上周，美股三大股指全線暴跌。9月4日跟5日兩天內(nèi)累跌約10%，這是自4月1日納指大跌4.41%，6月11日納指暴跌5.27%后第三次大跌。而在9月2日，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)剛刷新史高，道指也自今年2月以來(lái)首次重回29000點(diǎn)整數(shù)位上方。這次美股突然大跌，令不少投資者惶恐不安。

雖說(shuō)美股動(dòng)蕩不安，作為美股三大指數(shù)之一的標(biāo)普500指數(shù)卻開(kāi)始了新一輪的指數(shù)調(diào)整。9月4日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)委員宣布將有三只股票在9月21日開(kāi)盤(pán)前被正式納入標(biāo)普500指數(shù)。

在這次“晉升”的名單中，被外界寄予很高期待的特斯拉卻意外“落單”，為何滿足納入標(biāo)普500指數(shù)資格的特斯拉未能順利入選？這次新入選的三家公司Etsy、Teradyne、Catalent他們?yōu)楹螘?huì)有這個(gè)榮幸“上位”？

特斯拉遺憾落選標(biāo)普500指數(shù)

美股企業(yè)要想被納入標(biāo)普500指數(shù)成份股，必須符合這些條件：公司必須位于美國(guó)，并在紐約證券交易所、納斯達(dá)克或芝加哥期權(quán)交易所上市，市值必須超過(guò)82億美元，并且要按照美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(GAAP)實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度的盈利。

在7月23日公布第二季度業(yè)績(jī)后，因凈利潤(rùn)超預(yù)期，這也讓特斯拉股價(jià)持續(xù)上升。隨著特斯拉已連續(xù)4個(gè)季度盈利，已符合納入標(biāo)普500的關(guān)鍵條件，因而基于被納入標(biāo)普500的預(yù)期不少投資者爆炒該股。

因落選標(biāo)普500指數(shù)，再加上受美股大盤(pán)全線暴跌影響，特斯拉股價(jià)盤(pán)后暴跌。截至目前，特斯拉周五盤(pán)后股價(jià)為391.33美元，盤(pán)后下跌6.45%，市值為3897.94億美元。

為何特斯拉會(huì)落選標(biāo)普500指數(shù)？在美股研究社看來(lái)或許受到這幾個(gè)方面因素影響。一方面有入選資格，并不能代表特斯拉就有百分百入選的可能性。此前標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司高級(jí)指數(shù)分析師Howard Silverblatt在特斯拉公布業(yè)績(jī)前就曾表示，即便一家公司既符合市值和盈利標(biāo)準(zhǔn)，也符合其它規(guī)定，但仍不能保證這家公司會(huì)被納入該指數(shù)。

另一方面從本質(zhì)上講，克拉斯擔(dān)心的是特斯拉從其核心業(yè)務(wù)中賺到的錢(qián)可能仍然太少或者潛在的波動(dòng)太大，令標(biāo)普道瓊斯(S&P Dow Jones)難以接受。在盈利層面，特斯拉盈利不是主要靠賣(mài)汽車(chē)，而是賣(mài)政府補(bǔ)助的碳排放指標(biāo)給其他企業(yè)，賺到了巨額利潤(rùn)，這個(gè)補(bǔ)貼長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，不會(huì)每年都有的。

從這兩個(gè)因素來(lái)看，特斯拉這次落選標(biāo)普500指數(shù)也并不是意外，只是在部分投資者的“炒作”之下抬高了外界對(duì)于特斯拉入選的期待值。這次新入選的三家公司，他們被標(biāo)普500指數(shù)看中的理由又是什么？

新入選的三家公司“誘惑力”

這次標(biāo)普500指數(shù)將手工藝品銷(xiāo)售平臺(tái)Etsy、自動(dòng)測(cè)試設(shè)備供應(yīng)商Teradyne以及醫(yī)藥公司Catalent將被納入標(biāo)普500指數(shù)，以取代稅務(wù)服務(wù)提供商H&R Block、化妝品集團(tuán)Coty和百貨公司Kohls。在這新的三家公司入選背后，他們的優(yōu)勢(shì)在哪？

一、Etsy借口罩熱風(fēng)成電商大牛股

Etsy是美國(guó)一個(gè)在線銷(xiāo)售手工工藝品的網(wǎng)站，網(wǎng)站集聚了一大批極富影響力和號(hào)召力的手工藝術(shù)品設(shè)計(jì)師。步入5月以來(lái)，Etsy股價(jià)就進(jìn)入刷新歷史新高的軌跡。從60到70到80，直到現(xiàn)在股價(jià)來(lái)到112美元。截止目前，Etsy周五盤(pán)后股價(jià)為118.43美元，市值為133.69億美元。

今年受疫情影響，美國(guó)疾控中心（CDC）開(kāi)始推薦民眾戴口罩，許多人買(mǎi)不到緊缺商品的人們也開(kāi)始嘗試自制口罩，結(jié)果 Etsy 這邊也見(jiàn)到了月度銷(xiāo)量的翻番。在整個(gè)四月份，Etsy 銷(xiāo)售了超過(guò) 1200 萬(wàn)個(gè)口罩。作為當(dāng)月排行第二大類的商品，其銷(xiāo)售總額約為 1.33 億美元。

