格力的下跌并未因巨額回購而結(jié)束。

一輪又一輪的回購，沒能換回市場的信心，面對情緒的集中宣泄，格力的股價又創(chuàng)下了兩年多以來新低。

面對市場的選擇，格力似乎到了“至暗時刻”。

作為A股市場最有價值的企業(yè)之一、制造業(yè)的龍頭企業(yè)，實際上這也并非格力第一次遭遇到“困難”時刻。

企業(yè)的發(fā)展沒有一帆風(fēng)順，作為A股市場的分紅大戶，對于格力和董明珠來說，這是一場考驗，也是一種修行。

時間的時鐘撥回到1992年，當(dāng)時董明珠以一人之力做出了1600萬的銷售額，占到了整個公司銷售業(yè)績的八分之一。

出色的業(yè)績加上敢闖敢拼的性格，董明珠又被派去開拓南京市場。一年以后，董明珠便取得了3600萬的出色銷售業(yè)績。

時代選擇的人，總會有時代特殊的印記。

1994年，格力遭遇了第一個“至暗時刻”。

公司庫存嚴(yán)重積壓，三角債務(wù)不斷，再加上薪資改革，格力流失了大批的業(yè)務(wù)骨干。

于是，公司臨危受命董明珠成為格力的經(jīng)營部長，而董明珠權(quán)衡之下，她放棄了一線“高薪”銷售的位置。

讓外界震驚和詫異的是，董明珠上來之后，第一個就拿自己“開刀”。她不僅逐步削弱了銷售人員的權(quán)利，并且禁止業(yè)務(wù)人員拿回扣，且“先款后貨”成了格力的一項基本政策。

在董明珠的努力下，格力逐漸地在空調(diào)市場脫穎而出。

2005年，格力經(jīng)歷了第二個“至暗時刻”。

彼時，格力電器啟動了股份制改革，而開利集團也計劃9億元對格力電器展開整體收購，董明珠帶頭找到了上級單位，在諸多的努力之下，最終格力電器避免了被收購的命運，從此格力也走上了發(fā)展的快車道。

后來董明珠回憶稱，我們當(dāng)時看到很多企業(yè)例如中華牙膏、飛鴿等品牌被外資收購之后就銷聲匿跡了，如果當(dāng)時格力電器被收購，那么我們可能也只是外資品牌的一個加工基地。

2012年，朱江洪退休，格力正式進入了董明珠時代。也是從這個時候開始，董明珠開始全方位，多角度地為中國制造搖旗吶喊。

為了掌握核心技術(shù)。董明珠沒有讓格力走上并購之路，而是堅持自主研發(fā)。所以，格力電器這些年來一直堅持國內(nèi)招聘自己培養(yǎng)，為此格力甚至沒有聘請過一位外國專家。目前，格力電器已經(jīng)擁有16個研究院、1045個實驗室和126個研究所了。

在去年的一場交流會中，董明珠也曾說過：“海歸確實有很多非常優(yōu)秀的人才，但格力的人才都是在自己隊伍里培養(yǎng)出來的，我要培養(yǎng)的是認同格力企業(yè)文化和有自我創(chuàng)造能力的團隊，這個需要時間?！?/p>

2019年，高瓴資本以46.17元/股價格，以總價416億拿下格力電器15%股權(quán)。雖然兩年過去了，高瓴資本也被套其中，但是這并不妨礙高瓴資本隨格力一起成長。

雖然在多元化的路上，格力偶有碰壁，但是不斷向好的經(jīng)營業(yè)績?nèi)匀皇歉窳μ烊坏淖o城河。

如今，格力又到了“至暗時刻”，然而這一次卻與企業(yè)本身沒有多大關(guān)系。作為A股市場最有價值的企業(yè)之一、制造業(yè)的龍頭企業(yè)，為什么格力會遭到市場的如此對待？

我認為主要有兩個原因：

第一，市場大環(huán)境的原因；

第二，情緒的集中宣泄。

消費類的企業(yè)經(jīng)過過去兩年的上漲，今年其股價均出現(xiàn)了不同程度的下跌，如果按照同類型的公司去做對比，格力并非是最“慘”的那個。

據(jù)統(tǒng)計，格力自去年年底的高點以來，下跌幅度約為40%，美的集團的跌幅也有35%。由此可見，大幅下跌并非格力一家的問題。

其次，從市盈率的角度而言，格力的動態(tài)市盈率為12.17倍，美的集團的動態(tài)市盈率也跌至15.88倍。最近一年多，格力電器已經(jīng)耗費270億元進行回購，截至2021年6月30日，格力賬面上貨幣資金還有1344.55億元，

低谷是為了更高的反彈，雖然股價目前仍未止跌，但優(yōu)秀的企業(yè)總能穿越所有的周期，跨過山和大海。