編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

一提到華米，很多人會(huì)誤以為這家公司是華為與小米的組合。實(shí)際上，華米與華為沒有半毛錢關(guān)系，但確實(shí)與小米頗有淵源。甚至一直以來，華米就活在小米光芒四射的品牌陰影之下，久而久之也，也成為陪襯小米這朵“紅花”的“綠葉”。

甚至有人把小米比喻為一頭犀牛，而華米就是旁邊的犀牛鳥。很顯然，也正是小米的光芒十分奪目，華米才顯得幾乎沒有存在感，自然也落寞無比。

據(jù)了解，華米是小米的生態(tài)鏈公司之一。不過要知道，小米生態(tài)鏈公司已超400家，華米只是其中一家。與大多數(shù)小米生態(tài)鏈公司所面臨的痛苦大差不差，華米生產(chǎn)的產(chǎn)品，小米也在不斷推出。因此無論是競爭，還是生態(tài)資源的傾斜，華米都要看“干爹”小米的“臉色”。

不過，當(dāng)很多人都在關(guān)心華米何時(shí)“去小米化”的同時(shí)，華米卻從來沒有止步于此。近日，華米科技發(fā)布了全新一代黃山芯片，黃山2S——“獨(dú)立GPU單元、業(yè)內(nèi)首款雙核RISC-V可穿戴芯片、強(qiáng)算力與超低功耗的完美結(jié)合”，據(jù)稱，這是華米科技創(chuàng)始人黃汪對這款可穿戴人工智能處理器的亮點(diǎn)提煉。

作為一家可穿戴設(shè)備公司，華米的主營業(yè)務(wù)無疑是可穿戴設(shè)備，并且逐步聚焦大健康，進(jìn)行戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)移。而且，在 2015 年的時(shí)候，華米科技開始走上了芯片研發(fā)的道路，并于之后的 2018 年和 2020 年陸續(xù)發(fā)布了黃山 1 號與黃山 2 號兩款自研可穿戴芯片，算是在可穿戴設(shè)備領(lǐng)域里走出了一條屬于自己的道路。

不過，在人們?yōu)槿A米“軟硬兼施”布局大健康、發(fā)布新技術(shù)、新產(chǎn)品喝彩的同時(shí)，也不禁想起其尷尬地位，甚至對于其長年增收不增利的發(fā)展?fàn)顩r表示擔(dān)憂。而坊間最大的聲音莫過于，其會(huì)不會(huì)再次為小米做了嫁衣？

踉蹌上市，卻成小米附庸

2018年2月，華米科技上市，小米董事長兼CEO雷軍在微博上發(fā)表感言，儼然一種勝利者的姿態(tài)，他甚至認(rèn)為這是小米生態(tài)鏈模式的成功。不過，「于見專欄」認(rèn)為，與其說這是華米的成功，不如說是小米的成功。

彼時(shí)，據(jù)華米的IPO招股書，小米作為華米科技主要股東之一，不僅參與投資，還是華米科技的主要客戶，并承擔(dān)了大量分銷工作。從2015年到2018年間小米的銷售額占據(jù)華米科技整體營收的97.1%，92.1%，82.4%、59.7%。

由此可見，超高的占比份額，讓華米成為了小米的附庸，而沒有了小米，華米好像分分鐘便會(huì)面臨崩潰。如果說這是華米初創(chuàng)早期嚴(yán)重依賴小米的表現(xiàn)，那么近幾年華米的營收結(jié)構(gòu)，暴露出一個(gè)殘酷的真相：多年過去，華米依然沒有擺脫小米的“陰影”。

四年期間該營收占比的逐漸下降，可以看出華米也在有意無意中擺脫對于小米的依賴，然而2019年這一比例再度回升，數(shù)據(jù)顯示華米2019年的總營收為58.123億元，其中來自小米可穿戴設(shè)備的收入占到了72.15%，達(dá)到41.9億元。

值得一提的是，今年10月份，在華米此前與小米的合作協(xié)議即將到期時(shí)，華米以一紙公告宣布與小米續(xù)約。華米表示與小米公司的戰(zhàn)略合作協(xié)議將再延長三年。

由此可見，華米科技目前選擇“單飛”，尚不具備相關(guān)實(shí)力。不過，華米脫離小米獨(dú)自發(fā)展的野心，卻藏也藏不住。而且可謂一波三折。

2014年以來，華米與小米合作推出了“小米手環(huán)”第1-5代產(chǎn)品，這是成就華米的爆款產(chǎn)品。2019年數(shù)據(jù)顯示，華米Amazfit出貨量只占到華米總出貨量的一成左右。由此可暴露出其對小米手環(huán)爆款產(chǎn)品的嚴(yán)重依賴，而把重心放在自有品牌Amazfit上的華米也一直產(chǎn)品線上躍躍欲試，企圖擺脫附庸的形象，并提升產(chǎn)品的獨(dú)立性，進(jìn)行去小米化。

