前途是光明的，道路是曲折的。用以表達(dá)營養(yǎng)健康產(chǎn)業(yè)，再合適不過。

健康是人類永恒的追求，這是一條無比廣闊的超級賽道。根據(jù)“健康中國”規(guī)劃，預(yù)計到2030年我國大健康產(chǎn)業(yè)市場總規(guī)模將達(dá)到16萬億元。

這樣一條黃金賽道，自然不缺競爭者。漫長的征程，更注定不會一帆風(fēng)順。在后疫情時代宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)重重的當(dāng)下，企業(yè)更深有體會。

曲折的前進(jìn)道路上，最需要選手們的“韌性”。著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰里米·里夫金在《韌性時代》一書中斷言：韌性，是未來人類社會競合發(fā)展的基本法則。

8月22日，致力成為全球高端營養(yǎng)及健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的健合（H&H）國際控股有限公司（下稱“健合集團(tuán)”或公司），發(fā)布了2023中期業(yè)績報告。管中窺豹，這份中報展現(xiàn)了健合集團(tuán)足夠的“韌性”競爭力。

財報顯示，2023年上半年，健合集團(tuán)營收69.8億元，同比增長17.2%，凈利潤同比增長28.0%至6.1億元。中國市場營收同比增長15.4%，占總總收入72.7%，為集團(tuán)營收最大貢獻(xiàn)者。

受強(qiáng)勁業(yè)績提振，8月23日健合集團(tuán)（HK.1112）股價逆勢走高，至收盤大漲8.41%。

在資本結(jié)構(gòu)上，健合集團(tuán)愈加穩(wěn)健。報告期內(nèi)，公司成功發(fā)行2億美元債券再融資，凈負(fù)債率從2022年末的3.58倍降至2023年6月的3.4倍，期末現(xiàn)金總額為21.4億元，夯實了公司長遠(yuǎn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)與“韌實力”。

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在“全家庭營養(yǎng)健康”的戰(zhàn)略下，健合集團(tuán)成人營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（ANC）、嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（BNC）、寵物營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（PNC），構(gòu)筑了韌性十足的業(yè)務(wù)“鐵三角”協(xié)同，讓健合面對著風(fēng)云變幻的市場，始終穩(wěn)如泰山、踏浪前行。

三大基石分部，ANC業(yè)務(wù)增長“一馬當(dāng)先”；上半年ANC錄得營收29.38億元，同比勁增43.2% ，成為健合集團(tuán)最大增長貢獻(xiàn)來源。

源自澳洲的自然健康營養(yǎng)品牌Swisse斯維詩，則是ANC的絕對主角。這個全球品牌，至今已有50多年歷史，覆蓋日常免疫健康、日常營養(yǎng)健康、母嬰成長健康、女性護(hù)理健康、美容健康等產(chǎn)品品類，自2015年納入健合集團(tuán)版圖后，持續(xù)為公司業(yè)績增長提供強(qiáng)大動能。

報告期內(nèi)，Swisse斯維詩達(dá)成“全球年度銷售額突破10億澳元”的里程碑，銷售額自健合并購以來已增長三倍，顯示健合整合全球資源、經(jīng)營全球市場的卓越能力。去年推出的針對精英都市人群推出藥房級營養(yǎng)品牌Swisse PLUS，在今年繼續(xù)良好市場表現(xiàn)，高濃縮奶薊草凈肝片、膽固醇片等系列創(chuàng)新產(chǎn)品熱銷。

Swisse斯維詩中國市場實現(xiàn)同比增長55.9%，占集團(tuán)ANC銷售額的66.6%，繼續(xù)在維生素、草本及礦物補(bǔ)充劑（VHMS）市場穩(wěn)占榜首，奶薊草凈肝片在內(nèi)地高端薊品類的市場份額排名第一。

嬰幼兒營養(yǎng)與護(hù)理用品業(yè)務(wù)（BNC）板塊，2023年上半年，健合BNC營收達(dá)31.2億元，同比微降2.1%。與行業(yè)整體大勢一致，拖累業(yè)績主要是嬰配奶粉業(yè)務(wù)。出生率下降的大背景下，嬰配奶粉市場面臨的挑戰(zhàn)著實不小。

