走出幻覺走向成熟+金融帝國(guó)

走出幻覺走向成熟+金融帝國(guó)

??????????? 也許 是經(jīng)受 的挫折太多了吧，我 真的從來沒有勸過身 邊的人去做交易。就連最近很多同齡人讓我教他們炒股票時(shí)，我也都是盡量地推托，并且和他們講明炒股的弊端。因?yàn)槲疑钪粋€(gè)交易者的成長(zhǎng)是非常痛苦的。這需要和行業(yè)環(huán)境、自身本能、信仰體系等一切固有的東西對(duì)抗。我從來不相信有 人 能 夠 在 沒 有 經(jīng) 歷 過 慘 重 虧 損 后 ， 就 能 真 正 的 學(xué) 會(huì) 做 交易。

??????????? 這個(gè)行業(yè)中發(fā)展有兩條路可走：要不就做研發(fā)、要不就做實(shí)盤。為什么兩者就不能兼容呢？答案很簡(jiǎn)單：交易者是敢于承認(rèn)自己看不懂行情的人，所以才會(huì)出現(xiàn)什么止損點(diǎn)；分析者是必須宣稱自己看得懂行情的人，否則他們就失去了在臺(tái)上滔滔不絕的價(jià)值。最可悲的就是想取兩者之長(zhǎng)的人，結(jié)果只能是不倫不類的荒唐。比如，找到 10 條基本面向好的理由，然后設(shè)置一個(gè)只有百分之幾波動(dòng)幅度的止損點(diǎn)。 P14

??????????? 很少有書籍能夠闡述趨勢(shì)跟蹤的副作用。如果你采用趨勢(shì)跟蹤策略，那么基本上就等于告別了高正確率。任何的交易方法都是有其優(yōu)勢(shì)和弊端的。遺憾的是，整個(gè)行業(yè)中的全部角色都會(huì)向你宣傳優(yōu)勢(shì)，而對(duì)弊端進(jìn)行絕對(duì)的回避。如果交易者不能對(duì)一種方法的弊端有足夠心理準(zhǔn)備的話，那么就幾乎不可能把這種交易方法堅(jiān)持下來，自然也就絕對(duì)不可能體驗(yàn)到這種交易方法的價(jià)值 P14

??????????? 2000 年的牛市運(yùn)行的非常復(fù)雜，其間出現(xiàn)了很多次有驚無險(xiǎn)的快速大幅回落。我在每一次大幅回落時(shí)都采用了止損策略來保護(hù)自己，但市場(chǎng)總是一次次的嘲笑我。身邊的人都因不知死的逢低吸納而一次次的占到便宜，這給我?guī)砹司薮蟮膲毫ΑＨ螣o效止損后，我終于放棄了止損策略，結(jié)果就是那唯一一次沒有止損的交易，讓我虧損了 6 位數(shù)的資金 P15

在《亞當(dāng)理論》的著作中，我們可以反復(fù)的發(fā)現(xiàn)他對(duì)于技術(shù)指標(biāo)的評(píng)價(jià)為 “主觀和充滿缺陷”，而宣揚(yáng)順勢(shì)而為、保持彈性、敬畏市場(chǎng)的先進(jìn)理念。后來我才知道，他嘲笑的那種自作聰明主觀的指出市場(chǎng)應(yīng)該如何去做的想法，其實(shí)是在嘲笑自己前半生全部努力的結(jié)晶。

杰西?利弗莫爾曾經(jīng)深刻的指出，期貨交易的三大陷阱為：逆勢(shì)、重倉(cāng)、短線。理論上講，如果他沒有違反其定下的三條戒律的話，他有可能失敗、也有可能大幅虧損，但絕對(duì)不會(huì)走向滅亡 P20

??????????? 在我看來，交易者所喜歡的“綜合分析”，不過是因?yàn)楸灸芘懦獠淮_定性，而迎合本能來制造事后合理的幻覺。這方面內(nèi)容讀者朋友可以閱讀一下“樹形原理”的部分，你會(huì)發(fā)現(xiàn)事后的合理不等于事先的確定性。你考慮的因素越多，你就越容易事后解釋行情。但同樣你考慮的因素越多，你在事先出現(xiàn)的矛盾也就越多，甚至你考慮到錯(cuò)誤因素的可能性也將越大。 P27

??????????? 就是原因與結(jié)果之間的非線性關(guān)系！簡(jiǎn)單的說，事后合理不等于事先可知?；蛘咭部梢岳斫鉃椋?“同樣的原因可能產(chǎn)生不同的結(jié)果”。無論你使用什么樣的分析方法，同樣的原因都可能產(chǎn)生不同的結(jié)果。在我看來，交易者是否能夠長(zhǎng)期獲利，很大程度上取決于如何應(yīng)對(duì)這種不確定性。 P31

??????????? 回到市場(chǎng)上來，我們可以經(jīng)常發(fā)現(xiàn)這樣的現(xiàn)象。交易者在回顧歷史行情時(shí)，無論是利用基本分析、還是利用技術(shù)分析來對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行解釋，總是為了維護(hù)本能需要的確定性，而通過因果非線性關(guān)系來制造一種幻覺?！锻ㄏ蚪鹑谕鯂?guó)的自由之路》中將這種現(xiàn)象稱為“事后合理偏向”。從某種意義上來講，無論是基本分析還是技術(shù)分析，能夠?qū)未谓灰棕?fù)責(zé)的方法都是基于幻覺。

??????????? 我深信：很多人是靠偶然事件走向破滅，而我是靠偶然事件使資金上一個(gè)臺(tái)階 P35

??????????? 做交易不外乎就是靠對(duì)規(guī)律的尋找，找到某種概率優(yōu)勢(shì)。而規(guī)律我們又可以分為微觀規(guī)律、宏觀規(guī)律。越微觀的規(guī)律就越能讓交易者創(chuàng)造出越輝煌的戰(zhàn)績(jī)，但同時(shí)越微觀的規(guī)律能夠保持有效的時(shí)間就越短。同樣，越宏觀的規(guī)律就越能夠保持更長(zhǎng)的有效期，但同時(shí)越宏觀的規(guī)律就越難在某個(gè)特定的時(shí)間創(chuàng)造出輝煌的戰(zhàn)績(jī)。 P37

??????????? 也許“恐龍效應(yīng)”真得能夠很好的解釋，為什么很多交易者都是在戴上光環(huán)后快速的隕落。能夠戴上光環(huán)的交易者，必然更多的利用、依賴了市場(chǎng)中的微觀規(guī)律。同時(shí)他們的輝煌也不可能過多的在交易中考慮到成本問題。一個(gè)交易者越能適應(yīng)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境，似乎就越不可能適應(yīng)變化后的市場(chǎng)環(huán)境。這時(shí)通過過度適應(yīng)市場(chǎng)而戴上光環(huán)的同時(shí)，也就為其后的隕落賣下的伏筆。當(dāng)市場(chǎng)的特征出現(xiàn)巨變的時(shí)候，這種過度適應(yīng)市場(chǎng)的交易者就會(huì)被市場(chǎng)迅速的掃地出門 P38

??????????? 按照這種理論推導(dǎo)下去，我們不難得出這樣的結(jié)論：好的交易者應(yīng)該是那種從來沒有展露過頭角的人。這和我們的常識(shí)似乎不太相同，交易比賽的獲勝者在展示他們輝煌戰(zhàn)績(jī)的同時(shí)，總是能夠吸引更多交易者的眼球。在我看來，好的交易員應(yīng)該是默默無聞的，他們沒有任何可以炫耀的輝煌。 P38

??????????? 而這些默默無聞?wù)撸?strong>卻一遍一遍的看著其他高手從戴上光環(huán)到迅速隕落的表演。 P39

??????????? 只要上漲還在繼續(xù)，那么多高都不嫌高；只要下跌還在繼續(xù)，那么多低都不嫌低。
對(duì)于對(duì)錯(cuò)的評(píng)價(jià)應(yīng)該是基于交易策 略而不是基于結(jié)果。 P47

