備兌開(kāi)倉(cāng)策略涉及同時(shí)持有期權(quán)合約和相應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)（如股票、指數(shù)、商品）。該策略的本質(zhì)是通過(guò)做賣方賣出期權(quán)合約來(lái)收取權(quán)利金，并持有相應(yīng)的標(biāo)的資產(chǎn)作為對(duì)沖。這種策略通常用于投資者認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不會(huì)大幅上漲的情況下，以獲取權(quán)利金收入。

?

保險(xiǎn)策略是一種用于管理風(fēng)險(xiǎn)的策略，它涉及購(gòu)買保險(xiǎn)合約以保護(hù)投資組合或資產(chǎn)免受潛在的損失。該策略的本質(zhì)是通過(guò)支付保險(xiǎn)費(fèi)來(lái)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，以便在發(fā)生不利事件時(shí)獲得賠償。

?

備兌開(kāi)倉(cāng)策略和保險(xiǎn)策略是兩種不同的期權(quán)交易策略，它們的目標(biāo)和操作方式有所不同。

?

備兌開(kāi)倉(cāng)策略：也稱為Covered Call策略

?

1. 持有標(biāo)的資產(chǎn)：投資者首先持有某個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)（如股票），一般是看好股票的成長(zhǎng)，打算長(zhǎng)線持有。

?

2. 同時(shí)賣出看漲期權(quán)：在持有標(biāo)的資產(chǎn)的同時(shí)，投資者賣出相應(yīng)數(shù)量的看漲期權(quán)合約。這意味著投資者向期權(quán)買方出售了權(quán)利，即在未來(lái)特定的時(shí)間和特定價(jià)格上買入標(biāo)的資產(chǎn)。作為交換，投資者收取了期權(quán)費(fèi)用。

?

備兌開(kāi)倉(cāng)策略的目標(biāo)是通過(guò)賣出期權(quán)的收入來(lái)增加資產(chǎn)的回報(bào)率，尤其在標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)期短期內(nèi)不大可能大幅上漲的情況下。如果在期權(quán)到期時(shí)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于期權(quán)行權(quán)價(jià)格，投資者仍然持有該資產(chǎn)，并保留了期權(quán)費(fèi)用作為收益。如果標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格在期權(quán)到期時(shí)高于期權(quán)行權(quán)價(jià)格，投資者可能會(huì)被行權(quán)，而期權(quán)費(fèi)用則作為額外的收益。

?

保險(xiǎn)策略：

?

保險(xiǎn)策略通常用于對(duì)沖投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)。在這種策略中，投資者購(gòu)買看漲或看跌期權(quán)，以對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。不同于備兌開(kāi)倉(cāng)策略，保險(xiǎn)策略通常不需要持有標(biāo)的資產(chǎn)。

?

例如，如果投資者擁有一只股票投資組合，并擔(dān)心股票市場(chǎng)可能下跌，可以購(gòu)買看跌期權(quán)作為保險(xiǎn)策略。如果市場(chǎng)真的下跌，看跌期權(quán)的價(jià)值將增加，并可以用于抵消投資組合的損失。

?

總結(jié)：

?

- 備兌開(kāi)倉(cāng)策略是同時(shí)持有標(biāo)的資產(chǎn)并賣出相應(yīng)期權(quán)的策略，目標(biāo)是增加資產(chǎn)回報(bào)率。

?

- 保險(xiǎn)策略是通過(guò)購(gòu)買期權(quán)對(duì)沖投資組合中的風(fēng)險(xiǎn)，目標(biāo)是保護(hù)資產(chǎn)免受不利市場(chǎng)波動(dòng)的影響。

?

更多期權(quán)知識(shí)來(lái)源：期權(quán)醬

?