健合的韌性在于，在上半年嬰幼兒配方奶粉行業(yè)銷售額下降12.7%（尼爾森數(shù)據(jù)）的情況下，健合基于對市場、消費趨勢的深刻洞察，因勢而變，抓住嬰幼兒營養(yǎng)補(bǔ)充品需求大幅提升的契機(jī)，加速完善全營養(yǎng)產(chǎn)品矩陣，推動嬰幼兒益生菌及營養(yǎng)補(bǔ)充品業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長（半年營收7.44億元，增長49%），鞏固了合生元在嬰幼兒營養(yǎng)補(bǔ)充品絕對領(lǐng)跑的地位，也使得BNC收入盤子基本持平，穩(wěn)住了整體業(yè)績。

報告期內(nèi)，健合PNC業(yè)務(wù)總銷售額錄得9.27億元，增長21.4%，其中中國市場銷售額增長21.9%，印證了“寵物經(jīng)濟(jì)”的巨大潛力，以及健合以“毛孩子”豐富“全家庭營養(yǎng)健康”戰(zhàn)略內(nèi)涵的前瞻性。2020年、2021年，健合先后兩次并購寵物營養(yǎng)品公司，布局PNC。

中報收入、利潤均實現(xiàn)雙位數(shù)穩(wěn)健增長，這既是健合集團(tuán)擁抱變化、順勢而為的結(jié)果，亦體現(xiàn)了健合集團(tuán)攻堅克難、起而行之的戰(zhàn)斗力。

尤其是，BNC業(yè)務(wù)收入2%的微降，波瀾不驚，實際上是對經(jīng)營的一場重大考驗。如微瀾泛過的業(yè)績表現(xiàn)，其實蘊藏著極為深厚的經(jīng)營內(nèi)功。

根據(jù)業(yè)內(nèi)數(shù)據(jù)，嬰幼兒配方奶粉市場總量從2019年90萬噸的頂峰滑落，預(yù)計在未來幾年市場規(guī)模將維持在70萬噸左右。對于行業(yè)企業(yè)來說，這幾乎是“地獄”般的考驗。加之“新國際”今年正式實施，只有通過新國標(biāo)配方注冊的奶粉產(chǎn)品，才能獲準(zhǔn)銷售，又多了一份挑戰(zhàn)。

健合集團(tuán)未雨綢繆，早有應(yīng)對。一方面是科學(xué)研判與決策，聚焦“營養(yǎng)健康”賽道不動搖，推動“全家庭營養(yǎng)健康”戰(zhàn)略落地，在科技創(chuàng)新上持續(xù)攻堅突破；一方面積極擁抱變化，推進(jìn)多業(yè)務(wù)、多品類經(jīng)營，充分發(fā)掘“高端營養(yǎng)”后勁足、潛力大的多元消費場景，并推動渠道變革、品牌營銷變革——一靜一動，變與不變，正是健合的“韌性之道”。

“全家庭營養(yǎng)健康”矩陣的戰(zhàn)略布局，如同四梁八柱穩(wěn)住了健合持續(xù)發(fā)展的基本盤，降低了個別業(yè)績線周期性等因素的沖擊；而持續(xù)不斷的科研成果則為健合的發(fā)展提供了內(nèi)生動力，以創(chuàng)新的不變應(yīng)對市場的萬變。

旗下“合生元”品牌在嬰配奶粉的成功，便得益于孜孜不倦的科研精耕與產(chǎn)品迭代。在過去的24年里，合生元全方位布局“母乳營養(yǎng)”多類型科學(xué)研究，擁有26項臨床驗證的產(chǎn)品和全球首個且唯一的臨床驗證配方，同時合生元還在澳洲、歐洲、亞洲設(shè)立6大科研中心。面對新國際“大考”，自新國標(biāo)配方研發(fā)開始，合生元已發(fā)表40余篇國際權(quán)威論文，申請發(fā)明專利超50項。

功不唐捐。至目前，合生元貝塔星耀等六個嬰幼兒配方奶粉系列，已經(jīng)成功通過新國標(biāo)注冊，為嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)平穩(wěn)過渡打下了堅實基礎(chǔ)。同時，作為龍頭企業(yè)，健合沿著新國標(biāo)指引，在品質(zhì)強(qiáng)化和配方升級下功夫，將最新母乳研究成果乳橋蛋白LPN? 、母乳低聚糖HMO等成果應(yīng)用于一眾產(chǎn)品，全方位滿足現(xiàn)代嬰幼兒的進(jìn)階營養(yǎng)補(bǔ)充需求。

存量甚至減量市場搏殺之外，健合還注重增量空間的開拓。除嬰幼兒配方奶粉，還推出了媽媽奶粉、兒童奶粉，努力構(gòu)建新的增長點。同時，基于嬰幼兒如何，加大紙尿褲、營養(yǎng)品等產(chǎn)品布局，推動多品類協(xié)同發(fā)展。