??????????? 如果是收入的話，那么 10 次 1 元的收入產(chǎn)生的滿意程度大于 1 次 10 元的收入。同理，對(duì)于支出而言，10 次 1 元的支出產(chǎn)生的痛苦程度大于1 次 10 元的支出 P52

??????????? 很多交易者對(duì)于交易技術(shù)的選擇，都抱著一種 “射箭”的思維。無論我們最終能夠射中幾環(huán)，我們都要瞄準(zhǔn) “十環(huán)”。事實(shí)上，交易根本就不是這樣。如果我想射中 “五環(huán)”，那么我就應(yīng)該選擇能夠達(dá)到 “五環(huán)”的交易技術(shù)，并且追求更高的穩(wěn)定性，而最大程度的保證我能夠達(dá)到這個(gè)目標(biāo)。相信我，交易是一門“舍”的藝術(shù)。當(dāng)我放棄了射中“十環(huán)”的可能性時(shí)，我選擇射中 “五環(huán)”的技術(shù)就有更大的穩(wěn)定性。 P56

??????????? 事實(shí)上，我曾經(jīng)也經(jīng)常受到隔夜跳空的傷害（一夜虧損 6 位數(shù)），而且我深信以后也無法避免受到這種傷害。在我看來，隔夜跳空只不過是一種噪音，使得價(jià)格走勢(shì)并非呈現(xiàn)連續(xù)波動(dòng)的特征。那么理論上來講，止損幅度就應(yīng)該有一個(gè)下限，過小的止損幅度就是沒有意義的。大的止損幅度自然就決定了倉(cāng)位不能太重，這樣一來我就用輕倉(cāng)的策略來包容這種隔夜風(fēng)險(xiǎn) P58

??????????? 最后，是“怕錯(cuò)情結(jié)”。如果誰能不犯任何錯(cuò)誤，那么他將會(huì)快速的賺取整個(gè)世界。犯錯(cuò)并不可恥，逃避錯(cuò)誤才是最可恥的！所謂“怕錯(cuò)情結(jié)”是指，不愿意主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任的傾向。很多交易者在還沒有行動(dòng)之前，就找好了推卸錯(cuò)誤的借口。其實(shí)明明已經(jīng)做好了不可能改變的決定，但還要征求別人的意見。如果得不到他人的支持，那么就會(huì)繼續(xù)征求其他人的意見，直到有人能夠支持他的觀點(diǎn)為止。這樣的好處在于，當(dāng)結(jié)果真的證實(shí)犯了錯(cuò)時(shí)，即使不能少虧一分錢，也能找到一個(gè)可以指責(zé)的對(duì)象。似乎對(duì)于他來說，自尊心比鈔票更重要！ P59

??????????? 對(duì)于一筆獲利的交易而言，你必須把各個(gè)環(huán)節(jié)都做正確；但對(duì)于一筆虧損的交易而言，并不需要你把各個(gè)環(huán)節(jié)都做錯(cuò)，只要做錯(cuò)一個(gè)環(huán)節(jié)就足夠了 P60

??????????? 一點(diǎn)都沒錯(cuò)，交易的成敗不取決于你最大的優(yōu)勢(shì)有多大，而取決于你最大的劣勢(shì)有多大。這也是我反復(fù)提倡交易應(yīng)該簡(jiǎn)單而不是繁瑣的原因，畢竟交易是一種 “失敗者的游戲” P61

??????????? 后來我發(fā)現(xiàn)，看出趨勢(shì)的思維方式是錯(cuò)的！趨勢(shì)不是看出來的，而是賭出來的。我現(xiàn)在的思維方式是：大眾用潛在的好位置換取鈔票，而我用鈔票來?yè)Q取潛在的好位置 P62

??????????? 如果守門員等到射手已經(jīng)將球踢出，甚至是看出球運(yùn)行的線路再做反映的話，那么基本上就不可能撲到球。守門員必須在射手起腳的一剎那，賭球射向的方向，否則就一切都來不及了。事實(shí)上，我們經(jīng)常能夠看到點(diǎn)球大戰(zhàn)中，球射向左面而守門員卻撲向右面的場(chǎng)面。明白我說的意思嗎？守門員撲點(diǎn)球不是看出來的，而是賭出來的。如果是賭左、中、右的話，那么撲到的概率為 33%；但如果等看出球的走向后再選擇撲球方向的話，那么撲到球的概率為 0% P62

??????????? 一只小蝴蝶覺得自己身上的色彩不如同伴的好看，就請(qǐng)求上帝幫自己改變身上的顏色。上帝滿足了它的要求，給它一種自由選擇顏色的權(quán)利。上帝指著五彩繽紛的花叢，對(duì)小蝴蝶說：“你喜歡什么顏色，就在什么顏色的花朵上 ‘打一個(gè)滾’，這時(shí)你就能夠變成什么顏色。”小蝴蝶欣喜若狂的先是在紅色的花朵上“打滾”，然后又不想放棄藍(lán)色的花朵。這樣就又在藍(lán)色的花朵上“打滾”，這時(shí)它又覺得黃色的花朵美麗……，就這樣，它在所有的花朵中都 “打了一個(gè)滾”，最終它變成了一只黑顏色的蝴蝶。它頓時(shí)痛哭流涕，無法接受自己成為一只顏色最丑陋的蝴蝶 P63

* > 人們的痛苦往往不是來自于沒有選擇，而是來自于選擇太多而無所適從。所謂選擇就是一種利弊的取舍，這個(gè)世界上沒有全優(yōu)的選擇，否則就談不上什么選擇了。當(dāng)交易者面對(duì)眾多充滿特色的交易方法時(shí)，通常無法進(jìn)行適合自己的取舍。似乎每一種方法都有讓自己獲利的時(shí)候，同樣每一種方法也都有讓自己虧損的時(shí)候** P63

??????????? 你可以選擇“赤橙黃綠青藍(lán)紫”中的任何一種顏色作為自己的交易方法。但如果你吸取了所有的顏色后，結(jié)果只能是什么顏色都沒有的黑色！在疊加交易方法的過程中，不但將全部方法的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行疊加，同時(shí)也將全部方法的劣勢(shì)進(jìn)行疊加。 P64

??????????? 甚至我們隨機(jī)的放棄一次信號(hào)，結(jié)果都有可能是避免了一次虧損。問題是，萬一我們放過了一次真信號(hào)指出的大行情時(shí)。不但我們之前所作的全部努力帶來的“好處”都會(huì)蕩然無存，反而會(huì)出現(xiàn)得不償失的結(jié)局 P66

??????????? 不要羨慕任何人，交易獲利的關(guān)鍵在于：守住自己的“道”。 P68

??????????? 人的一生總是在追逐確定性，認(rèn)為只有得到確定性才能使自己感到安全。事實(shí)上，確定性是不可能追求得到的。而只有意識(shí)到確定性并不存在時(shí)，我們才能使自己的內(nèi)心得到安寧。 P71

??????????? 這時(shí)的價(jià)值規(guī)律將變?yōu)椋?strong>價(jià)格是所有參與者價(jià)值觀的綜合反映，絕對(duì)正確的價(jià)值觀并不存在。價(jià)格作用于所有參與者的價(jià)值觀，而所有參與者的價(jià)值觀又會(huì)反作用于價(jià)格。所謂價(jià)值不過是每個(gè)參與者根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)不完全認(rèn)識(shí)而形成的信念，在頭腦中形成的觀點(diǎn) P78

??????????? 對(duì)于分析方法而言，并沒有所謂的優(yōu)劣之分，重要的是這種方法是否適合你？ P87

??????????? 當(dāng)資金量達(dá)到一定程度以后，技術(shù)分析基本上就不再有用武之地?？恐箵p來防范風(fēng)險(xiǎn)的策略，基本上也沒有任何的可行性 P87

