記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨屠玲

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

九毛九（09922.HK）旗下兩大品牌九毛九餐廳和太二酸菜魚，一個品牌老化，一個或正步入后塵。

近日，九毛九發(fā)布2022年財(cái)報(bào)顯示，公司收入40.06億元，同比下滑4.2%；權(quán)益股東應(yīng)占溢利僅有4928萬元，同比驟降85.5%。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，2018年至2022年，近5年間，九毛九餐廳數(shù)量從147家降至76家，下降了超48%。

同期，太二門店數(shù)量從65家增長至450家，增長近6倍。但是，2018年至2022年，太二翻座率分別為4.9、4.8、3.8、3.4、2.6，呈現(xiàn)直線下降趨勢，并且2022年翻座率接近九毛九餐廳2018年水平，似乎在走“老路”。

需要關(guān)注的是，作為九毛九的實(shí)控人，管毅宏曾一度熱衷于“買房”。

2022年9月29日，九毛九發(fā)布公告稱，將以不超過11億元的價(jià)格收購碧桂園（02007.HK）旗下的房地產(chǎn)項(xiàng)目。

然而，這一方案沒有得到九毛九董事會同意，管毅宏則開始自己“接盤”此單交易。

或許是為了籌錢，2022年12月，九毛九發(fā)布公告稱，管毅宏場外減持4800萬股，占公司已發(fā)行股本總額的3.30%，交易金額達(dá)8.88億港元。

受利空消息影響，二級市場上，九毛九股價(jià)從2023年1月上旬開始持續(xù)震蕩下滑，至今較高位減少約25%。

九毛九餐廳品牌老化，收入5年銳減54.17%

“超過四人就餐不接待”“不拼桌、不加位”“酸菜魚不外賣”……

曾經(jīng)，作為網(wǎng)紅餐廳的太二酸菜魚，面對消費(fèi)者一度“傲嬌”。

然而，近日，在業(yè)績不佳之下，太二也放下身段，有消息稱，太二店門口掛著的用餐規(guī)章被撤，原先僅接待4人及以下入座吃飯，而如今多個城市的門店已開放5-6人用餐。

對此，太二母公司九毛九對外表示，2022年開始，部分太二門店確實(shí)開放了6人桌，但如今并非所有門店都有此設(shè)置，消費(fèi)者可以從其官方公眾號上預(yù)約排號看到具體情況。

九毛九也曾是一家“平民餐廳”。1995年，26歲的山西人管毅宏來到海口創(chuàng)業(yè)，他和妻子在海口市開了一家名為“山西面王”的餐館。

2002年，管毅宏將面館業(yè)務(wù)拓展到廣州，在廣州跑馬場開設(shè)第一家山西老面館。2009年，九毛九進(jìn)駐購物中心，開啟快時(shí)尚輕餐飲模式。

經(jīng)過7年的錘煉，2016年，九毛九申請?jiān)贏股上市，開始進(jìn)軍資本市場。

然而，餐飲企業(yè)A股上市并不容易，因?yàn)閷儆谳p資產(chǎn)運(yùn)營，公司收入、利潤等不穩(wěn)定性，存在先天不足。

2020年1月，九毛九轉(zhuǎn)道登陸港股，成為“西北菜第一股”。

實(shí)際上，A股拒絕九毛九也不無道理。近日，九毛九發(fā)布2022年財(cái)報(bào)顯示，公司收入40.06億元，同比下滑4.2%；權(quán)益股東應(yīng)占溢利僅有4928萬元，同比驟降85.5%。

九毛九表示，公司2022年因餐廳營運(yùn)或堂食服務(wù)暫停而產(chǎn)生的收入損失估計(jì)約為13.67億元。

數(shù)據(jù)顯示，2018年和2019年，九毛九旗下九毛九餐廳數(shù)量分別為147家和143家，上市前就已出現(xiàn)門店減少的現(xiàn)象。

2020年至2022年，九毛九餐廳的數(shù)量分別為98家、83家和76家。

這也表示，5年間，九毛九餐廳數(shù)量下降了超48%，接近被腰斬。

九毛九餐廳的關(guān)店潮下，品牌各項(xiàng)指標(biāo)也大幅下降。

數(shù)據(jù)顯示，2018年至2022年，九毛九餐廳翻座率分別為2.4、2.3、1.7、1.9和1.6。同期，九毛九餐廳顧客人均消費(fèi)金額分別為53元、58元、60元、59元和55元。