據(jù)IDC發(fā)布的2021年一季度可穿戴設(shè)備報(bào)告顯示，華米科技(NYSE：ZEPP)旗下自有品牌Amazfit、Zepp手表在2021年一季度全球銷量超過165萬臺，同比增長68.8%，也是幾大成人手表頭部廠商中增長幅度最多的，出貨量首次沖入全球前四位。

實(shí)際上， 華米布局大健康產(chǎn)業(yè)，進(jìn)行黃山芯片與ZEPP OS系統(tǒng)自主研發(fā)被寄予厚望，也是該策略之一。

“Zepp OS已經(jīng)不僅是一個(gè)驅(qū)動(dòng)硬件的智能手表操作系統(tǒng)，更是一個(gè)開放的健康管理平臺。”華米科技創(chuàng)始人黃汪如是說。

不過，即便近年在小米的庇護(hù)下，華米看似光鮮亮麗，但是其卻一度陷入了增收不增利的僵局。

根據(jù)華米科技的年報(bào)，2016年、2017年、2018年、2019年,?華米科技的營收分別為15.56億元、20.49億元、36.45億元、58.12億元，對應(yīng)的凈利潤分別為2394.6萬元、1.68億元、3.40億元、5.75億元，逐年增長。只不過，華米的營收增長與利潤增長卻不成正比。

實(shí)際上，增收不增利的尷尬局面，在華米科技身上不是第一次出現(xiàn)。這一態(tài)勢早在2020年第一季度就有所體現(xiàn)，調(diào)整后的凈利潤同比下滑73.1%至為2550萬元，一直延續(xù)到全年。而2020年,?華米科技的營收為64.33億元，同比增加10.7%；凈利潤為2.29億元，同比2019年的5.75億元大幅下滑60.17%。

今年前三季度，華米科技同樣沒有扭轉(zhuǎn)這樣的頹勢。數(shù)據(jù)顯示，其營收增速分別為36.1%、9.5%和20%；而凈利潤同比變化分別為-74.5%、-85.1%和-60%。

因此，盡管華米科技在設(shè)定2021年指引時(shí)稱，2021年第一季度凈收入將在10億元至11.5億元之間，實(shí)際營收目標(biāo)基本完成，但是凈利潤卻首次出現(xiàn)了季度虧損。據(jù)5月中旬，華米發(fā)布的2021年第一季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，華米一季度的總營收為11.47億元，同比增長5.4%；經(jīng)調(diào)整后，歸屬于公司的凈利潤為-2905萬元。

這也意味著,?華米科技對2021年的增長暫無太大的信心。之前,?華米科技曾稱,“2020年,盡管新冠疫情帶來的影響還在持續(xù)，導(dǎo)致公司出貨量在歐洲等多個(gè)關(guān)鍵市場因當(dāng)?shù)丶訌?qiáng)封禁措施而減少”。但是疫情前后的數(shù)據(jù)均表明，拋開宏觀因素的影響，華米的利潤表現(xiàn)卻不容樂觀。甚至陷入了增收不增利的僵局，而且已經(jīng)開始虧損跡象。

大健康+智能穿戴設(shè)備，能否成華米的救命稻草？

2018年2月，華米在美國紐約證券交易所成功上市，截至上市當(dāng)日收盤，華米的股價(jià)報(bào)11.03美

元/股，總市值為6.56億美元，然而上市三年有余，華米的總市值反倒跌去了29.4%。

華米的總市值不升反降，一個(gè)普遍不被投資者看好的原因在于，華米的業(yè)績過度依賴小米，并且因?yàn)閼?zhàn)略合伙已經(jīng)續(xù)約。這也意味著，在未來三年內(nèi)，這種依賴狀態(tài)仍將持續(xù)下去。

尷尬之下，華米也選擇了布局大健康行業(yè)，企圖在該領(lǐng)域，通過智能穿戴設(shè)備，殺出一條血路。

大健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，確實(shí)十分誘人。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國大健康產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃和企業(yè)戰(zhàn)略咨詢報(bào)告》顯示，2020年光是我國的大健康產(chǎn)業(yè)規(guī)模，就突破了10萬億元，如果放眼全球，更將是一個(gè)天文數(shù)字，空間不可想象。