??????????? 事實(shí)上，基本分析最難解決的就是時(shí)間問題。也許預(yù)測(cè)股市要發(fā)生什么事情，要比預(yù)測(cè)什么時(shí)候發(fā)生要簡(jiǎn)單的多 P89

??????????? 在我看來，交易者應(yīng)該拿自己的長(zhǎng)處同別人的短處來較量。否則，非要不顧自身環(huán)境，而一味追求基本分析大師的交易思路，往往會(huì)得不償失。 P90

??????????? 世界上沒有最好的交易方法，只有最適合自己的交易方法。在我看來，基本分析實(shí)在是一場(chǎng)不平等的游戲，但在價(jià)格面前絕對(duì)是人人平等 P90

??????????? 因?yàn)閷?duì)錯(cuò)根本就不重要。我想表達(dá)的是，在微觀上交易者可以追隨市場(chǎng)的潮流，但在宏觀上不要把業(yè)績(jī)的好壞與漲跌等同看待，更不要讓自己的思維固化 P102

??????????? 第一，市場(chǎng)行為涵蓋一切信息。確切的說，這個(gè)假設(shè)是不完全正確的。按照“冰山原理”的說法，能夠影響到市場(chǎng)的信息是無限的，那么無限的信息又如何被唯一、并且真實(shí)的價(jià)格所包容呢？被（全部參與者）市場(chǎng)考慮到的信息是有限的，而未被市場(chǎng)考慮到的信息是無限的。那么應(yīng)該是，市場(chǎng)行為涵蓋了被全部交易者考慮到的一切信息。按照 “巨變效應(yīng)”中的說法，信息是可以被封存起來的。也就是說，一則消息當(dāng)時(shí)并沒有被市場(chǎng)所全部反映，而是被市場(chǎng)封存起來。當(dāng)達(dá)到臨界狀態(tài)后，這種被封存的因素又會(huì)被快速釋放。 P103

??????????? 其次，是否涉及未來函數(shù)的問題。按照傳統(tǒng)的 K 線分析法，上影線代表上方壓力巨大。但歷史上存在太多的相反案例，后來的聰明人指出另外一種觀點(diǎn)：指哪打哪。也就是說，未來的走勢(shì)會(huì)向影線指引的方向運(yùn)行。那么，我們是應(yīng)該放棄頂部的“射擊之星”，還是放棄“指哪打哪”的分析方法呢？后來最聰明的一些人提出了一種 “更好”的辦法：同樣的形態(tài)在頂部和底部所表達(dá)的含義是不同的。也就是說，頂部出現(xiàn)長(zhǎng)下影線的“垂頭”（吊線），不但不能表示為下方支撐，反而代表了一種資金出逃的跡象。等一下！如果我們知道當(dāng)時(shí)是頂部，那么我們還是用 K 線分析干什么呢？這就是所謂的未來函數(shù)！ P116

??????????? 如果一種分析方法，能夠把所有的可能性都考慮到、堵死，那么這種分析方法跟 “不存在”就沒有任何不同。對(duì)于頂部最高點(diǎn)來說，收出十字星就是 “射擊之星”或者加上前后的陰陽(yáng)線組成“黃昏之星”；緩慢下跌就是“三只小烏鴉”；再快速一點(diǎn)（高開）就是“烏云蓋頂”；更兇悍一點(diǎn)就是“穿頭破腳”。與形態(tài)分析相同，如果一組隨機(jī)制作出的走勢(shì)，都能被一種理論所解釋。那么這種理論基本上是基于幻覺，而毫無意義。 P117

??????????? 在我看來，K 線分析根本無法得出絕對(duì)的結(jié)論。事實(shí)上，對(duì)于操作者而言，越直觀、越絕對(duì)、越簡(jiǎn)單的方法就越好（當(dāng)然這樣的方法就會(huì)立刻把缺陷暴露無遺）；而對(duì)于分析者而言，越模糊、越相對(duì)、越復(fù)雜的方法就越好。 P117

??????????? 首先，逢缺口必回補(bǔ)。這是害人最深的一種說法，但似乎每一位交易者都聽說過。這種說法根本就不正確，我最不愛聽分析行情時(shí)使用的“必”字 P118

??????????? 我們不難發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)容量越大的品種，波浪理論的效果就越好。對(duì)于各股而言，大盤股的效果要好于小盤股。對(duì)于小盤股而言，并非波浪理論不起作用。而是這種作用更多地體現(xiàn)在波浪理論的思想，而不是波浪理論的精確。（后面所說的效果，道理都是相同的） P121

??????????? 我看來，使用系統(tǒng)獲利的關(guān)鍵并不在于系統(tǒng)的優(yōu)劣，而是在于使用者的心靈境界。有時(shí)我真的感慨到，交易利潤(rùn)完全是來自于對(duì)心靈折磨的補(bǔ)償。我相信這種無參數(shù)的交易系統(tǒng)，絕對(duì)比趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)需要更高的心靈要求。要知道，我在進(jìn)行趨勢(shì)跟蹤時(shí)，也會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)心理問題。我相信，在沒有達(dá)到心靈的絕對(duì)成熟以前，過多的想入非非只會(huì)讓我們走火入魔。 P127

??????????? 作為市場(chǎng)上弱勢(shì)群體的我，我不可能知曉個(gè)股基本面 的 真 相 。 那 么 我 的 選 股 就 必 須 用 純 技 術(shù) 派 的 方 式 來 解決。什么樣的股票是好股票呢？答案很簡(jiǎn)單，比大盤強(qiáng)的股票就是好股票！而且越比大盤強(qiáng)的股票就越好。對(duì)于技術(shù)分析而言，從上千只股票中選股是一件很困難的事情，但這么一來，這個(gè)難題就徹底解決了。我經(jīng)常發(fā)現(xiàn)，市場(chǎng)中一個(gè)臭不可聞的垃圾股在不斷的上漲，我越是不知道他為什么漲，他就越是漲個(gè)不停，而當(dāng)我知道他上漲的原因以后，他就開始下跌了！ P137

??????????? 抄底思路運(yùn)用在大盤上是可以的，但運(yùn)用在個(gè)股上就絕對(duì)是一個(gè)騙局！ P138

??????????? 大盤是能夠不斷循環(huán)的，畢竟股民的人性是很難改變的。 但對(duì)于個(gè)股而言，他更像是人的一生。是在經(jīng)歷一個(gè)不可逆轉(zhuǎn)的軌跡，生老病死后就會(huì)離開我們的市場(chǎng)。即使股票真的有重生，那也 需 要 一 個(gè) 漫 長(zhǎng) 又 漫 長(zhǎng) 的 過 程 ， 并 且 也 不 是 什 么 必 然 的 現(xiàn)象。事實(shí)上，抄底思路運(yùn)用在大盤上是可以的，但運(yùn)用在個(gè)股上就絕對(duì)是一個(gè)騙局！ P139

??????????? 現(xiàn)在 回想曾 經(jīng)的底 部策略 ，不過 是一種 選擇弱 勢(shì)股的 策略。這就注定了我由于貪低的誤區(qū)，而使得我曾經(jīng)的持股成為弱勢(shì)股的集中營(yíng)。在我看來，大多數(shù)股民的本能中，都存在著選擇弱勢(shì)股的天賦！ P141

??????????? 有意思的是，雙底在大盤的歷史底部也很難找到。真正常見的底部，通常都是失敗雙底（或者三重底）后快速砸出來的。通常而言，大盤會(huì)沿著一個(gè)下降通道下跌。其后會(huì)嘗試橫向整理筑底，這種橫向整理會(huì)盤出下降通道上軌。這種嘗試做底的橫向整理基本上都會(huì)失敗，而其后會(huì)快速下跌創(chuàng)出新低。這個(gè)新低就是最終的底部，而且停止于前期盤出下降通道的上軌處。簡(jiǎn)單的說就是，盤出下降通道后，再“踩一下”上軌就是底部 P142

