利金。

例：投資者王某基于近日行情橫盤數(shù)日，預期上證50ETF將有所突破，方向上預判偏空，于是2月9日開盤買入開倉50ETF2月沽2800，每張786元，當天上證50ETF低開高走，收盤漲1.06%，期權(quán)合約收盤價為每張518元，因為方向判斷失誤，單腿策略虧損達到34.09%。

有沒有一種更優(yōu)的策略，不論方向漲跌，只要出現(xiàn)較大振幅就能獲利呢？答案是有的，那就是雙買策略，又叫買入跨式策略。

圖3：50ETF2023年1月30日走勢

二、什么是期權(quán)雙買策略

期權(quán)雙買策略也叫做買入跨式策略，指的是同時買入認購期權(quán)合約和認沽期權(quán)合約，理論上，期權(quán)雙買策略的收益無限而風險有限，最大虧損為權(quán)利金。此策略幫助投資者以確定能承受的最大虧損博取無限收益。

圖4：買入跨式策略

以剛剛的投資者王某為例，如果預期指數(shù)將面臨突破，但方向不明，可以運用雙買策略，提高盈利概率，同時買入認沽和認購合約，當天50ETF2月購2800合約開盤價173元，收盤價263元，漲幅43.72%，可以覆蓋單邊買入認沽34.09%的虧

損，還盈利9.63%。

雙買策略可以讓投資者更從容應對市場行情波動，不論方向，漲跌無憂。

1、買入雙向期權(quán)是指投資者同時買入相同交割價、相同到期日的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的交易策略。

2、它包括看漲期權(quán)又包括看跌期權(quán)，因此也稱為多空套做。在這種期權(quán)交易合同中，購買者同時買入某種股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，其目的是在股市的盤整期間，投資者對后市無法做出正確推斷的情況下，在減少套牢和踏空風險的同時而獲得利澗，由于這種特點，購買雙向期權(quán)的盈利機會最多，但其支付的費用也最大。

綜上所述，在期權(quán)的實際運用中，在方向比較明確的趨勢行情中，使用單買策略簡單高效，以小博大的效應強；在方向不十分明顯，但預期有突破或大幅波動的行情中，雙買策略更勝一籌！

投資乘風破浪，期權(quán)保駕護航。