關(guān)于這個(gè)問題，我想答案應(yīng)該是千人千面的，對(duì)于一直偏好平安、茅臺(tái)、格力、騰訊等幾千億，甚至上萬億市值的大藍(lán)籌大市值公司的穩(wěn)健投資者來說，那他們肯定不認(rèn)為投資標(biāo)的選擇和市值大小有什么太直接的聯(lián)系。

對(duì)于買了港美市場(chǎng)大市值的核心資產(chǎn)和核心賽道公司的投資者，在經(jīng)歷了2019-2020年機(jī)構(gòu)瘋狂的抱團(tuán)上漲之后，他們會(huì)認(rèn)為，市值越大越好，市值越大股價(jià)漲的越好。

還有一部分投資者認(rèn)為，選擇投資機(jī)會(huì)時(shí)，市值越小越好，市值越小，公司的成長(zhǎng)彈性越大，估值和股價(jià)的彈性也就越大。

我只從我個(gè)人的投資風(fēng)格，對(duì)證券市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，和自己的成長(zhǎng)歷程來說我自己對(duì)這個(gè)問題的理解。

◆ 說說我的投資風(fēng)格

先說我自己的投資風(fēng)格，我是基于對(duì)大環(huán)境的認(rèn)識(shí)和分析，找到自己邏輯框架下認(rèn)為有發(fā)展前景的行業(yè)，找到里面從事相關(guān)領(lǐng)域并且估值還不那么貴的公司，分散一下，投進(jìn)去。很多人說小市值的公司翻倍很容易什么的，我從來沒這么想過，即便在2016年之前，我也認(rèn)為不管公司大小，市值翻倍的難度是一樣的，沒有什么本質(zhì)差別。

為什么那個(gè)時(shí)候我不看上市公司的市值大小呢？

因?yàn)槟莻€(gè)時(shí)候，證券市場(chǎng)的上市制度基本上是審批制。當(dāng)然也有傳聞在資本市場(chǎng)要開始執(zhí)行注冊(cè)制，但我根本不覺得這個(gè)制度能順利的推行下去。?第一，喊了很多年，一直都沒推行下去，只是說說，不會(huì)真正的付諸行動(dòng)，當(dāng)然主觀上我可能也已經(jīng)習(xí)慣了證券市場(chǎng)的審批制。另外，每次推行或者開始試著推行注冊(cè)制的時(shí)候，阻力非常的大，老股民肯定不愿意來注冊(cè)制。

因?yàn)閺膶徟频阶?cè)制，意味著滿足條件就可以上市，那意味著上市公司的數(shù)量會(huì)大幅增加，在沒有增量資金進(jìn)入市場(chǎng)的情況下，可能會(huì)大幅度的拉低整個(gè)市場(chǎng)的估值水平，拉低股價(jià)，老股民肯定不樂意。從市場(chǎng)的角度，經(jīng)濟(jì)下行壓力本來就很大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力也不足，這個(gè)時(shí)候讓股市下跌，感覺有點(diǎn)說不過去。

所以那個(gè)時(shí)候我覺得，注冊(cè)制不會(huì)那么容易到來。

如果注冊(cè)制不來的話，那么意味著上市公司的數(shù)量就不會(huì)增加的那么快，在一個(gè)不會(huì)變大的池塘里面，只要往里面注水，最終水位一定會(huì)普遍漲上來的，雖然有先有后。所以，那個(gè)時(shí)候來市場(chǎng)來了行情，是大票漲完小票漲，小票漲完大票漲。當(dāng)然，市場(chǎng)下跌的時(shí)候也一樣。所以在2016年之前，股票市值的大小，我真的不是那么介意。反正行情來了，輪動(dòng)來輪動(dòng)去，自己手里的股票總會(huì)漲，關(guān)注市值干啥呢？

但在2016年之后，我卻不得不開始關(guān)注上市公司的市值，并且我傾向于關(guān)注行業(yè)龍頭，關(guān)注大盤股。

◆ 為什么在2016年后開始逐漸變化？

其實(shí)答案也簡(jiǎn)單，因?yàn)槲依^續(xù)那么做的話，會(huì)影響我的投資收益，我必須要做出改變。從這個(gè)角度上來說，投資思路和投資策略絕對(duì)不是一成不變的，必須根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化做出調(diào)整。就好像冬天穿羽絨服，夏天就不能穿，為啥，因?yàn)樘珶帷?/span>

咱們先看幾張走勢(shì)圖。

圖1是上證指數(shù)從2016年到現(xiàn)在（2021年5月19日）的走勢(shì)圖，上證指數(shù)這幾年大概從2500漲到了3500（40%）。漲了很多嗎？沒有。

圖2是上證50自2016年到現(xiàn)在的走勢(shì)圖。

上證50這幾年大概從1891，最高到4110（117%）到現(xiàn)在的3500（85%），上證50的漲幅比上證指數(shù)的漲幅要大的多。

圖3是滬深300自2016到現(xiàn)在的走勢(shì)圖，滬深300這幾年大概從2800漲到5900（110%）再跌倒現(xiàn)在的5100（82%）。

圖4是中證500自2016年到現(xiàn)在的走勢(shì)圖，可以看到中證500這幾年基本上這些年沒咋漲，如果細(xì)算的話可能還微微下跌了一點(diǎn)（7%）。