??????????? 股 民 對(duì) 于 選 股 這 個(gè) 問 題 上 ， 存 在 著 太 多 的 誤區(qū)。其實(shí)買入指數(shù)基金就能夠保證你的收益與大盤同步，這要 好 于 大 部 分 交 易 者 的 實(shí) 際 戰(zhàn) 績(jī) 。 交 易 是 一 門 “ 舍 ” 的 藝術(shù)，當(dāng)你舍去了暴利的黑馬，那么你也規(guī)避了弱于大盤的風(fēng)險(xiǎn)。 P144

??????????? 我們來到股市都是抱著獲利的動(dòng)機(jī)，并且使用我們當(dāng)時(shí)并不需要的初始資金 。 如 果 我 們 真 的 做 到 絕 對(duì) 的 不 貪 婪 ， 那 么 我 們 就 早 已 成佛，還來股市干什么呢？要知道交易利潤(rùn)并非我們生存的必要條件，那么我們進(jìn)入股市的動(dòng)機(jī)就完全來自于貪婪。反過來想想，如果我們不在順境中積攢足夠的利潤(rùn)，那么我們又如何應(yīng)對(duì)交易中必然會(huì)出現(xiàn)的逆境呢？ P146

??????????? 而一位交易者上來就想在市場(chǎng)上大賺鈔票，是否就顯得很可笑呢？交易是一種專業(yè)性很強(qiáng)的職業(yè)，甚至他的成功率都是很低的。無論你是否愿意，你都會(huì)付出并不亞于律師和醫(yī)生學(xué)習(xí)專業(yè)知識(shí)時(shí)所花費(fèi)的時(shí)間與金錢。他們不同之處在于，律師和醫(yī)生出師后只能賺到有數(shù)的收入，而一個(gè)交易者則可能通過復(fù)利效應(yīng)賺到天文數(shù)字般的財(cái)富。另外，律師與醫(yī)生是否能夠?qū)W有所成，更多的在于努力的在確定的道路上能夠前進(jìn)多遠(yuǎn)。而交易者是否能夠?qū)W有所成，更多的在于努力尋找成功之路的結(jié)果。 P150

??????????? 簡(jiǎn)單的說，預(yù)測(cè)者更在乎正確的次數(shù)，而交易者更在乎的是賠率的大小。 P154

??????????? 孫子兵法是繼承道教文化的產(chǎn)物，其中的一個(gè)觀點(diǎn)是：他只會(huì)打那些順理成章就能獲利的戰(zhàn)爭(zhēng)，而不會(huì)打那種高難度的戰(zhàn)爭(zhēng) P154

==我突 然發(fā)現(xiàn) ，這種 “事后 完美、 事先不 理想 ” 并非 一種巧合。按照“樹形原理”的觀點(diǎn)，我們可以找到眾多成功者具備的因素，但你做到這些因素時(shí)并不能夠保證你能成功。交易的道理也是一樣的，你可以找到眾多行情形成前具備的規(guī)律，但符合這些規(guī)律的走勢(shì)未必能夠走向預(yù)期的行情。這就解釋了，艾略特可以發(fā)現(xiàn)著名的波浪理論，但卻并不能使用該理論創(chuàng)造巨大財(cái)富的原因。歷史都是符合邏輯的，但未來是飄忽不定的。 P155

??????????? 進(jìn)入期貨市場(chǎng)以后，我更發(fā)現(xiàn)即使看對(duì)行情，離市策略、資金管理做不好也照樣無法獲利。觀點(diǎn)的正確與否，只不過是能否獲利的一個(gè)次要因素。我經(jīng)歷過多次看對(duì)行情而無法獲利的無奈，后來也經(jīng)歷過看錯(cuò)行情反而獲利幾十萬的輝煌。我經(jīng)常聽見交易者對(duì)我惋惜的說：“ 我 曾 經(jīng) 非 常 看 好 的 一 只 股 票 變 成 了 黑 馬 ， 但 我 卻 沒 有 拿住。”事實(shí)上，對(duì)于交易者來說， “做的能力”比“看的能力”更為重要。表面上看，從 “看到”到“做到”只不過是一小步，其實(shí)這一小步比大多數(shù)人想象的要遠(yuǎn)得多！ P155

??????????? 第一 ，輸不 起的不 賭。君 子算戰(zhàn) ，先算 敗。最 低限度 ，我們應(yīng)該知道可能會(huì)出現(xiàn)的最大損失是多少？如果這種可能出 現(xiàn) 的 最 大 損 失 是 我 們 無 法 接 受 的 ， 那 么 我 建 議 你 不 要 下注。抱著輸不起的心態(tài)參加賭博者，通常都會(huì)失敗。抱著孤注一擲、“不成功便成仁 ”想法的賭博者，通常也不會(huì)有什么好下場(chǎng)。 P158

??????????? 第三 ，永不賴桌。 我們應(yīng)在在賭博開始以前， 就明白 自己是在舍什么、是在賭什么？虧損是會(huì)永遠(yuǎn)伴隨賭徒一生的現(xiàn)象。虧損并不可恥，可恥的是超過計(jì)劃以外的虧損。如果虧損已經(jīng)達(dá)到你的計(jì)劃，這就說明你已經(jīng)輸了！希望撈回一些稻草的濫賭徒，通常會(huì)被不可控的風(fēng)險(xiǎn)而徹底打敗 P158

??????????? 第五 ，賭博不應(yīng)該 成為生命的基 石。如 果人生 的基石 是建立在不確定性上的話，那么整個(gè)人生絕對(duì)是一種悲哀。我相信，最能夠做得好交易的人，絕對(duì)是最能夠把交易放下的人。如果一個(gè)人把交易本身當(dāng)作生命的基石，那么很可能你就無法做好交易。人越是在乎、越是依賴的事情，就越難平穩(wěn)的將其做好。能有資格征服、駕馭一種事物的人，絕對(duì)是那些能夠做到“放下”的人。從人生的角度來講，人的一生總是把精力浪費(fèi)在自己根本控制不了的事情上，難道不是一種悲哀嗎？ P159

??????????? 自古 以來， 很多人 都在爭(zhēng) 論市場(chǎng) 是否能 夠被預(yù) 測(cè)。一 部分人認(rèn)為市場(chǎng)的波動(dòng)是雜亂無章，未來絕對(duì)是不可知的；另一部分人認(rèn)為市場(chǎng)的波動(dòng)是可以預(yù)測(cè)的，未來是可以計(jì)算出來 的 。 但 大 家 是 否 想 過 ， 在 可 知 與 不 可 知 之 間 還 有 一 種 狀態(tài)。那就是，市場(chǎng)的未來雖然不可知，但卻具有概率上的規(guī)律。我很肯定，市場(chǎng)絕對(duì)不是雜亂無章的，同時(shí)也并不具有任何的絕對(duì)規(guī)律。 P160

??????????? 我要 說，承 認(rèn)自己 看不懂 行情并 不丟人 ，甚至 在看不 懂行情的前提下，實(shí)現(xiàn)必然的利潤(rùn)也是很現(xiàn)實(shí)的事情。從 “賭場(chǎng)原理”可以得知，賭場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)者根本無法得知與某位特定賭 客 的 賭 博 結(jié) 果 ， 但 賭 場(chǎng) 的 經(jīng) 營(yíng) 者 卻 知 道 其 能 夠 必 然 的 盈利。 P160

??????????? 事實(shí)上，我的秘密就在于：永遠(yuǎn)用錢去換位置，而不是用位置去換錢。什么是位置？位置就是在趨勢(shì)行情中方向上的優(yōu)勢(shì)！更多的人，在獲?。赡艿模┖梦恢玫臅r(shí)候，迅速用珍貴的位置來?yè)Q取少得可憐、但真實(shí)確定的鈔票。而我是甘心用一定真實(shí)確定的鈔票，來?yè)Q取可能出現(xiàn)的好位置。 P160

