大模型的火爆，“拯救”還在泥潭中掙扎的寒武紀(jì)。

今年以來，在AI的助力下，寒武紀(jì)的股價一路高歌猛進(jìn)，最高市值漲幅超過4倍，市值更是一度重回千億大關(guān)。

對于寒武紀(jì)而言，AI的除了是一個風(fēng)口，更是一次翻身的機(jī)會，如果能抓住，寒武紀(jì)或許能匹配當(dāng)下的市值，但是如果抓不住，等待寒武紀(jì)的將是與之前一樣的命運(yùn)。

上市即巔峰的曾經(jīng)是寒武紀(jì)的一個“標(biāo)簽”，根據(jù)資料顯示，自2017年開始，寒武紀(jì)的虧損一直都是橫在企業(yè)面前的難題，最近三年寒武紀(jì)在失去華為這個大客戶之后，虧損開始持續(xù)擴(kuò)大。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年、2022年，寒武紀(jì)分別虧損了4.35億元、8.25億元和12.57億。有投資者表示，“連續(xù)的虧損就像一個無底洞，也不知道什么時候能開始盈利”。

當(dāng)然，寒武紀(jì)要面對的問題不僅僅只有這些。

根據(jù)資料顯示，7月20日，寒武紀(jì)將解禁1.59億股，主要為首發(fā)原股東限售股份，解禁市值達(dá)326.79億元。對于一些虧損的科技股而言，巨額的解禁一直都是一個難題，早在去年6月30日，因?yàn)榻饨膯栴}，亞洲AI龍頭科技企業(yè)商湯科技就曾一日下跌達(dá)46%，在實(shí)控人以及管理層承諾延長解禁期的情況下，其股價第二日依舊延續(xù)下跌，幅度接近19%，因此，巨額的解禁也是寒武紀(jì)要面臨的難題。

具體來看，寒武紀(jì)此次解禁的主要股東為陳天石、北京艾溪科技中心、北京艾加溪科技中心，而陳天石則為寒武紀(jì)的創(chuàng)始人、實(shí)控人、第一大股東。經(jīng)過股權(quán)穿透，陳天石目前持有寒武紀(jì)約1.24億股，按照當(dāng)下股價計(jì)算，陳天石的持股市值約為255.56億元。

寒武紀(jì)誕生，充滿了故事性，其創(chuàng)始人陳天石作為科研型人才，16歲就考入了中科大少年班，并且一路進(jìn)入了中科院計(jì)算所成為了博士生導(dǎo)師。31歲時陳天石選擇了創(chuàng)業(yè)，然后在中科院研究所的加持下，共同出資成立了寒武紀(jì)。

寒武紀(jì)的成立，自帶光環(huán)，其通關(guān)科創(chuàng)板僅用了68天，而且成立之后不久，就與華為一起開始了芯片制造。2017年華為發(fā)布的全球首款手機(jī)AI芯片麒麟970，就是搭載的寒武紀(jì)的A1芯片處理器。

在這種強(qiáng)大的背景下，寒武紀(jì)從誕生之日起，就不缺投資人，也不缺資金，因此大手筆的研發(fā)投入就成了這類企業(yè)的標(biāo)配。但是，對于企業(yè)而言，盈利始終是最重要的標(biāo)準(zhǔn)之一，上市之后，不斷擴(kuò)大的虧損以及大客戶華為的流失讓這家明星企業(yè)開始跌入“泥潭”。不到兩年的時間，寒武紀(jì)從最高297.77元/股跌至最低46.59元/股。

今年四月，寒武紀(jì)還曝出了大裁員的消息。對于寒武紀(jì)而言，營收的壓力是橫在其面前的難題， 自上市之后研發(fā)投入一直居高不下，適當(dāng)?shù)牟脝T能夠降本增效，因此由此動作也就不足為奇了。

綜合而言，侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，打鐵還須自身硬，雖然年初以來寒武紀(jì)踩中了AI的風(fēng)口，股價走出了一波比較大的行情，但是市場最終還是要回到公司的基本上來。

今年四月，寒武紀(jì)完成了新一輪的定增，募資的16.7億元，悉數(shù)投向AI芯片。對于寒武紀(jì)而言，風(fēng)口之下雖然能短時間緩解各方面的壓力，但是最終還是要靠過硬的產(chǎn)品來贏得市場。寒武紀(jì)CEO陳天石曾表示，公眾對寒武紀(jì)最大的誤解是“寒武紀(jì)是一家IP公司”。但當(dāng)下尷尬的是，大眾都是知道寒武紀(jì)是一家AI芯片公司，但是對寒武紀(jì)的產(chǎn)品卻知之甚少。