但是，并非只有華米有這樣的戰(zhàn)略眼光。相反，智能可穿戴設(shè)備向健康行業(yè)發(fā)展，已經(jīng)成為各大玩家不約而同的選擇。因此，華米也不得不直面眾多勁敵，甚至在國內(nèi)、國際市場上同臺競技。

一方面，是智能手機(jī)行業(yè)的龍頭蘋果公司，早年即以同時(shí)布局大健康以及智能穿戴設(shè)備，僅靠Apple Watch即打下了一片市場。而且，早在2014年，蘋果就發(fā)布了移動(dòng)應(yīng)用平臺 HealthKit，踏出了涉足大健康領(lǐng)域的第一步。之后，用戶的步數(shù)、心率等部分運(yùn)動(dòng)數(shù)據(jù)，都能通過iPhone匯集到HealthKit上。

而2015年，在蘋果推出初代Apple Watch之后，為其添加了很多健康功能，例如運(yùn)動(dòng)追蹤、心率監(jiān)測、心電圖等等。因此，Apple Watch的定位，也不再局限于一款智能硬件，而是健康生活設(shè)備，甚至?xí)鳛橹悄苁謾C(jī)的補(bǔ)充，成為未來占領(lǐng)人們居家、健康生活場景的重要產(chǎn)品。

另一方面，國內(nèi)的智能穿戴品牌，也是巨頭云集，甚至已經(jīng)廝殺十分激烈，可謂紅海一片。無論是華為、小米，還是本來就是醫(yī)療健康行業(yè)背景的樂心，都將矛頭指向的大健康。由此可見，將智能可穿戴設(shè)備與大健康領(lǐng)域相結(jié)合，并非只是華米的專利，甚至早已爛大街。

據(jù)了解，2020年11月，數(shù)字化健康管理品牌Zepp在被華米收購兩年后，宣布推出旗艦智能腕表Zepp Z以及智能腕表Zepp E，試圖拿掉“小米代工廠”的標(biāo)簽，走上自主研發(fā)的道路。

不過，作為一家?guī)в谢ヂ?lián)網(wǎng)基因的企業(yè)，華米科技的技術(shù)實(shí)力，并沒有在布局智能手環(huán)的過程中得以證明，這或許也是其估值一路走低的根本原因。其對于小米的依賴，可能不只是資本、品牌、渠道，更可能是技術(shù)上并無核心競爭力。

其面臨的競爭形勢有多嚴(yán)峻，可以從其競爭對手樂心的戰(zhàn)略窺見一斑。

背靠樂心醫(yī)療，樂心的智能穿戴設(shè)備產(chǎn)品市場占有率也逐年攀升。據(jù)億邦動(dòng)力報(bào)道，樂心醫(yī)療公布2020財(cái)年全年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)樂心醫(yī)療營收達(dá)13.37億元，較去年同期的8.84億元大漲51.27%；凈利潤達(dá)7016.17萬元，相比去年同期的3106.41萬元暴漲125.86%。

據(jù)了解，該公司致力于針對運(yùn)動(dòng)健康、慢病管理等領(lǐng)域?yàn)樾袠I(yè)客戶提供健康IoT和遠(yuǎn)程健康管理整體解決方案。專業(yè)從事醫(yī)療健康產(chǎn)品、智能可穿戴產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售以及樂心遠(yuǎn)程健康管理云平臺的研發(fā)與運(yùn)營，旗下醫(yī)療健康產(chǎn)品包括電子血壓計(jì)、電子健康秤（可分為電子體重秤和電子廚房秤）、脂肪測量儀、電子血糖儀、心貼；智能可穿戴產(chǎn)品包括手環(huán)、智能手表、TWS耳機(jī)。而基于健康場景的IoT業(yè)務(wù)，也在其中占據(jù)了大量份額。

多個(gè)品牌對比之下，華米科技無論是在行業(yè)基因，還是場景化、技術(shù)方面均長路漫漫。

例如，在場景化方面，華米科技較為單一且淺顯的場景化不利于華米科技對用戶形成壁壘，從而令其布局大健康受阻。雖然早期，其通過與小米共同研發(fā)智能手環(huán)，或者為小米代工生產(chǎn)智能手環(huán)，但是其場景化深度依然較淺，無論是在運(yùn)動(dòng)場景下的數(shù)據(jù)收集與記錄，又或者是NFC支付，都有實(shí)力強(qiáng)勁的對手，而且市場空間幾乎已經(jīng)挖掘殆盡。

例如，運(yùn)動(dòng)數(shù)據(jù)收集，已經(jīng)逐漸被一些智能應(yīng)用所代理，而且無論是其精度、體驗(yàn)還是強(qiáng)大的功能都遠(yuǎn)超智能手環(huán)。其支付功能也僅限NFC，在支付寶、微信掃碼支付占領(lǐng)了大部分市場的當(dāng)下，其在該領(lǐng)域顯然難有作為。