??????????? ==曾經(jīng) 的我， 為確定 性付出 了太大 太大的 代價(jià)。 起初我 為了每筆交易都必須盈利的確定性，甘心放棄了太多的利潤(rùn)。即使我放棄得再多，確定性也絲毫不會(huì)眷顧于我。我用只買入業(yè)績(jī)好的股票、只買入大幅下跌后風(fēng)險(xiǎn)釋放的股票等等方式，來追求根本就不值得，而最終仍舊追求不到的確定性。后來我使用趨勢(shì)跟蹤策略時(shí)，總是等到一條條向好的跡象全部出現(xiàn)后才買入股票。這樣做不但不能絲毫的提高確定性，反而讓我的買入價(jià)格比系統(tǒng)高了許多。這有點(diǎn)類似我前面提到的“點(diǎn)球原理”，尋找確定性最終只能讓我們一無所獲。在我看來，一個(gè)人的交易行為越不需要理由，那么獲 利就越容易。當(dāng)我們每多知道一點(diǎn)的時(shí)候，就會(huì)多付出一些代價(jià)。當(dāng)我們知道全部真相的時(shí)候，這種真相已經(jīng)沒有絲毫的意義了。 P161

??????????? 我真的很感激那些連續(xù)出現(xiàn)的小虧損。正是這些令人討厭的小虧損，把那些比我更聰明的交易者擋在了獲利的門外?！鹑诘蹏?guó) P162

??????????? 第一層境界：拒絕面對(duì)虧損。生 活 中 有 這 么 一 類 人 ， 他 們 永 遠(yuǎn) 對(duì) 自 己 的 錯(cuò) 誤 視 而 不見，并且總是會(huì)在犯錯(cuò)后找出這樣、那樣的理由來使自己所犯的錯(cuò)誤合理化。其實(shí)，他們所找出的那些理由是否有道理并不重要，重要的是那些所謂的理由是建立在 “自己沒有犯錯(cuò)”的前提下，通過 “選擇性過濾 ”來尋找出來的理由。而并不是通過對(duì)全部理由進(jìn)行客觀的分析，最終得出自己是否犯錯(cuò)的結(jié)論。人嘛，就是這樣：總是相信自己樂意于相信的事情。問題是，這類人反復(fù)在自己這樣的心理暗示下，最終會(huì)深信自己就是對(duì)的。 P162

??????????? 第二層境界：努力規(guī)避虧損這類 人在生 活中應(yīng) 該算得 上 “ 完美 主義者 ”，他 們根本不允許自己犯任何錯(cuò)誤。如果真的犯了什么錯(cuò)誤，他們就會(huì)陷入反復(fù)的自責(zé)當(dāng)中無法自拔。也許他們的目標(biāo)就是努力使自己在未來能夠不再犯錯(cuò)。 P163

??????????? 第三層境界：承認(rèn)虧損的合理性 P163

??????????? ==**在市 場(chǎng)上， 如果你 能承認(rèn) 虧損的 合理性 ，并且 能夠接 受虧損交易是可能會(huì)發(fā)生的。那么你的交易行為才不會(huì)畏首畏尾 ， 而 能 夠 做 到 得 心 應(yīng) 手 。 否 則 前 怕 狼 、 后 怕 虎 的 拖 拉 作風(fēng) ， 只 會(huì) 讓 我 們 最 終 等 到 真 正 的 狼 、 真 正 的 虎 。 但 無 論 如何，這時(shí)的交易者還是希望最大程度的規(guī)避虧損。只不過他們把獲得利潤(rùn)看得比避免虧損更重要。 P164

??????????? 第四層境界：認(rèn)識(shí)到盈虧同源。這 時(shí) 的 交 易 者 已 經(jīng) 意 識(shí) 到 盈 虧 是 我 們 所 左 右 不 了 的 事情，我們只能從宏觀上來尋找所謂的概率優(yōu)勢(shì)，而在為微觀上 的 得 失 只 能 交 給 “ 天 意 ” 來 決 定 。 這 時(shí) 的 交 易 者 已 經(jīng) 發(fā)現(xiàn) ， 無 論 是 盈 利 還 是 虧 損 ， 我 們 都 是 在 不 斷 的 做 同 一 件 事情。當(dāng)我們規(guī)避了虧損，同時(shí)也就規(guī)避了利潤(rùn)。如果說我們的交易方法是具有正期望收益的話，那么避免虧損就是一件不劃算的事情。假設(shè)我們采用的是趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)，那么正確率就會(huì)必然的低于 50%。這時(shí)規(guī)避一次虧損似乎并不困難，但問題是這種規(guī)避虧損從賠率上來講根本就不劃算。也許這時(shí)的交易者，已經(jīng)開始思考交易的本質(zhì)到底是什么？人類 的智慧在市場(chǎng)面前到底意味著什么？ P164

??????????? 第五層境界：得失隨緣、心無增減。當(dāng)交 易者已 經(jīng)明白 ，除了 尋找宏 觀的概 率優(yōu)勢(shì) 以外， 我們對(duì)市場(chǎng)根本無能為力時(shí)。他們明白獲利的交易來自于我們通常會(huì)不斷出現(xiàn)的虧損。讓我們規(guī)避虧損等于就是在規(guī)避利潤(rùn)！如果說這時(shí)的交易者已經(jīng)能夠 “愛上你的虧損”，那么可 能 顯 得 有 些 夸 張 。 但 最 低 限 度 ， 應(yīng) 該 可 以 做 到 “ 得 失 隨緣、心無增減”。明白這意味著什么嗎？這已經(jīng)到了我所知道的交易最高境界：放下交易，而跳出市場(chǎng)之外。這是一個(gè)心靈成熟的標(biāo)志，需要很長(zhǎng)時(shí)間來慢慢的磨練。對(duì)于交易的結(jié)果而言，交易者已經(jīng)從 “依賴”轉(zhuǎn)變?yōu)椤绊樒渥匀弧?。?duì)于交易信仰而言，交易者已經(jīng)從與市場(chǎng)的 “對(duì)抗與爭(zhēng)斗 ”轉(zhuǎn)變?yōu)椤鞍菖c融合 ”。這就是道教文化中所謂天人合一的最高境界！ P164

??????????? > 一流的交易策略搭配上二流的交易技術(shù)；要比一流的交易技術(shù)搭配上二流的交易策略好得多。 P165

??????????? 《克羅談 投 資 》 中 作 者 反 復(fù) 強(qiáng) 調(diào) “ 一 致 性 ” ， 以 及 自 身 的 “ 約束”。當(dāng)我把股市上巨大的利潤(rùn)放跑之后才能恍然大悟， 原來這就是在暗示我們放棄思考、尊重系統(tǒng)。國(guó)外書籍從結(jié)論上來說是絕對(duì)的經(jīng)典，但推論卻是一片空白。我不說別人，就 連 我 自 己 在 一 年 多 以 前 （ 的 論 壇 上 ） 大 談 “ 一 致 性 ” 與“約束”，我又是否真的理解了其中的含義呢？我終于明白了，為什么很多老股民說起投資理念來都頭頭是道，而交易起來根本就不是那么回事。 P166

??????????? 曾經(jīng) 我看到 《克羅 談投資 》中的 一種觀 點(diǎn)：一 流的交 易策略搭配上二流的交易技術(shù)；要比一流的交易技術(shù)搭配上二流的交易策略好得多。當(dāng)時(shí)我的理解只不過是，策略比技術(shù)更加重要。僅此而已！一年后的今天，我才意識(shí)到：原來技術(shù)與策略同樣是互損的！如果你具備了一流的交易技術(shù)，那么你就注定與一流的交易策略無緣。而如果當(dāng)你真的掌握了一流的交易策略，那么你根本就不可能容得下一流的交易技術(shù)。為什么呢？他們走的是截然不同的方向！ P167

??????????? 風(fēng)險(xiǎn)防范風(fēng)險(xiǎn)防范策略只有兩點(diǎn)，一個(gè)是不丟掉自己的位置，另一個(gè)是絕對(duì)的止損點(diǎn)。——金融帝國(guó) P167

