上市計劃屢次挫敗后，催收巨頭永雄集團依然不死心。

撰文 | 冬彌

出品 | 消費金融頻道

赴美上市擱淺之后，永雄集團再次釋放上市野心。近日，湖南永雄集團召開2020年度總結(jié)表彰大會，總裁譚曼在總結(jié)2020、展望2021年的規(guī)劃時談及將通過上市融資開設(shè)地方AMC，布局個人不良貸款批量收購與處置業(yè)務(wù)新賽道。

業(yè)績方面，永雄集團在2020年催收回款超40億，是國內(nèi)名副其實的催收巨頭。把催收作為主責(zé)主業(yè)，催收人力是永雄發(fā)展的必要前提，作為國內(nèi)的頭部催收機構(gòu)，湖南永雄集團旗下?lián)碛?萬多名員工，全國有30多個作業(yè)區(qū)域。

隨著不良資產(chǎn)市場規(guī)模擴大，永雄的野心也不斷膨脹。永雄集團透露，將以年凈利潤復(fù)合增長率20%-30%的增長為經(jīng)營目標，根據(jù)實際情況選擇合適的時機在合適的資本市場上市，通過上市融資開設(shè)地方AMC，在做大做強現(xiàn)有催收業(yè)務(wù)的同時，布局個人不良貸款批量收購與處置業(yè)務(wù)新賽道，實現(xiàn)由“乙方”向“甲方”身份的轉(zhuǎn)變。

由于催收是典型的勞動力密集行業(yè)，永雄若想實現(xiàn)體量擴充，身份轉(zhuǎn)變，首先要解決的便是人力問題。永雄稱2021年將加速轉(zhuǎn)型升級，打造“強大永雄”，力爭年底人員規(guī)模突破1.6萬人，繼續(xù)深入踐行合規(guī)催收理念，強化短信平臺和固話撥打管理。

催收行業(yè)人員流動性較大，永雄能否實現(xiàn)員工達1.6萬名的目標不得而知。早在2015年，湖南永雄就計劃登陸新三板，隨后不疾而終；2019年10月，美國SEC網(wǎng)站上披露了湖南永雄的招股書，不久后湖南永雄便向美國證監(jiān)會提交撤回IPO招股說明書的申請。

官網(wǎng)顯示，湖南永雄資產(chǎn)管理集團有限公司是個人信貸不良資產(chǎn)管理集團公司 ，成立于2014年4月，集團總部位于湖南長沙，分支機構(gòu)遍布中國內(nèi)地30多個城市，業(yè)務(wù)集中在信用卡、消費金融等個人信貸不良資產(chǎn)管理。

催收服務(wù)傭金是永雄的主要收入來源，催收回款越多，意味著盈利空間越大。數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年和2019年上半年，湖南永雄催回的應(yīng)收欠款總金額分別為14.36億元、20.54億元和15.56億元，2020年催回欠款達40億。

隨著催收回款增加，永雄的營收也呈現(xiàn)上漲趨勢。2018年和2019年上半年，湖南永雄分別實現(xiàn)營收7.58億元人民幣（約1.10億美元）和5.15億元（約0.75億美元），分別同比增長27.3%和75.8%；凈利潤分別為1.24億元人民幣（約0.18億美元）和0.32億元（約471萬美元），分別同比增長27.0%和同比減少37.9%。

從收入構(gòu)成來看，湖南永雄營業(yè)收入主要來自于信用卡催收業(yè)務(wù)，在2019上半年信用卡催收業(yè)務(wù)貢獻收入超7成。在2017年、2018年和2019上半年，湖南永雄從信用卡應(yīng)收賬款收款服務(wù)中占總營收比重分別為96.6％、80.5％和72.3％，互聯(lián)網(wǎng)催收業(yè)務(wù)占比為3.1％、19.5％和27.7％。

此前的招股書也披露了永雄的客戶依賴情況，業(yè)績尤其對前五名客戶的依賴度較高。截至2017年，2018年和2019年上半年，湖南永雄的前五名客戶貢獻收入分別占總收入的99.2％，90.2％和79.2％。其中，2016年、2017年和2018年，前兩名大客戶貢獻收入分別占總收入的46%、70%和60%。

不過，伴隨催收行業(yè)競爭壓力激增，催收服務(wù)費用也面臨下降態(tài)勢。湖南永雄的催收服務(wù)傭金率在2017年、2018年和2019年上半年，分別為44.3%、39.8%和35.3%，逐年下滑。

在風(fēng)險因素部分，湖南永雄提及其經(jīng)營的業(yè)務(wù)較為敏感，公眾普遍對催收行業(yè)或?qū)ζ涞耐对V可能導(dǎo)致監(jiān)管風(fēng)險增加，這可能對其業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。湖南永雄自稱，自成立以來發(fā)生過三起事件，導(dǎo)致部分客戶因部分債務(wù)人的投訴而暫停了湖南永雄在某些地區(qū)的催收服務(wù)。

近年，監(jiān)管逐漸收緊催收行業(yè)的政策力度，加大打擊非法催收。2020年年底，十三屆全國人大常委會第二十四次會議表決通過《刑法修正案（十一）》，該修正案當中明確對催收高利貸定性，將采取暴力、軟暴力等手段催收高利放貸等產(chǎn)生的非法債務(wù)的行為規(guī)定為犯罪。根據(jù)修正案，催收高利放貸等產(chǎn)生的非法債務(wù)，情節(jié)嚴重的，處三年以下有期徒刑、拘役或者管制，并處或者單處罰金。

對于業(yè)績面臨的合規(guī)風(fēng)險，永雄也在管理制度等方面加以避免。永雄集團加速升級完善智能催收管理系統(tǒng)，以前所未有的力度整治“四類”紅線催收行為，構(gòu)建起事前防控、事中控制和事后補救“立體化”的品質(zhì)管控體系，全面提升了公司的整體風(fēng)控水平和員工的風(fēng)險防范意識。

從市場體量看，永雄所處的賽道確實擁有較大空間，尤其是個貸不良資產(chǎn)政策出臺以后。2021年初，銀保監(jiān)會重磅出臺個人不良貸款轉(zhuǎn)讓批量政策試點，一個萬億級別的市場規(guī)模將打開。當前既有新消費主義崛起催生的廣闊增量，又有非持牌金融平臺出清后出讓的存量市場機會，AMC、催收機構(gòu)等各方玩家都在通過自身優(yōu)勢消化個貸不良資產(chǎn)市場。

一手招兵買馬一手加強合規(guī)管理，湖南永雄有望成功上市嗎？