平頂山Q345B無縫鋼管-黑色商品整體估值回落較大，目前鋼材、焦化多虧損，鐵礦石接近非主力礦成本，焦煤利潤相對較高，但中下游庫存低，因此不考慮情緒因素，螺紋成本繼續(xù)下壓空間較為有限。需求方面，近幾周建材表觀消費變化不大，維持在300 萬噸上下，產量持續(xù)減少，且電爐利潤還未持續(xù)好轉，短期產量難回升，而需求受極端天氣和疫情反復影響，預計短期仍較差，但低產量將使去庫持續(xù)，并有望在進入旺季前緩解中游庫存壓力。從6 月數據看，國內基建投資回到10%以上，房地產銷售、開工同比較差，環(huán)比繼續(xù)改善。美聯儲7 月加息的影響在商品大跌后，近期影響有所減弱，在7 月議息會議前市場可能會獲得一定的喘息時間。