??????????? 答案 很簡(jiǎn)單 ，風(fēng)險(xiǎn) 防范策 略只有 兩點(diǎn)， 一個(gè)是 不丟掉 自己的位置，另一個(gè)是絕對(duì)的止損點(diǎn)。不丟掉自己的位置從某種意義上來講，就是最好的風(fēng)險(xiǎn)防范策略，而絕對(duì)不只是獲利的工具。對(duì)于今年強(qiáng)勁的股市而言，很多股民通過 “截?cái)嗬麧?rùn)”來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然如果你賣出后就與股市說再見，那么你的風(fēng)險(xiǎn)防范策略還是可行的。問題是如果賣出后還要買入的話，那么你仍舊會(huì)面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)。而你買入的次數(shù)越多，那么買入在最高點(diǎn)的概率就越大。 P169

??????????? 但傳 統(tǒng)的套 利思維 又有一 個(gè)明顯 的缺陷 ，那就 是必須 利用市場(chǎng)的不合理因素來實(shí)現(xiàn)獲利。這意味著套利者是在對(duì)市場(chǎng)指手畫腳，告訴市場(chǎng)應(yīng)該如何去做。這種自作聰明而沒有彈性的交易思維必然會(huì)引向兩種結(jié)果。第一種結(jié)果就是無風(fēng)險(xiǎn)的利潤(rùn)少得可以忽略不計(jì)，并且交易行為繁瑣。第二種結(jié)果就是利潤(rùn)有限而風(fēng)險(xiǎn)無限，也就是說市場(chǎng)不合理的程度是有限的，而市場(chǎng)繼續(xù)擴(kuò)大不合理的程度是無限的。也許完美的套利模型真的只能存在于書本上！ P171

??????????? 一致性即使你強(qiáng)硬的約束自己的行為，那么你那丑陋的本能仍然會(huì)不時(shí)的出來找麻煩。==要知道越復(fù)雜、越相對(duì)的約束規(guī)則，就越難以真正的控制自己的行為?！?/strong>金融帝國(guó) P173

??????????? 墨菲 法則再 一次應(yīng) 驗(yàn)。相 信我， 人類的 思考在 市場(chǎng)面 前是負(fù)值的。如果人類絕對(duì)不思考，那么在隨經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)而不斷上揚(yáng)的股市中，絕對(duì)應(yīng)該是獲利人數(shù)多于虧損人數(shù)。 P175

??????????? 對(duì)于 趨勢(shì)跟 蹤系統(tǒng) 而言， 核心思 想是極 其簡(jiǎn)單 的。就 是所謂的“虧損兌現(xiàn)、盈利掛起 ” P176

??????????? 在不考慮交易成本時(shí)，或者跟蹤尺度遲鈍到可以將交易成本忽略不計(jì)時(shí)，等效應(yīng)原則都是同樣適用的。這時(shí)我唯一的結(jié)論就是，遲鈍比敏感具有略微的優(yōu)勢(shì)，而這種優(yōu)勢(shì)完全來自于交易成本。 P178

??????????? 按照《臨界》的說法，復(fù)雜的現(xiàn)象并不可能具有常態(tài)分布中的參數(shù)，而只符合 “能量分布法則 ”。由此看來，市場(chǎng)的本質(zhì)是根本就沒有參數(shù)的，而我們又必須用有參數(shù)的技術(shù)來應(yīng)對(duì)沒有參數(shù)的市場(chǎng)。進(jìn)入期貨市場(chǎng)后，我產(chǎn)生了一個(gè)重大的轉(zhuǎn)變，從對(duì)市場(chǎng)的探索，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)自己內(nèi)心的探索，這一點(diǎn)我們稍候再說。所謂參數(shù)的價(jià)值，并非來自 于 市 場(chǎng) ， 而 是 來 自 于 我 們 的 自 身 。 P179

??????????? 在我看來，能夠在越多的市場(chǎng)產(chǎn)生效果的交易系統(tǒng)穩(wěn)定性就越好；而只為特定市場(chǎng)、甚至特定品種而設(shè)計(jì)的交易系統(tǒng)就必然無法保持良好的穩(wěn)定性。我們不難得出這樣的結(jié)論，穩(wěn)定性越好的系統(tǒng)就越依賴于理念；而穩(wěn)定性越差的系統(tǒng)就越依賴于參數(shù)的優(yōu)化。由此我們可以得知，過度優(yōu)化系統(tǒng)參數(shù)，是絕對(duì)沒有任何意義的。在我看來，對(duì)于 一個(gè)交易系統(tǒng)而言，穩(wěn)定性是比期望收益、操作周期等更為重要的一個(gè)參數(shù)。畢竟我們交易的是未來而不是過去，穩(wěn)定性基本上就能代表系統(tǒng)在未來的有效性。對(duì)過去完美，而對(duì)未來無效的交易系統(tǒng)，我們要他干什么？ P180

??????????? 如果 說，交 易方法 是基于 概率下 的產(chǎn)物 ，那么 有效的 時(shí)候就是收入、無效的時(shí)候就是成本。請(qǐng)注意，我們?cè)趯⒉煌灰追椒ㄟM(jìn)行疊加的同時(shí)，不但疊加了收入，同時(shí)也疊加了成本。我們將眾多不完美的交易方法，組合在一起可能產(chǎn)生完美的交易方法嗎？ P180

??????????? 曾經(jīng)在論壇上看到某位網(wǎng)友質(zhì)疑該書中“正確率與賠率是互損 ”的觀點(diǎn)，我突然發(fā)覺這種觀點(diǎn)與我多年來的經(jīng)驗(yàn)簡(jiǎn)直就是不謀而合。我決定詳細(xì)研究一下該書，閱讀本書的過程就是不斷產(chǎn)生共鳴的過程。真的有一種相見恨晚的感覺，后來對(duì)我至今沿用的思維方式產(chǎn)生了重大的啟發(fā)。我突然發(fā)覺：誰也不可能真正的教會(huì)你什么，最多也只不過是喚醒你已經(jīng)經(jīng)歷過，并且感悟到的內(nèi)容。 P182

??????????? 交易系統(tǒng)必定是個(gè)性化的從某種意義上來講，為自己選擇一套適合的系統(tǒng)，就是一個(gè)不斷進(jìn)行利弊權(quán)衡的取舍過程?！鹑诘蹏?guó) P186

??????????? 如果我想在期貨市場(chǎng)交易十年，那么我就必須設(shè)計(jì)出一種 “被市場(chǎng)掃地出門 ”的風(fēng)險(xiǎn)需要 “百年一遇”的交易系統(tǒng)；而如果我想在期貨市場(chǎng)交易一生，那么我就必須設(shè)計(jì)出一種 “被市場(chǎng)掃地出門 ”的風(fēng)險(xiǎn)需要 “千年 一 遇 ” 的 交 易 系 統(tǒng) ； 而 如 果 你 只 想 在 期 貨 市 場(chǎng) 交 易 幾 個(gè)月 ， 從 而 解 決 自 己 生 活 中 的 問 題 。 那 么 把 “ 被 市 場(chǎng) 掃 地 出門”的風(fēng)險(xiǎn)控制在幾年一遇就足夠了。交易真的是條條大路通羅馬的行業(yè)，其中并不存在哪種交易系統(tǒng)更好的問題。即使我去年承擔(dān)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，但賺來的真金白銀卻是真的。如果你能夠承擔(dān)這種巨大的風(fēng)險(xiǎn)，那么這種交易系統(tǒng) 也未必不可。 P187

??????????? 昆蟲 系統(tǒng)的 核心思 想就是 趨勢(shì)跟 蹤系統(tǒng) ，這絕 對(duì)是完 全平淡無奇的東西。我們永遠(yuǎn)在期貨合約中保持自己的位置，簡(jiǎn)單的說就是：一定程度的上漲就平空翻多；一定程度的下跌就平多翻空；而無論是繼續(xù)上漲還是下跌都必須無條件的持 倉(cāng) 。 P188