根據(jù)Etsy發(fā)布的二季度財(cái)報(bào)來(lái)看，核心數(shù)據(jù)表現(xiàn)獲得不少投資者認(rèn)可。2020財(cái)年第二財(cái)季歸屬于母公司普通股股東凈利潤(rùn)為9642.50萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)429.4%；營(yíng)業(yè)收入為4.29億美元，同比上漲136.75%?！　?/p>

Etsy的營(yíng)收圍繞用戶在網(wǎng)站的購(gòu)物過(guò)程，來(lái)從賣(mài)家身上薅羊毛。分為兩個(gè)部分，包括市場(chǎng)收入和服務(wù)收入。因注冊(cè)流程更簡(jiǎn)單、傭金更低、沒(méi)有月費(fèi)、在制造商品和自我推廣方面的規(guī)定更寬松——只局限于活躍的賣(mài)家，這也讓Etsy避開(kāi)亞馬遜的競(jìng)爭(zhēng)而生存下來(lái)。

Etsy能夠入選標(biāo)普500指數(shù)，或許是因?yàn)槭艿饺螂娚坦衫糜绊?，同時(shí)目前美國(guó)疫情仍未好轉(zhuǎn)，消費(fèi)者對(duì)于口罩的需求仍在，這也會(huì)有利于Etsy業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

二、受芯片支出反彈Teradyne股價(jià)上漲

泰瑞達(dá)是全球著名的自動(dòng)測(cè)試設(shè)備(Automatic Test Equipment)供應(yīng)商· 泰瑞達(dá)的測(cè)試產(chǎn)品主要用于半導(dǎo)體，板測(cè)試，聲頻，寬頻電話網(wǎng)絡(luò)生產(chǎn)廠家。今年以來(lái)，Teradyne股價(jià)上漲近13%。截至目前，Teradyne周五收盤(pán)價(jià)為78.60美元，市值為130億美元。

Teradyne銷(xiāo)售半導(dǎo)體和無(wú)線設(shè)備的先進(jìn)測(cè)試設(shè)備，在IBD 50表現(xiàn)最好的成長(zhǎng)股排行榜上排名第48位。它還擁有無(wú)與倫比的綜合評(píng)級(jí)為99，近乎完美的每股收益評(píng)級(jí)為98，堅(jiān)實(shí)的RS評(píng)級(jí)為90。

過(guò)去三個(gè)季度獲利平均增長(zhǎng)44%，遠(yuǎn)高于17%的三年均值。最近兩個(gè)季度的銷(xiāo)售增長(zhǎng)也加快了。芯片設(shè)備制造商的收益和銷(xiāo)售額通常有很大的起伏周期，但Teradyne的收益和銷(xiāo)售額增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定。

該公司公布第二季度凈收入為1.889億美元，合每股1.05美元，而去年同期為9,740萬(wàn)美元，合每股55美分。調(diào)整后的收益為每股1.33美元，而去年同期為每股66美分。營(yíng)收從去年同期的5.642億美元增至8.387億美元。

三、生物科技“疫”外利好Catalent

今年受疫情影響，美股生物技術(shù)公司備受資本市場(chǎng)青睞。此前根據(jù)美國(guó)機(jī)構(gòu)Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，今年在美國(guó)上市的生物技術(shù)公司通過(guò)首次公開(kāi)募股（IPO）已經(jīng)籌集了大約94億美元。這個(gè)數(shù)字已經(jīng)超過(guò)了2018年全年的65億美元，創(chuàng)下歷史新高。

Catalent是全球領(lǐng)先的藥物、生物制劑、基因療法和消費(fèi)者健康產(chǎn)品的先進(jìn)給藥技術(shù)和開(kāi)發(fā)制造解決方案提供商。Catalent 在全球擁有超過(guò)40家工廠設(shè)施，雇傭近1.35萬(wàn)名員工，其中包括2,400多名科學(xué)專業(yè)人士，在2019財(cái)政年度創(chuàng)造了超過(guò)25億美元的年收入。

今年以來(lái)，Catalent上漲近48%。截至目前，Catalent周五盤(pán)后價(jià)為84.98美元，市值為137.79億美元。

借助通過(guò)其廣泛的能力，并在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上的深厚的專業(yè)知識(shí)，公司幫助客戶使得其需要的產(chǎn)品更快地推向市場(chǎng)，其中在過(guò)去十年有近一半的新藥物被美國(guó)食品和藥物管理局（“FDA”）批準(zhǔn)。

根據(jù)Catalent上個(gè)季度財(cái)報(bào)來(lái)看，該公司也展現(xiàn)出不俗的增長(zhǎng)實(shí)力。公告顯示Catalent2020財(cái)年年報(bào)歸屬于母公司普通股股東凈利潤(rùn)為1.73億美元，同比增長(zhǎng)25.91%；營(yíng)業(yè)收入為30.94億美元，同比上漲22.89%。　　

目前不少生物科技公司都在積極研制抗新冠的疫苗，有不少投資者認(rèn)為制藥行業(yè)可能會(huì)從政府對(duì)新冠治療藥物的發(fā)現(xiàn)和開(kāi)發(fā)等投資中獲益。

自今年年初以來(lái)，標(biāo)普道瓊斯已增加了至少10家公司，美股股市擅長(zhǎng)主動(dòng)去“糟粕”，這一積極主動(dòng)措施也讓美股企業(yè)有更大的緊迫感。雖說(shuō)這次特斯拉被拒之門(mén)外，但后續(xù)還是存在一定機(jī)會(huì)，最關(guān)鍵還是要看它能否保持持續(xù)穩(wěn)定盈利。

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