這幾個(gè)圖說明了啥？

◎上證50指的是上證最具代表性的50只大藍(lán)籌，大市值股票，這些股票漲了不少；

◎滬深300指的是滬深兩個(gè)市場(chǎng)規(guī)模比較大流動(dòng)性比較好的300只股票，也漲了不少；

◎中證500的走勢(shì)代表的是那些市值比較小的公司股價(jià)的走勢(shì)。沒怎么漲反而跌了！

從這三張圖是不是可以得到這樣的一個(gè)結(jié)論：

近5年拉動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)上漲（上證漲了30%）的主要?jiǎng)恿κ谴蟊P股（上證50和滬深300漲幅很大）拉動(dòng)的，小盤股不僅對(duì)整個(gè)市場(chǎng)上漲的作用是負(fù)的？從結(jié)果上來看，這5年，大盤股漲，小盤股跌。

◆ 為什么會(huì)是這樣呢？

我認(rèn)為，其中非常重要的一個(gè)因素是證券市場(chǎng)的環(huán)境發(fā)生了變化：審批制向注冊(cè)制的轉(zhuǎn)變。

首先，在注冊(cè)制之前，上市公司的總家數(shù)幾乎是恒定的，大家普遍對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)知是，市場(chǎng)一共有大概3000多家上市公司。2016年開始推行注冊(cè)制，雖然推進(jìn)的很緩慢，但是注冊(cè)制也的確開始陸陸續(xù)續(xù)的向前推進(jìn)了，公司上市的速度較之前的確有了很大的提升。原來這個(gè)市場(chǎng)始終只有3000家左右公司的時(shí)候，只要有錢進(jìn)入市場(chǎng)，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致大盤股漲完小盤股漲，最后實(shí)現(xiàn)普漲。但是，現(xiàn)在上市公司大大增加，如果讓市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)普漲，那需要的錢可是要比之前大大的增加。

知道了這點(diǎn)之后，你是投資機(jī)構(gòu)的基金經(jīng)理，你會(huì)怎么做？是不是會(huì)更傾向于挑選一些更具備競(jìng)爭(zhēng)力和成長(zhǎng)性的股票。（競(jìng)爭(zhēng)性是從安全的角度去考量，成長(zhǎng)性是從收益的角度去考量）。這樣的股票大多是大盤股！

其次，新上市的公司，公司市值基本上都是比較小的（大的也有，比如中芯國(guó)際）。市值小的內(nèi)涵是公司的規(guī)模比較小，意味著公司業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率比較低，公司在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力不是特別的強(qiáng)，公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)于那些成熟的企業(yè)來說是比較差的。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者或者公募基金來說，判斷這樣企業(yè)的投資價(jià)值的難度要比判斷同行業(yè)內(nèi)行業(yè)龍頭股票（大盤股）的難度要大的多。

從這個(gè)角度上來說，好像市場(chǎng)應(yīng)該不存在所謂“抱團(tuán)股”這個(gè)概念，抱團(tuán)現(xiàn)象只是結(jié)果，原因是隨著市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，私募機(jī)構(gòu)和公募基金的投資思路做了一些適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。調(diào)整后的結(jié)構(gòu)使得他們的錢更愿意向這些行業(yè)龍頭方向集中。

再者，就是非常小的一些原因了。雖然現(xiàn)在坐莊已經(jīng)不是什么市場(chǎng)主流行為，無股不莊的年代也早已成為過去，但是這個(gè)古老的生意還是沒有完全消亡的。坐莊的票，一般都是中小市值的股票，成本低，可控性強(qiáng)，最后割的是散戶的韭菜。散戶投這樣的票，不踩坑則已，踩到了不說萬劫不復(fù)也差不多。

就像這次這位號(hào)稱私募冠軍的法院被執(zhí)行人葉飛爆料的中原家居一樣；一年砍四刀，爆率百分百，散戶爽到了根！！殺豬盤中的殺豬盤！~~

這里還要解答另外一個(gè)疑惑！有人說自己又不是機(jī)構(gòu)，只是一個(gè)普通的散戶，考慮機(jī)構(gòu)投資風(fēng)格的轉(zhuǎn)變有啥用？哎，即便你是散戶，你也是想來這個(gè)市場(chǎng)賺錢的，要賺錢，你思維得逆向吧？你得盡可能想到大部分前面，提前布局，你得把這個(gè)事情想清楚吧，不然你咋賺錢呢？

◆ 未來市場(chǎng)該怎么投資？

前面也提到了，注冊(cè)制已經(jīng)來了，前面說的那些所有的事情都會(huì)持續(xù)的發(fā)生下去，市場(chǎng)風(fēng)格已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變，并且將持續(xù)下去。前面說的那些私募機(jī)構(gòu)和公募機(jī)構(gòu)考慮的因素也會(huì)一直存在。所以，我覺得未來，市場(chǎng)關(guān)注大盤股的重要性會(huì)進(jìn)一步提升，原來不關(guān)注市值的那些投資者，現(xiàn)在在選擇股票的時(shí)候，必須要考慮市值這個(gè)因素。

大市值的公司就一定漲嗎？也不能這么說，但你還是要在這些大市值的公司里面去挑選一下的。有些行業(yè)發(fā)展前景比較好，有些行業(yè)未來可能會(huì)比較暗淡，挑出來就得唄。那一定賺錢嗎？我的判斷是這樣的，只要你能找到這些公司，持有非常長(zhǎng)的時(shí)間，耐得住寂寞，管得住手，不發(fā)生彗星撞地球，你大概率會(huì)賺。

以上所有的內(nèi)容，都僅代表我自己的個(gè)人觀點(diǎn)。喜歡的攢，不喜歡的也可以噴。

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PS：華哥，北京理工大學(xué)數(shù)理碩士，券商和股權(quán)投資背景，對(duì)證券市場(chǎng)有自己獨(dú)到的認(rèn)知和理解，私募證券投資基金董事總經(jīng)理，深耕二級(jí)市場(chǎng)。期望大家每年都能有12%以上的收益。