??????????? 風(fēng)險(xiǎn) 控制采用扁平化策略 。這樣一來我 就完全 依賴概率優(yōu)勢(shì)，而不是任何特定的行情。我相信，如果我（的方法）是對(duì)的，那么十個(gè)我也是對(duì)的。這種扁平化策略充分的體現(xiàn)了后面需要講述的 “無為而治”的哲學(xué)思想。由于拋棄了思考，以及不依賴任何特定行情，所以該系統(tǒng)的穩(wěn)定性絕佳。畢竟，能夠使得資金出現(xiàn)大幅度波動(dòng)的偶然事件，并不可能同時(shí)發(fā)生。理論上來講，分散的越廣效果就越好。我們可以將資金分配在農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)、工業(yè)品市場(chǎng)、（未來的）金融衍生品市場(chǎng)，并且在各自市場(chǎng)的品種內(nèi)在進(jìn)行更細(xì)致的分散。 P189

??????????? 資 金 管 理 采 用 等 額 投 資 法 。 單 從 資 金 管 理 上 來 思 考 的話，那么贏沖輸縮的下注策略具有明顯的優(yōu)勢(shì)；但從趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)上來思考的話，趨勢(shì)行情通常產(chǎn)生于整理行情過后，也就是說連續(xù)幾次虧損后才能出現(xiàn)大利潤(rùn)。這樣一來輸沖贏縮的方式更具有優(yōu)勢(shì)。我不希望看到最后產(chǎn)生利潤(rùn)的開倉(cāng)數(shù)量是最小的；更不希望陷入整理的泥潭而無法自拔，甚至最終被市場(chǎng)掃地出門。那么最好的辦法就是等額投資法。事實(shí)上，本系統(tǒng)設(shè)計(jì)上已經(jīng)體現(xiàn)了贏沖輸縮的思維方式。 P189

??????????? ==系統(tǒng)與資金管理資金管理只能將交易系統(tǒng)產(chǎn)生的劣勢(shì)進(jìn)行轉(zhuǎn)換，而根本無法將其消除。所以說，任何資金管理策略，都無法打敗概率。——金融帝國(guó) P193

??????????? == 事 實(shí) 上 ， 賭 博 是 靠 兩 部 分 來 實(shí) 現(xiàn) 的 。 一 部 分 是 游 戲 規(guī)則，另一部分是下注策略。對(duì)于交易而言就是，一部分是交易系統(tǒng)，另一部分是資金管理。單純的交易系統(tǒng)能夠決定你交易時(shí)產(chǎn)生的期望收益，而資金管理則是你的下注策略。 P194

??????????? 回到我們的趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)上來，我們?cè)?jīng)得到過這樣的共識(shí)。趨勢(shì)跟蹤者不怕上漲，也不怕下跌，甚至連整理都不怕。小的整理能夠被我們包容，大的整理反而能夠讓我們獲利，我們怕的只不過是那種不大不小、恰到好處的整理。請(qǐng)注意，由正反饋思維形成的趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)。能夠呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)有限，而利潤(rùn)無限的特征。從統(tǒng)計(jì)學(xué)上來講，在一定區(qū)間之內(nèi)能夠虧損，而這個(gè)區(qū)間之外都能夠獲利。 P204

??????????? 如果單獨(dú)的期貨賬戶的風(fēng)險(xiǎn)度低于 33%，那么說明我的資金利用率就已經(jīng)不合理的偏低了。畢竟，這只相當(dāng)于總資產(chǎn)五分之一稍多一些的倉(cāng)位。這時(shí)我需要做的就是，尋找更多的期貨品種尋找交易機(jī)會(huì)，或者增加股票的投資比例。我相信，承擔(dān)過多或者過少的風(fēng)險(xiǎn)都不是什么好事。 P213

??????????? 比如，我是通過 “占用保證金的數(shù)量 ”來確定單品種的倉(cāng)位，而不是通過 “真實(shí)波動(dòng)幅度 ”來確定單品種的倉(cāng)位。按照“真實(shí)波動(dòng)幅度”來確定倉(cāng)位的話，那么我就會(huì)在棉花上建立一個(gè)令人驚訝的大倉(cāng)位！畢竟，棉花在 “多頭陷阱”前的波動(dòng)幅度是非常小的。但在 “多頭陷阱”中，棉花的波動(dòng)幅度絲毫不遜色于波動(dòng)幅度最大的品種。相反，它在高位停 留 了 更 短 的 時(shí) 間 ， 并 且 成 為 了 我 虧 損 幅 度 最 大 的 一 個(gè) 品種！ P217

??????????? 表面上來看，趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)是一個(gè) “求勢(shì)而舍價(jià) ”的思維方式，但實(shí)際上并非如此。其實(shí)捕獲一個(gè)大趨勢(shì)是非常不容易的一件事情，我們必須具備趨勢(shì)位置的優(yōu)勢(shì)，同樣也必須具備價(jià)格位置的優(yōu)勢(shì)。相信我，如果你沒有一個(gè)良好的入場(chǎng)價(jià)位，那么你會(huì)更加容易丟掉趨勢(shì)中的位置。只有一個(gè)良好的入場(chǎng)價(jià)位，你才能夠心平氣和的忍受價(jià)格的正?；爻贰?/strong> P218

??????????? 這就是我堅(jiān)信的一個(gè)原則：永不非信號(hào)開倉(cāng)！如果我的每次開倉(cāng)都對(duì)應(yīng)一個(gè)信號(hào)的話，那么我的潛在虧損也必然符合跟蹤系統(tǒng)的虧損分布。但如果我開倉(cāng)點(diǎn)位沒有對(duì)應(yīng)一個(gè)信號(hào)，那么我很可能在承受巨大的資金回撤與丟掉位置之間左右為難。從某種意義上來講，我們的入場(chǎng)信號(hào)就是在趨勢(shì)與價(jià)位之間找到的一個(gè)平衡點(diǎn)！趨勢(shì)與價(jià)位是互損的，同時(shí)并非趨勢(shì)感越強(qiáng)越好！ P218

??????????? 第一，順勢(shì)而為，畢竟它就是架構(gòu)在趨勢(shì)跟蹤系統(tǒng)的基礎(chǔ)之上；第二，擇強(qiáng)汰弱，畢竟它是在強(qiáng)勢(shì)品種上做多、弱勢(shì)品種做空來實(shí)現(xiàn)的多空對(duì)持；第三，贏沖輸縮，盈利的本身可以使得更多的持倉(cāng)方向趨于一致，從而實(shí)現(xiàn)贏沖；而虧損的本身就可以使得更多的持倉(cāng)呈現(xiàn)無序的狀態(tài)，并且實(shí)現(xiàn)輸縮。我風(fēng)趣地將其稱為：“以天合天”。但是，請(qǐng)注意：如果利潤(rùn)極度的膨脹，使得我出現(xiàn)一致性持倉(cāng)的贏沖，那么就無法避免一次大規(guī)模的資金回撤！

??????????? 我說：“即使你悟性非常的高，那么你做交易頭五個(gè)年頭都不可能享受到交易的真實(shí)（而不是虛假的 ）樂趣，更不用說賺到錢（并且保留?。?。 ”同時(shí)我還指出：“交易的成熟必然會(huì)使你變成一個(gè)怪人、丟掉或者說讓你喪失你在真實(shí)社會(huì)中的位置。你會(huì)變得孤獨(dú)離群、甚至可能會(huì)被社會(huì)邊緣化。”他的回答真得很可愛，也讓我回憶起我那個(gè)可愛的年代。 P229

??????????? 禪宗中說：“人生最好的時(shí)候是花未全開月未全圓?！?/strong>也許過程要比結(jié)果重要得多，也許我們更多的應(yīng)該注重于過程而不是結(jié)果。注重結(jié)果的動(dòng)機(jī)必然會(huì)走向失敗，這是因?yàn)閯?dòng)機(jī)心理的原因。那么我對(duì)于交易的目標(biāo)就不應(yīng)該是獲利，而應(yīng)該是交易本身。我相信一點(diǎn)，如果我在期貨市場(chǎng)能夠存活十年，那么我將不會(huì)再為錢發(fā)愁。那么我做期貨的目的就從獲利轉(zhuǎn)變?yōu)槭沟媒灰啄軌蚶^續(xù)。 P248

