作者丨君平

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

“公司不排除與任何一方合作的可能性，并一直對合作持開放的心態(tài)?！泵鎸εc京東、拼多多的競爭關(guān)系時，黃光裕這樣回答道。

4月7日，黃光裕出席了國美零售的投資人電話會議，這是黃光裕出獄以來的首次公開露面，也是闊別12年后再一次回到了投資者會上。

出獄之后，黃光裕的一言一行都受到外界關(guān)注，今年春節(jié)期間，黃光裕在全員信中表示“力爭用未來18個月的時間，使企業(yè)恢復原有的市場地位?！钡屈S光裕和國美已經(jīng)錯過了電商的風口，恢復原有市場地位談何容易。

現(xiàn)實情況是，國美零售去年銷售收入441.19億元，同比下降25.83%；歸母凈虧損69.93億元，虧損同比擴大超過170%。從業(yè)績上看，恢復原有市場地位前先要走出長期虧損的窘境。

黃光裕不懼競爭，但從話語中也透露出其不排斥合作，合作有很多種形式，收購也是一種。被拼多多等電商平臺收購或許是國美最好的結(jié)局。

國美補課 線上成為救命稻草

自黃光裕出獄以來，國美零售已經(jīng)有了不少新動作，真快樂的上線便是其中之一。數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，“真快樂”App的GMV同比增長近4倍，月活穩(wěn)定在4000萬規(guī)模。

盡管4000萬月活的App規(guī)模并不算大，但可看出國美正在向線上發(fā)展努力。

“國美對線上的發(fā)力更可看作是一種補課，第一個層面的補課是國美已經(jīng)錯過了電商的風口，其現(xiàn)如今的對手早已從蘇寧變成了京東、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)電商企業(yè)，國美需要大力發(fā)展線上追趕對手；第二個層面的補課是國美仍擁有龐大的線下門店，通過線上平臺可以在國美體系內(nèi)部實現(xiàn)線上線下兩個平臺的相互引流和轉(zhuǎn)化?！遍L期觀察行業(yè)人士向鰲頭財經(jīng)表示。

在黃光?？磥?，線上、線下平臺相互賦能的模式可優(yōu)于同行?！斑^去這幾個月，國美管理層就市場進行研究和梳理，并認為國美的新模式——通過線上線下雙平臺相互賦能——可優(yōu)于同行，以提高運營效率及運營規(guī)模，將國美的門店以自營及加盟的方式，通過網(wǎng)格化進行規(guī)劃，實現(xiàn)數(shù)量擴張到6000家以上，線下向線上導流，18個月內(nèi)實現(xiàn)月活1億以上?！?/p>

恢復原有市場地位是18個月，實現(xiàn)月活1億以上也是18個月，但從數(shù)據(jù)上而言，月活1億并不能保障市場地位，京東、天貓和拼多多的月活早已突破7億。

在當天投資會上，黃光裕被問及國美線上業(yè)務(wù)高速增長的原因，他的回答頗為坦誠，“爆發(fā)式增長其實并不奇怪，因為國美之前的基礎(chǔ)幾乎為零，這只能說是現(xiàn)在采取的措施做法初見成效，應該在這個基礎(chǔ)上做得更好。”

從無到有容易，從有到多很難，線上板塊落后太多的國美想要追上對手并不容易。

根據(jù)《2019年度中國網(wǎng)絡(luò)零售市場數(shù)據(jù)監(jiān)測報告》顯示，2019年網(wǎng)絡(luò)零售B2C市場以GMV統(tǒng)計，天貓、京東和拼多多分別以市場份額50.1%、26.51%和12.8%位列前三，蘇寧易購以3.04%排名第四，而國美零售僅占1.73%。

“國美并不具備互聯(lián)網(wǎng)基因，單純從線上與對手競爭難度不小，好在國美掌握線下渠道體系，做好線上與線下的聯(lián)動才是國美的優(yōu)勢和發(fā)力重點?！鼻笆鲇^察人士表示。

全年虧損近70億 恢復市場地位道阻且長

理想很豐滿，現(xiàn)實卻很骨感，在投資者電話會議前不久，國美發(fā)布了2020年全年業(yè)績報告，虧損仍然是其基調(diào)。

財報顯示，2020年國美全年營收441.19億元人民幣，同比下降25.83%；全年歸屬母公司凈利潤虧損69.94億元人民幣，同比擴大超170%。

實際上，營收下滑、虧損擴大已經(jīng)成為了國美近幾年的趨勢。

鰲頭財經(jīng)統(tǒng)計歷史財報發(fā)現(xiàn)，2017年至2019年三年間，國美營收分別為715.75億元、643.56億元、594.83億元，而歸母凈利潤虧損分別為4.50億元、48.87億元和25.90億元。四年的時間里，國美虧損了近150億元。

業(yè)績不佳的鍋甩在了疫情身上，國美集團表示，由于大家電銷售受疫情嚴重影響，2020年上半年的銷售收入同比下滑約44.44%，而下半年度借助線上直播等方式獲得銷售收入快速回升，與2019年同期相比基本持平。

“從財報數(shù)據(jù)就可看出國美抗風險能力的弱，一場疫情將其線下業(yè)態(tài)遭受重創(chuàng)，這也是為何其現(xiàn)如今大力發(fā)展線上的原因”。行業(yè)分析人士向鰲頭財經(jīng)表示。

另外值得注意的是，國美的錢似乎“不夠用了”。財報顯示，國美去年短期負債為233億，同比增加26.38%；流動負債為529.43億元，超過了全年總營收。現(xiàn)金流方面，去年國美流動資產(chǎn)為369.59億元，其中現(xiàn)金為96億元，面臨短期償債風險。

僅從財務(wù)狀況而言，回歸的黃光裕并未對國美做出太大改變。在黃光?？磥?，國美眼前有兩個機會，一是家電銷售上升空間大，二是布局全品類銷售。

只是國美能抓住機會嗎？根據(jù)《2020年中國家電行業(yè)第三季度報告》顯示，蘇寧易購APP的市場份額為23.3%，京東為15.4%，天貓為9.7%，而國美只有5.6%。

一年虧了將近70個億后，黃光裕的發(fā)言仍有底氣，只是不知道這份底氣從何而言，也不知道18個月后這份底氣還存不存在。