隨著一季報(bào)的公布，以光伏、鋰電池為首的新能源賽道出現(xiàn)了大面積的一季報(bào)業(yè)績(jī)不佳的暴雷情況。而幾家歡喜幾家愁，在新能源板塊表現(xiàn)不佳的同時(shí)，游戲板塊整體業(yè)績(jī)卻可圈可點(diǎn)。

今天就來(lái)看看游戲板塊中的四家代表公司，究竟誰(shuí)一季報(bào)含金量更高。

本文將通過(guò)公司行業(yè)優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，以及最新一季報(bào)精英關(guān)鍵數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)公司的含金量進(jìn)行綜合對(duì)比評(píng)估。

湯姆貓，主營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)廣告、游戲業(yè)務(wù)。

優(yōu)勢(shì)：公司具有較強(qiáng)的移動(dòng)廣告自我投放推廣能力，自投放優(yōu)勢(shì)主要在于節(jié)省因第三方推廣帶來(lái)的中間差價(jià)和質(zhì)量問(wèn)題，避免了與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手因購(gòu)買流量而產(chǎn)生的溢價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。

亮點(diǎn)：2022 年，公司旗下“會(huì)說(shuō)話的湯姆貓家族”核心IP系列移動(dòng)應(yīng)用產(chǎn)品再度穩(wěn)居 iOS 及 Google Play 游戲綜合下載榜全球十強(qiáng)，公司已連續(xù) 13 年入選該榜單。

掌趣科技，主營(yíng)移動(dòng)終端及互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)頁(yè)游戲。

優(yōu)勢(shì)：公司卓越的研發(fā)實(shí)力與優(yōu)秀的發(fā)行能力、策劃能力、數(shù)值體系、技術(shù)引擎等豐富的經(jīng)驗(yàn)技術(shù)是公司持續(xù)推出精品游戲強(qiáng)有力的支撐。

亮點(diǎn)：22年底公司運(yùn)營(yíng)游戲總計(jì) 20 款。其中《全民奇跡 2》憑借精良的游戲品質(zhì)和在海外市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，獲得 Google Play 東南亞地區(qū) 2022 年度最佳多人對(duì)戰(zhàn)游戲榮譽(yù)入圍獎(jiǎng)。

寶通科技，主營(yíng)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲和現(xiàn)代輸送服務(wù)業(yè)。

優(yōu)勢(shì)：公司自2012年起開(kāi)始布局國(guó)內(nèi)移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲海外發(fā)行和運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，通過(guò)代理運(yùn)營(yíng)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)的游戲產(chǎn)品逐步開(kāi)拓海外版圖，至今已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)游戲出海的領(lǐng)先企業(yè)之一。

亮點(diǎn)：公司處于行業(yè)海外發(fā)行第一梯隊(duì)。至今累計(jì)發(fā)行近 300 款游戲、十幾種語(yǔ)言并擁有全球超過(guò)150個(gè)國(guó)家的用戶數(shù)據(jù)，累積了大量的用戶群體。

世紀(jì)華通，主營(yíng)電腦、移動(dòng)、網(wǎng)絡(luò)端游及汽車零部件。

優(yōu)勢(shì)：公司擁有逾 20年的游戲研發(fā)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，是中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)開(kāi)創(chuàng)者。公司在研發(fā)實(shí)力、用戶理解、運(yùn)營(yíng)管理、產(chǎn)品發(fā)行等方面擁有深厚的積累。

亮點(diǎn)：公司旗下?lián)碛胸S富的自主IP儲(chǔ)備，其中“傳奇”作為市場(chǎng)上的品類級(jí) IP，憑借超過(guò) 20 年的運(yùn)營(yíng)積累了廣大的用戶基礎(chǔ)與良好的口碑，具備較強(qiáng)的可持續(xù)發(fā)展能力。

接下來(lái)，通過(guò)公司最新發(fā)布的2023年一季報(bào)關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，來(lái)對(duì)公司的含金量進(jìn)行進(jìn)一步的對(duì)比評(píng)估，

此處，依然采用的是杜邦分析法，對(duì)關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，進(jìn)行拆分對(duì)比，

先看第一個(gè)經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

銷售凈利率，評(píng)估公司產(chǎn)品利潤(rùn)空間，數(shù)值越高，含金量越高。

截至2023年1季度，

銷售凈利率排名第一，掌趣科技，32.2%。

第二，湯姆貓，29.83%。

第三，世紀(jì)華通，14.63%。

第四，寶通科技，13.87%。

上述四家公司，都因資產(chǎn)減值，而在過(guò)去五年，出現(xiàn)過(guò)銷售凈利率為負(fù)的情況。

第二個(gè)經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，評(píng)估公司資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率，數(shù)值越高，含金量越好。

截至2023年1季度，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率排名第一，寶通科技，1季度總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)0.14次。

第二，世紀(jì)華通，0.09次。

第三，湯姆貓和掌趣科技，并列第三，周轉(zhuǎn)0.05次。

相對(duì)于銷售凈利率較高的湯姆貓和掌趣科技而言，周轉(zhuǎn)率排名第一的寶通科技凈利率較低，屬于薄利多銷型公司。

第三個(gè)經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)，

權(quán)益乘數(shù)，評(píng)估公司負(fù)債率情況，數(shù)值越高，負(fù)債率越高，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度越高。

截至2023年1季度，

權(quán)益乘數(shù)排名第一，湯姆貓，總資產(chǎn)為凈資產(chǎn)的1.55倍。

第二，寶通科技，1.47倍。

第三，世紀(jì)華通，1.33倍。

第四，掌趣科技，1.12倍。

最后，通過(guò)公司含金量核心指標(biāo)，凈資產(chǎn)收益率，來(lái)對(duì)公司的含金量進(jìn)行綜合對(duì)比評(píng)估。

凈資產(chǎn)收益率排名第一，湯姆貓，公司擁有四家公司中次高的產(chǎn)品利潤(rùn)空間，以及最高的財(cái)務(wù)杠桿，不足之處在于，業(yè)務(wù)體量相對(duì)較小，屬于厚禮少銷型公司。

第二，寶通科技，公司擁有四家公司中最高的資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)效率，以及僅次于湯姆貓財(cái)務(wù)杠桿，不足之處在于，產(chǎn)品利潤(rùn)空間較小，屬于薄利多銷公司。

第三，世紀(jì)華通，公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅次于寶通，但銷售凈利率較低，且財(cái)務(wù)杠桿也較低。

第四，掌趣科技，雖然公司具有四家公司中，最高的產(chǎn)品利潤(rùn)空間，但資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和湯姆貓并列第三，更重要的是，它具有這四家公司中，最低的財(cái)務(wù)杠桿，截至2023年1季度，資產(chǎn)負(fù)債率僅10%。

這意味著，湯姆貓之所以相對(duì)于掌趣科技含金量更高，只是因?yàn)槠湄?fù)債率更高，財(cái)務(wù)杠桿更高，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度更高而已。