??????????? 有一點(diǎn)我必須指出：新手過多的追求正確率是沒有意義的。只有一個(gè)人能夠接受低正確率以后，他才有資格開發(fā)高正確率的交易策略。甚至對(duì)于我來說，追求大賠率依然是努力的目標(biāo)，即使出現(xiàn)高正確率，這也是附帶產(chǎn)品。這時(shí)開倉(cāng)信號(hào)是相對(duì)的，平倉(cāng)信號(hào)仍舊是絕對(duì)的。畢竟只有堅(jiān)定不移的止損才能絕對(duì)的保護(hù)自己。所謂止損就是把可能的錯(cuò)誤，當(dāng)作錯(cuò)誤來處理。這樣我的生存哲學(xué)中，必然永遠(yuǎn)包含著靠犧牲正確率來實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)安全的部分。 P252

??????????? 我建立了一種非常簡(jiǎn)單的剛性交易系統(tǒng)。簡(jiǎn)單到的程度，估計(jì)能夠超乎所有人的想象。簡(jiǎn)單的說，就是以大盤為所有交易的背景，絕不參與沒有大盤配合的股票。對(duì)于大盤我也沒有研判的權(quán)利，只不過是某根中期均線上絕對(duì)做多，之下絕對(duì)做空。還有一個(gè)問題就是做多的時(shí)候如何選股？很簡(jiǎn)單，只要符合兩個(gè)要求就可以。第一，之前（短期）一段時(shí)間內(nèi)相對(duì)于大盤不斷走強(qiáng)，或者說提前大盤見底；第二，之前（中期）必須有過更低的點(diǎn)位。也就是說該股這輪中期熊市的低點(diǎn)不能比上一輪熊市的低點(diǎn)低。僅此而已，剩下的東西全部交給運(yùn)氣來處理。 P256

??????????? 股市能夠隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而長(zhǎng)期不斷上漲，期貨市場(chǎng)也不過是零和游戲。所謂“二八現(xiàn)象”又是如何產(chǎn)生的呢？要知道這些失敗者并沒有經(jīng)歷過所謂的“失敗者的培訓(xùn)”呀！感謝上帝，他將我的對(duì)手們大腦中編寫了這種原始本能程序。只要我能夠反人 性而行之，我就能擊敗市場(chǎng)！這時(shí)出現(xiàn)了兩個(gè)公式。第一，人性滿意程度公式：高正確小賠率〉低正確率大賠率。第二，市場(chǎng)財(cái)富公式：高正確率小賠率〈低正確率大賠率。當(dāng)然這只是人性不對(duì)稱中最明顯的地方。 P261

??????????? 這時(shí)我才真正理解，數(shù)年前的一句話：要想學(xué)會(huì)擁有、必須先學(xué)會(huì)放棄。如果你永遠(yuǎn)放不下，那么習(xí)慣永遠(yuǎn)不會(huì)養(yǎng)成。 P265

??????????? ==最主要的問題是：一個(gè)人從現(xiàn)實(shí)社會(huì)來到市場(chǎng)上作交易會(huì)很困難。同樣當(dāng)你學(xué)會(huì)了交易的思維模式，可能你就已經(jīng)不再適應(yīng)社會(huì)了。當(dāng)上帝為你打開一扇窗時(shí)，也許同樣會(huì)給你關(guān)上一扇門。悲觀的說，也許交易者的成長(zhǎng)就像是一只想學(xué)會(huì)飛翔的老鼠。當(dāng)這只老鼠終于變成蝙蝠而展翅高飛的時(shí)候，他也喪失了奔跑和打洞的本能。交易期貨確實(shí)比交易股票牽扯更多的精力。在我感到力不從心時(shí)，還是結(jié)束現(xiàn)實(shí)生活中的工作吧。 P272

??????????? 不要用單筆的盈虧衡量自己的理念，而要從大尺度看待長(zhǎng)期的利弊！也許太多的股民不甘心形成一致性的信念，來付出必然的成本。他們總是想得到所有有利的方面，從而非要形成一種鐘擺的信念，來緊貼市場(chǎng)的走勢(shì)。事實(shí)上這樣的結(jié)果只能是事后緊貼市場(chǎng)罷了！ P282

??????????? 十年前我主要靠預(yù)測(cè)來完成交易；五年前我主要靠分析來完成交易；現(xiàn)在我主要靠規(guī)則來完成交易?；仡櫸业慕灰壮砷L(zhǎng)之路時(shí)發(fā)現(xiàn)：我事實(shí)上是在逐漸的減少自由意志，而又逐漸的增加冰冷的規(guī)則。本以為進(jìn)入期貨市場(chǎng)能夠通過市場(chǎng)間的非相關(guān)性來提高自己自由選擇的余地，但半年的期貨生涯告訴我的卻是截然相反的結(jié)論。 P288

??????????? 突然之間我理解了很多前人的觀點(diǎn)。沒有觀點(diǎn)的交易者就是最好的交易者、讓市場(chǎng)告訴我們?cè)撛趺醋?、老子所說的無作而治等等。也許這就是道學(xué)所說的以天合天！市場(chǎng)有序我就有序、市場(chǎng)無序我就無序。人類總是希望通過自己的智慧來形成某種秩序，從而找到某種方向。也許我們從來都不可能比市場(chǎng)更了解市場(chǎng)，如果市場(chǎng)自己都在迷茫當(dāng)中，那么我又何必清醒呢？ P296

==我在想曾經(jīng)一句話：不要不滿現(xiàn)在，成就往往就在一瞬間。沒錯(cuò)，我的成就就在一瞬間。十個(gè)交易日內(nèi)，我不但賺回了股市十年的虧損，而且有在扭虧的基礎(chǔ)上將資金翻番。但我比誰都明白這一瞬間的成就來源于什么！首先，你要有漫長(zhǎng)的積累過程。積累技術(shù)、積累戰(zhàn)術(shù)、積累策略、積累好運(yùn)氣。。。。。。最主要的是，在心靈上養(yǎng)成那種對(duì)待利潤(rùn)理所應(yīng)當(dāng)?shù)男膽B(tài)。就像農(nóng)民伯伯能夠在收獲的季節(jié)，理所應(yīng)當(dāng)?shù)慕邮苌先f元的豐收利潤(rùn)一樣。這是在這一瞬間之前，而在一瞬間之后我們要做什么呢？當(dāng)資金上了一兩個(gè)臺(tái)階以后，我們同樣需要讓我們的心靈上一兩個(gè)臺(tái)階！適應(yīng)利 潤(rùn)是需要時(shí)間的，當(dāng)然也需這種適應(yīng)時(shí)間會(huì)隨著上臺(tái)階的次數(shù)越來越多，而花費(fèi)的時(shí)間就會(huì)越來越少。 P304

??????????? 如果你沒有一個(gè)富人的心境，那么即使你比富人有更多的知識(shí)、更深刻的哲學(xué)、更努力的實(shí)踐、更好的運(yùn)氣。。。那么你都不可能成為富人。作為窮人的你我，問問自己，我們的心靈夠大嗎？也許培養(yǎng)自己那種富人的心境，是創(chuàng)業(yè)者最重要的步驟。財(cái)富的多少，決定于我們對(duì)于鞋的定義。如果你能夠吃飽飯，就認(rèn)為自己穿上鞋，那么你就永遠(yuǎn)是一個(gè)要飯的；如果你找到一份好工作，就認(rèn)為自己穿上鞋，那么你就是一個(gè)永遠(yuǎn)被剝削的打工仔；如果你有了房子，就認(rèn)為自己穿上鞋，那么你永遠(yuǎn)是家庭和生活的奴隸 P304

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