在烏克蘭開展特別行動一年后，俄羅斯經(jīng)濟狀況好于敵對行動和制裁頭幾個月的預(yù)期。 2023年經(jīng)濟有望恢復(fù)增長，但風(fēng)險猶存 分析師對赤字的預(yù)測在之后惡化。財政部 1 月份關(guān)于預(yù)算執(zhí)行情況的報告顯示，與 2022 年 1 月相比，收入減少了 35%，支出增加了 59%。 但是，如果收入方面的失敗部分是技術(shù)性的（增值稅退稅轉(zhuǎn)移到本季度的第一個月），那么支出的增加就出乎意料，沒有完全澄清：財政部停止披露任何支出2022 年春季的詳細(xì)信息。 該機構(gòu)僅提請注意公共采購支出增長了五倍多——高達(dá) 1.3 萬億盧布。 截至2月20日，預(yù)算支出5.1萬億盧布，占年度計劃的17.3%。 到 2022 年，必須花費超過 2 萬億盧布來彌補預(yù)算赤字（除了借款）。 來自國家福利基金 (NWF)。 到 2022 年初，其中還剩下 6 萬億盧布多一點。 免費資金（在俄羅斯銀行開戶的人民幣、黃金、歐元）。 現(xiàn)在由于石油和天然氣收入不足，財政部正在從 NWF 出售人民幣，政府已經(jīng)制定了增加石油工人費用的機制——通過限制俄羅斯石油對布倫特原油的折扣和其他一些調(diào)整，一個將從石油部門征收額外的 6000 億盧布。 2023年。 因此，彭博經(jīng)濟研究公司俄羅斯首席經(jīng)濟學(xué)家亞歷山大·伊薩科夫估計，NWF 為彌補預(yù)算赤字而進(jìn)行的銷售預(yù)計將在今年下半年停止。 根據(jù)伊薩科夫的說法，事實上，政府在赤字融資來源方面不會有問題，唯一需要考慮的真正限制是通貨膨脹。 阿爾法銀行的宏觀經(jīng)濟分析中心在 2 月 9 日寫道，支出增加會產(chǎn)生促通脹風(fēng)險。 國際收支與外貿(mào) 2022 年，俄羅斯的國際收支順差創(chuàng)下歷史新高——2270 億美元（根據(jù)中央銀行的數(shù)據(jù)，比 2021 年多 86%）。 這是對俄制裁的直接后果，一方面導(dǎo)致該國進(jìn)口減少，另一方面導(dǎo)致上半年石油及成品油價格大幅上漲。相應(yīng)地，出口價值也有所增加。 Euroclear 凍結(jié)俄羅斯人的外國證券以及禁止不友好國家的居民從俄羅斯提取投資和收入的禁令也發(fā)揮了作用，以應(yīng)對該國國際儲備的凍結(jié)。 與此同時，俄羅斯能夠有效地將原油出口從歐美轉(zhuǎn)向亞洲國家——主要是印度、中國和土耳其。 至于進(jìn)口，自 2022 年夏季以來一直在積極復(fù)蘇，而從間接數(shù)據(jù)來看，土耳其、亞美尼亞或哈薩克斯坦等國家正在將部分已停止直接供應(yīng)給該國的西方商品再出口到俄羅斯由于外國供應(yīng)商的制裁限制或自愿拒絕。 伊薩科夫強調(diào)，將巨額經(jīng)常賬戶盈余視為影響經(jīng)濟實力的一個因素是錯誤的，問題應(yīng)該這樣提出：俄羅斯如何使用這些累積盈余，而這些盈余實際上存在于外國銀行的賬戶中。 Sviridenko 說，到 2023 年，貿(mào)易差額肯定會小于 2022 年。 “盈余主要來自中國、印度和土耳其。 而這種盈余很可能以本國貨幣形式存在。 同時，為了快速確保進(jìn)口，還必須從這些國家制造，”他爭辯道。 但俄羅斯目前并沒有從這些國家購買如此大量的商品。 專家總結(jié)說，平衡外匯和貿(mào)易流量是一項艱巨的任務(wù)。 總的來說，一些西方供應(yīng)商的制裁、反制裁和抵制已經(jīng)導(dǎo)致俄羅斯對外貿(mào)易發(fā)生根本性的重組。 根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展部的數(shù)據(jù)，不友好國家在俄羅斯商品出口中的份額（按價值計算）從 2022 年初的 58% 下降到 35%，在俄羅斯的總貿(mào)易額（出口加進(jìn)口）中它們的份額下降了10 個百分點，達(dá)到 45%。 據(jù)美國統(tǒng)計，2022年美國對俄羅斯的直接出口（不考慮第三國對美國商品的供應(yīng)）減少了3.7倍（從64億美元降至17億美元）。 歐盟對俄羅斯的直接出口下降了 1.6 倍（從 892 億歐元降至 552 億歐元）。 在此背景下，中國已成為俄羅斯的主要商品供應(yīng)國：根據(jù) Renaissance Capital 的數(shù)據(jù)，中國在俄羅斯進(jìn)口商品中的份額已從 25% 增長到 34%（根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)，2022 年對俄羅斯的交貨量增長了 12.8%， 761 億美元）