我們經(jīng)常聽到“大而不倒”這個詞，那么大而不倒是什么意思呢？它帶來的只有好處嗎？

所謂大而不倒，指的是金融機構(gòu)因其規(guī)模過大或者太重要，一旦倒閉，將會給整個市場造成系統(tǒng)性風(fēng)險，甚至恐慌，導(dǎo)致經(jīng)濟嚴(yán)重下滑，就像08年金融危機中雷曼兄弟的倒臺一樣。那么既然會造成如此嚴(yán)重的后果，政府就不會放任不管，不會任由其倒閉對整個國家經(jīng)濟造成威脅。

這里我們就拿銀行來舉個例子，假設(shè)銀行倒閉了，對于存款≤50萬的小儲戶來說，由于存款保險制度的存在，他們可以拿回本金和利息。但是對于大儲戶來說這就比較慘了，他們可能只能拿回部分存款，因為＞50萬需要等到破產(chǎn)清算后再按相應(yīng)的比例進(jìn)行賠付。一般來說小銀行給的利息會多一點，再加上存款保險，那么如果把大額資金分散在不同的銀行會相對好一些。

像包商銀行的倒閉，已經(jīng)是繼海南發(fā)展銀行、河北肅寧尚村農(nóng)信社之后成為中國金融史上第三家破產(chǎn)的銀行。銀行的破產(chǎn)倒閉會讓部分債權(quán)人拿不回債權(quán)，包括大家投的理財產(chǎn)品也是基本上打水漂了，還可能會影響到一些原本靠銀行貸款的企業(yè)資金鏈斷裂。

大而不倒一定是好事嗎？好不好要看是對哪一方。大而不倒固然在防范系統(tǒng)性風(fēng)險方面有一定作用，但也會帶來逆向選擇和道德風(fēng)險等問題。

就像存款保險制度一樣，儲戶肯定覺得這個好，因為這給他們帶來銀行破產(chǎn)風(fēng)險之下的保險，對他們有好處。對于銀行來說，他可能會引發(fā)銀行的道德風(fēng)險：

一方面，儲戶覺得有存款保險制度的存在，就會傾向于去選擇利息略高的小銀行，但小銀行的風(fēng)險相對于大銀行自然要大些，而且儲戶對于銀行日常經(jīng)營活動的監(jiān)督也會比沒有存款保險的時候要少。那么這時候，銀行少了監(jiān)督，就更有可能從事高風(fēng)險高利潤的投資經(jīng)營活動，從而增加破產(chǎn)的風(fēng)險。

另一方面，這也會引發(fā)逆向選擇問題。我們剛剛提到儲戶會傾向選擇利息略高的小銀行，那么大銀行吸收的存款可能會比之前少，那么這個政策其實對于實力弱些的中小銀行有利好，這會在市場中形成一種類似于“劣幣驅(qū)逐良幣”的現(xiàn)象。也就是說，經(jīng)營好的銀行會逐漸退出存款保險體系，畢竟對銀行來說這也是有成本的。

補充說明

什么是逆向選擇？

逆向選擇是指在交易之前發(fā)生的，那些存在不良貸款與潛在風(fēng)險的貸款人會積極尋求貸款，因為這些人風(fēng)險很大，還不起錢得可能性也很大，高風(fēng)險對應(yīng)高收益，此時的借款利率對于他們來說可能算低，但是信用良好的貸款人可能會覺得貸款利率太高了，所以他們不愿意借款，最后的結(jié)果就是貸款人可能會選擇不發(fā)放貸款。

什么是道德風(fēng)險？

道德風(fēng)險是指在交易之后發(fā)生的，比如說企業(yè)拿到了銀行的貸款，他可能不去投資新項目，而是那這些錢去從事高風(fēng)險活動，比如炒股，那么這時候假設(shè)沒有建立起有效的監(jiān)督機制，那么最后可能就是企業(yè)把這部分錢炒股虧了無法償還貸款。

那么該如何解決逆向選擇或道德風(fēng)險的問題呢？

核心問題還是缺乏有效的監(jiān)督機制，可以銀行來監(jiān)督，政府來監(jiān)督，或者簽訂限制性條款規(guī)定什么鼓勵做什么不能做來監(jiān)督等等，但是監(jiān)督是有成本的，需要進(jìn)行成本和利益之間的均衡，所以個人認(rèn)為最效的機制往往是通過利益共同體自發(fā)形成的機制，比如說抵押品和凈值，我們現(xiàn)在的房貸車貸不是一般都有房子和車子來抵押嗎？而且還會要求給車上保險，這就是為了防范道德風(fēng)險的問題?；蛘咄ㄟ^金融中介機構(gòu)也可以相對有效的防范。

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