段永平曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，“當(dāng)有人非要把金子按銅的價(jià)錢(qián)賣(mài)給你的時(shí)候，你是不需要勇氣的，你只需要確定真的是金子就可以了。”

當(dāng)騰訊股價(jià)跌破300港元之后，段永平選擇了加倉(cāng)。8月1日，段永平稱(chēng)，37.37美元買(mǎi)入了10萬(wàn)股騰訊ADR，按照買(mǎi)入金額計(jì)算，段永平此次耗資超過(guò)了2500萬(wàn)元。

那么，段永平為什么看好騰訊？騰訊是否已經(jīng)到底？

首先，看好騰訊并不是段永平突發(fā)奇想，而是從2018年就開(kāi)始建倉(cāng)騰訊。到了2020年，段永平開(kāi)始加速買(mǎi)入騰訊。

對(duì)此，段永平還表示，蘋(píng)果、茅臺(tái)以及騰訊都是不賣(mài)品。實(shí)際上之所以段永平比較看好騰訊，就是他認(rèn)為騰訊通過(guò)建立社交媒體，將流量貨幣化了。

到了今年3月，段永平再度喊話(huà)稱(chēng)，每掉10%就加倉(cāng)一次，同時(shí)他還表示，騰訊占其倉(cāng)位的比重“非常低”，而在此之前他也是耗資3375萬(wàn)元買(mǎi)入了騰訊的ADR。不僅如此，他還稱(chēng)，要用伯克希爾B股去換一些騰訊。

據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)騰訊已經(jīng)接連4次加倉(cāng)騰訊，他還稱(chēng)，從目前大家心情來(lái)看，繼續(xù)跌是有可能的。

實(shí)際上，我認(rèn)為騰訊跌破300港元已經(jīng)不是基本面的問(wèn)題了，完全是市場(chǎng)情緒的問(wèn)題。從段永平加倉(cāng)的軌跡來(lái)看，段永平之前的倉(cāng)位被套的幅度其實(shí)也不小。

其次，騰訊之所以會(huì)如此下跌，我認(rèn)為一共有幾方面的原因：

第一，市場(chǎng)環(huán)境的原因。實(shí)際上從去年開(kāi)始互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均呈現(xiàn)普遍下跌的趨勢(shì)，騰訊自然也就不能幸免，如今騰訊的動(dòng)態(tài)市盈率只有不到12倍，已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值區(qū)間。

第二，大股東減持的原因。6月27日，騰訊大股東Naspers及旗下Prosus預(yù)告逐步減持，騰訊的股價(jià)至今下跌超過(guò)了20%，不僅如此，騰訊也開(kāi)始回購(gòu)的操作，根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截止目前騰訊回購(gòu)已經(jīng)超過(guò)了1000萬(wàn)股。

實(shí)際上，目前騰訊的基本盤(pán)并沒(méi)有發(fā)生大的變化，從財(cái)報(bào)來(lái)看，雖然游戲業(yè)務(wù)有所放緩，但是騰訊的社交功能仍未被削弱。

最后，我認(rèn)為騰訊的護(hù)城河實(shí)際上是比較寬的，且騰訊的業(yè)務(wù)板塊已經(jīng)比較成熟且穩(wěn)固，盡管游戲業(yè)務(wù)有所下滑，但是收入依舊比較穩(wěn)定。

段永平曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“游戲公司給消費(fèi)者提供好游戲和別的公司提供好產(chǎn)品沒(méi)有任何差別，不存在良知的問(wèn)題。我本人很喜歡玩游戲，我覺(jué)得玩游戲沒(méi)有什么不好，但是凡事你過(guò)度了都不好?！?/p>

他認(rèn)為，好的游戲絕對(duì)是好的生意，好的游戲公司絕對(duì)是那些有護(hù)城河的公司，因此他此時(shí)選擇加倉(cāng)騰訊，我認(rèn)為也是非常合理的。

另外，回顧段永平的投資生涯，不管是買(mǎi)入網(wǎng)易、茅臺(tái)、蘋(píng)果亦或者是伯克希爾，段永平都很少看走眼，對(duì)于他來(lái)說(shuō)，好的公司不一定意味著買(mǎi)在最低點(diǎn)，所以未來(lái)我認(rèn)為隨著騰訊的企穩(wěn)，段永平可能會(huì)再次出手。