什么是財務(wù)盡職調(diào)查

財務(wù)盡職調(diào)查的概念

如之前盡職調(diào)查概念介紹的篇章里所述，財務(wù)盡職調(diào)查就是針對被收購企業(yè)（被調(diào)研公司，也就是目標(biāo)公司）的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量開展審慎調(diào)查，了解被收購企業(yè)的歷史財務(wù)情況以及目前財務(wù)狀況。

財務(wù)盡職調(diào)查的內(nèi)容

財務(wù)盡職調(diào)查主要是針對目標(biāo)公司的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量開展的審慎調(diào)查。主要調(diào)研的內(nèi)容基于目標(biāo)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)以及財務(wù)相關(guān)的資料。通常會聚焦于目標(biāo)公司當(dāng)前年度及歷史三個完整年度的財務(wù)數(shù)據(jù)資料。財務(wù)盡職調(diào)查的主要工作內(nèi)容為對目標(biāo)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)分析，對其業(yè)務(wù)情況如何反映在財務(wù)數(shù)據(jù)上進行深入了解，必要時，如果認為目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)情況與財務(wù)數(shù)據(jù)有偏差，可以按照目標(biāo)公司的實際業(yè)務(wù)開展情況對目標(biāo)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)進行調(diào)整。

財務(wù)盡職調(diào)查的作用

財務(wù)盡職調(diào)查通常會使收購方詳細了解目標(biāo)公司的財務(wù)情況，了解其歷史盈利水平及資產(chǎn)狀況變化趨勢。財務(wù)盡職調(diào)查通常是收購方對被收購企業(yè)進行估值的基礎(chǔ)。通常情況下，收購方會搭建財務(wù)模型，也就是現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型，對被收購企業(yè)進行價值評估。而價值評估過程中使用的未來現(xiàn)金流量主要來自于收購方對目標(biāo)公司未來財務(wù)數(shù)據(jù)及財務(wù)表現(xiàn)的預(yù)測。對目標(biāo)公司的未來財務(wù)表現(xiàn)的預(yù)測需要基于目標(biāo)公司歷史期間的表現(xiàn)，以及歷史期間的業(yè)務(wù)增長趨勢。而財務(wù)盡職調(diào)查主要是獲得目標(biāo)公司的歷史財務(wù)數(shù)據(jù)，并就財務(wù)數(shù)據(jù)是否符合業(yè)務(wù)實際情況進行深入分析，同時，對非經(jīng)常發(fā)生的事項進行修正處理，得到企業(yè)正常經(jīng)營情況下的模擬財務(wù)數(shù)據(jù)。收購方可基于財務(wù)盡職調(diào)查得到的修正后的歷史模擬財務(wù)數(shù)據(jù)以及財務(wù)指標(biāo)變化趨勢，結(jié)合行業(yè)情況以及未來行業(yè)發(fā)展趨勢，合理預(yù)估目標(biāo)公司的未來財務(wù)表現(xiàn)，從而得到被收購企業(yè)的估值。對于財務(wù)盡職調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)的一些風(fēng)險事項以及不屬于收購方需承擔(dān)的部分，收購方可以對估值進行扣減或者通過收購合同予以規(guī)避。

財務(wù)盡職調(diào)查的關(guān)注點

財務(wù)盡職調(diào)查一方面主要關(guān)注目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)情況是否真實完整地反映在其財務(wù)數(shù)據(jù)上。更重要的，財務(wù)盡職調(diào)查更加關(guān)注影響目標(biāo)公司估值的因素，也就是目前的盈利質(zhì)量，以及財務(wù)數(shù)據(jù)變動趨勢是否能夠持續(xù)。為了并購交易估值的需要，財務(wù)盡職調(diào)查會關(guān)注目標(biāo)公司賬面上與業(yè)務(wù)不相關(guān)、非可持續(xù)的、一次性的收入費用，將這些非正常的收入費用調(diào)整扣除，得到目標(biāo)公司正常經(jīng)營的財務(wù)數(shù)據(jù)。以為收購方對目標(biāo)公司的估值提供參考。