這一切，穩(wěn)住了上半年BNC大局。而就中長期來說，健合則寄望合生元全家族以“新思維、新模式、新品類”打造新的增長級。

擁抱變化，與時偕行——產(chǎn)品，研發(fā)之外，對市場趨勢的敏銳而精準(zhǔn)的把握，也成為健合的核心競爭力之一。這種市場洞察力與生俱來，貫穿于健合從益生菌、膳食營養(yǎng)品到奶粉等全系產(chǎn)品，也支撐著健合從最初益生菌業(yè)務(wù)發(fā)展到覆蓋全家庭營養(yǎng)解決方案領(lǐng)軍品牌的發(fā)展歷程。

以目前發(fā)展勢頭最為迅猛的Swisse斯維詩品牌為例?；赑PAE模式中的“Aspirational(令人向往)、Engaging(參與互動)，與用戶為友的健合關(guān)注到年輕人工作節(jié)奏強(qiáng)、睡眠質(zhì)量欠佳、容貌焦慮等狀況，推出生活方式營養(yǎng)品牌Swisse Me，讓忙碌的上年輕人更輕松、便捷獲提均衡營養(yǎng)。

Swisse斯維詩的強(qiáng)勁增長同樣有科技的底層能力。在營養(yǎng)保健品被充分理性認(rèn)知，“智商稅”產(chǎn)品被消費者用腳投票的當(dāng)下，Swisse斯維詩成功正是源于真功效產(chǎn)品與真功夫科研。

在數(shù)十年科研經(jīng)驗的沉淀下，Swisse斯維詩組建了以位于澳大利亞和瑞士的轉(zhuǎn)化科學(xué)團(tuán)隊，和位于中國、澳大利亞、法國和美國的區(qū)域產(chǎn)品開發(fā)中心的全球研發(fā)網(wǎng)絡(luò)，并與世界一流科研機(jī)構(gòu)、學(xué)會開展合作，包括澳洲國家綜合藥物研究所、中國營養(yǎng)學(xué)會、斯威本大學(xué)等。

如今，Swisse Me與Swisse PLUS、Little Swisse一起，見證了Swisse斯維詩從單一主品牌到“1+3”品牌雁陣的成長——而驅(qū)動創(chuàng)新，并非別的，正是源于對相應(yīng)市場需求的洞察。

而前述BNC多品類產(chǎn)品的構(gòu)建，也同樣來自于90后媽媽群體成為主流等消費現(xiàn)狀的洞悉。

基于服務(wù)好用戶的樸素意識，健合總能發(fā)現(xiàn)不是那么一目了然的用戶需求。

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就像20多年前，當(dāng)益生菌在國內(nèi)還幾乎是一片空白的時候，關(guān)注到抗生素濫用問題進(jìn)而開展益生菌產(chǎn)品研發(fā)，致力幫助嬰幼兒童實現(xiàn)腸道健康、免疫健康，這就有了合生元和后來的健合集團(tuán)。

以人為本，用戶的需求與反饋驅(qū)動著健合的創(chuàng)新，鑄造了健合的綜合競爭力。

健合集團(tuán)的優(yōu)勢還在于，作為一家“最懂消費者”的公司，同時作為創(chuàng)新科研的踐行者，渠道精耕共贏的實踐者，它具備高效將實驗室成果轉(zhuǎn)化落地、服務(wù)滿足全線人群營養(yǎng)健康需求，為消費者創(chuàng)造價值的能力。

健康營養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的獨特在于：關(guān)乎人的身體健康與身心體驗，必須有“高精尖”科研實力支撐，產(chǎn)品務(wù)必科學(xué)安全、具備功能性、高品質(zhì)，又面向全球億萬用戶，地域、生活方式、生活觀念千差萬別，必須很懂消費者，很懂市場，滿足在這個時代愈加個性化、精細(xì)化的需求，充滿人文主義的關(guān)懷——

既善于創(chuàng)新、積極擁抱變化，又心無旁騖、在營養(yǎng)健康事業(yè)極致專注的健合集團(tuán)，無疑是其中的集大成者，堅韌而又溫暖，科學(xué)理性而又有同理心。

而這，也恰好回應(yīng)了《韌性時代》一書對“韌性“的本質(zhì)透視：更加親近生命，開放的、共融的，適應(yīng)不斷升級的新變化。

“疾風(fēng)知勁草，長青靠韌性”。面向未來，健合已來。