最為糟糕的是，2022年，九毛九餐廳同店銷售額為5.28億元，同比下滑11%。

不僅如此，2018年至2022年，九毛九餐廳收入分別為13.2億元、13.48億元、6.98億元、7.59億元和6.05億元，5年間減少了54.17%。

有餐飲界業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示，絕大多數(shù)時(shí)尚餐飲企業(yè)存在入門門檻不高、淘汰率不低的特點(diǎn)，而且隨著資本的不斷涌入，行業(yè)危機(jī)感十足，九毛九餐廳屬于典型的品牌老化的案例。

太二新增百家門店，同店銷售額卻大降22.3%

在九毛九餐廳不斷關(guān)店之下，太二酸菜魚的開店速度奇快。

2018年和2019年，太二數(shù)量分別為65家和126家，一年幾乎翻了一倍。

2020年至2022年，即便是在疫情下，太二也沒有放慢擴(kuò)店步伐，門店數(shù)量分別為233家、350家和450家，這三年間幾乎每三天就要開一家。

然而，2018年至2022年，太二翻座率分別為4.9、4.8、3.8、3.4、2.6，呈現(xiàn)直線下降趨勢，并且2022年翻座率接近九毛九餐廳2018年水平。

2018年至2022年，太二顧客人均消費(fèi)金額分別為72元、75元、79元、80元和77元。

一位知情人士透露，太二前期人均消費(fèi)逐步提高，很大的因素得益于漲價(jià)。

2022年，太二同店銷售額為19.69億元，同比驟降22.3%。

這也意味著，太二2022年在新增門店100家，漲幅達(dá)28.57%的情況下，同店銷售額卻在大幅下降，可見其不少店面經(jīng)營壓力不小。

即便是面對全面下滑的經(jīng)營數(shù)據(jù)，九毛九依然要持續(xù)開店。公司表示，2023年計(jì)劃新開太二門店120家，但結(jié)構(gòu)會不同，其中國內(nèi)事業(yè)部占105家，國際事業(yè)部15家。

據(jù)了解，這是九毛九第一次提出國際事業(yè)部概念。九毛九表示，太二的國際店收入和利潤體量約等于2家至3家國內(nèi)店。

九毛九介紹，2023年將開新店、關(guān)低效店，總體規(guī)模保持平穩(wěn)，等待消費(fèi)復(fù)蘇?！斑^去兩個月從太二的數(shù)據(jù)來看，公司（盈利）并不存在任何問題，只要大環(huán)境和商場的人流回到一個相對正常的情況，太二盈利能力能馬上恢復(fù)?！?/p>

太二盈利能力能否提高，還有待時(shí)間檢驗(yàn)，但去年的管毅宏似乎更鐘情于買樓。

2022年9月29日，九毛九發(fā)布公告稱，將以不超過11億元的價(jià)格收購碧桂園旗下的房地產(chǎn)項(xiàng)目。

目標(biāo)公司主要從事房地產(chǎn)開發(fā)及物業(yè)管理；已取得位于廣州市天河區(qū)廣州國際金融城的目標(biāo)土地的土地使用權(quán)，并在目標(biāo)土地從事廣州國金天地項(xiàng)目的建設(shè)及開發(fā)；落成后將成為大型商業(yè)及辦公室項(xiàng)目。

鰲頭財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，截至2022年6月30日，九毛九的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為18.45億元，較2021年同期的23.33億元出現(xiàn)下滑，公司賬上并不算寬裕。

5天后，公司公告稱，終止收購廣東省產(chǎn)權(quán)交易集團(tuán)投資開發(fā)有限公司的26%股權(quán)及銷售債務(wù)，即終止以最高11億元的代價(jià)，收購廣州國金天地項(xiàng)目公司26%股權(quán)及銷售債務(wù)。

九毛九董事會宣布，為更完善地集中及投入資源在管理集團(tuán)的餐廳品牌，經(jīng)審慎考慮后，決定不會進(jìn)行收購事項(xiàng)及買賣框架協(xié)議項(xiàng)下擬進(jìn)行的交易。

不過，九毛九同時(shí)公告，中山市碧翠及目標(biāo)公司將按與買賣框架協(xié)議相同的條款及條件，與董事會主席、執(zhí)行董事及控股股東管毅宏訂立協(xié)議。這代表管毅宏欲“接盤”此單交易。

12月9日，九毛九發(fā)布公告稱，公司董事會主席、CEO兼控股股東管毅宏場外減持4800萬股，占公司已發(fā)行股本總額的3.30%，交易金額達(dá)8.88億港元。