末日輪期權(quán)，也被稱為“期權(quán)末日輪”，指的是期權(quán)合約即將到期的情境。通常，合約到期前的最后10天行情都可以歸為末日輪行情，其中尤以最后兩到三個交易日的波動尤為明顯。這時，標的資產(chǎn)的大幅漲跌將引發(fā)合約價格的巨大波動。特別是虛值期權(quán)，由于其高杠桿特性，在末日輪行情中，漲幅可達數(shù)倍，為期權(quán)交易者提供了小博大的機會。 ?

要參與末日輪，有三個關(guān)鍵條件：

? 1.時間條件：末日輪最顯著的特征之一是Gamma值在期權(quán)合約即將到期時的敏感性急劇增加。在這段時期，期權(quán)價格對標的資產(chǎn)價格的變動非常敏感。因此，末日輪行情通常在到期前三天達到高潮。 ? 2.標的資產(chǎn)漲跌幅度：末日輪的效果最好在標的資產(chǎn)出現(xiàn)大幅漲跌時體現(xiàn)。這使得Gamma的作用充分顯現(xiàn)。在末日輪交易中，投資者通常尋求在標的資產(chǎn)的價格預(yù)期漲跌幅度較大（至少一毛錢以上）時才介入。否則，潛在的收益可能會因價格波動不足而不切實際。 ? 3.低波動率上漲：在末日輪交易中，低波動率通常更有利。如果在低波動率期間開始末日輪交易，隨著標的資產(chǎn)價格的大幅波動，波動率會上升，從而帶來額外的利潤。然而，末日輪仍然充滿風險，因此需要謹慎參與。 ? 末日輪交易是高風險高回報的策略，買方可以視之為一種博彩方式，而賣方則有機會撿便宜。這是一場需要勇氣和膽量的博弈，因為一不小心，投入可能在瞬間蒸發(fā)。 ?

參與末日輪期權(quán)交易的買方和賣方都需要牢記一些重要事項：

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對于買方：

? 倉位控制： 首要條件是小心翼翼控制倉位，不要將重要資金用于末日輪交易。用輸?shù)闷鸬馁Y金或之前的盈利來進行嘗試。 ? 適時止盈： 當買方看到合約價格有利可圖時，應(yīng)該及時止盈。在末日輪行情中，收益可能迅速增加，但同樣可能在瞬間消失。 ? 關(guān)注期權(quán)交易的熔斷機制： 在期權(quán)交易中，合約的漲幅超過50%會導(dǎo)致交易暫停3分鐘。買方需要注意這一規(guī)則，以避免影響及時平倉。 ? 不要過度迷戀末日輪： 特別是對于期權(quán)新手，最好避免選擇即將到期的合約，而要尋求更長時間的合約。末日輪行情難以捉摸，潛在風險較大。 ?

對于賣方：

? 做好對沖： 賣方的最安全方式是做好對沖。對沖有助于管理風險，特別是在期權(quán)價格波動大或標的資產(chǎn)價格變化較大時。 ? 及時止損： 如果賣方的投機策略失敗，應(yīng)該立即采取止損措施，以減少損失。 ? 分批止盈： 當賣方看到部分合約處于獲利時，可以考慮分批止盈。因為賣方無法確定最終的收盤價格和是否會被行權(quán)。 ? 流動性風險： 與買方一樣，賣方需要警惕流動性風險。在末日輪行情中，一些虛值期權(quán)可能頻繁觸發(fā)熔斷。所以，要特別注意市場流動性。 ? 留足資金： 無論是賣出認購期權(quán)還是認沽期權(quán)，都需要預(yù)留足夠的資金和現(xiàn)貨以便應(yīng)對各種極端情況。這有助于應(yīng)對不同情況，防止損失過大。 ? 無論是買方還是賣方，倉位控制都是至關(guān)重要的。末日輪交易可能有高回報，但伴隨著高風險。 ? 更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