因此，與其說是華米選擇了大健康，不如說是大健康選擇了華米。華米目前也僅剩大健康場景有進(jìn)一步發(fā)展的空間，而選擇繼續(xù)拓寬該領(lǐng)域，也并非其戰(zhàn)略眼光多么長遠(yuǎn)，而是別無選擇。

首先，華米科技產(chǎn)品在大健康領(lǐng)域的場景化還不太盡人意，更因?yàn)槿鄙俳】滇t(yī)療行業(yè)的基因，難以形成核心競爭力。這也意味著，如果其一直無法補(bǔ)齊該短板，恐怕也會(huì)步過去智能手環(huán)的后塵，因?yàn)榧夹g(shù)與產(chǎn)品優(yōu)勢的不足，用戶再度拋棄華米，也并非沒有可能。

其次，華米科技大健康的相關(guān)技術(shù)與行業(yè)痛點(diǎn)一樣，處于研發(fā)的初級階段，還有眾多醫(yī)療技術(shù)難題沒有攻克，因此產(chǎn)品賣點(diǎn)依然是噱頭居多，營銷蓋過實(shí)際。通過華米科技目前搭載的大健康功能產(chǎn)品，也不難看出，其產(chǎn)品尚未達(dá)到醫(yī)用級水平，既不能用于診斷，也不能直接用于治療。而簡簡單單的數(shù)據(jù)記錄功能，就要花費(fèi)數(shù)百上千的成本，顯然是難以吃下這個(gè)大市場的。

實(shí)際上，往這個(gè)方向使勁，其它巨頭企業(yè)也并非沒有嘗試。早年，三星、聯(lián)想也在延展智能手機(jī)的健康監(jiān)測功能，但是最終卻因?yàn)榧夹g(shù)瓶頸，沒有了下文。這也仿佛印證了，這個(gè)行業(yè)并非沒有技術(shù)門檻。而華米作為大健康行業(yè)半路殺出的“程交金”，即使有三頭六臂，也很難一夜之間改變這個(gè)行業(yè)的現(xiàn)狀，帶來顛覆式的效應(yīng)。

況且，大洋彼岸的蘋果公司、國內(nèi)的華為、小米，無論是技術(shù)實(shí)力，還是品牌影響力，又或者是其掌握的渠道資源，都讓華米望其項(xiàng)背。其試圖在這個(gè)賽道站穩(wěn)腳跟，顯然沒有那么容易。

因此，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，華米科技想要在這條萬億賽道上克敵制勝，可能唯有揚(yáng)長避短，而不是與巨頭掰手腕、硬碰硬。只不過，放眼望去，貌似只有自主研發(fā)，攻克產(chǎn)品難關(guān)才是其最佳的選擇，而這，卻可能是一條不歸路。而華米能否吃上這碗“技術(shù)飯”，尚未可知。

結(jié)語

華米誕生之時(shí)，固然有著創(chuàng)業(yè)的情懷，也有著遠(yuǎn)大的理想。不過，為了解決拓展市場的眼前困難，選擇被“小米”收編，成為小米生態(tài)鏈企業(yè)的一員。雖然看似蹭上了小米的萬丈光芒，但是卻也因?yàn)樽隽伺阋r而黯淡無光，甚至無異于“引狼入室”、騎虎難下。如今，其依然無法擺脫小米的束縛、甚至淪為小米的附庸，或許在其做出這樣的選擇時(shí)，就已命中注定。

所幸其已經(jīng)意識到自己的短板，并瞄準(zhǔn)了未來最有前景的大健康產(chǎn)業(yè)，開始了艱難的自主研發(fā)之路，因此，決定其在該賽道勝負(fù)的關(guān)鍵，不在于其開始得有多早，目標(biāo)有多大。而是是否能夠在最短的時(shí)間內(nèi)解決已知的問題。

要知道，華米科技當(dāng)前雖然在技術(shù)已經(jīng)取得了一定突破，自研了“黃山一號”專業(yè)芯片。但是，要推動(dòng)芯片更加強(qiáng)大，是需要大量的數(shù)據(jù)支持。據(jù)了解，華米科技剛好擁有超6000萬組健康數(shù)據(jù)，而且還收購了數(shù)據(jù)分析公司Zepp，正好在數(shù)據(jù)規(guī)模與分析能力上具有優(yōu)勢。因此如果樂觀的看待華米科技，其或許還有掰回一局的機(jī)會(huì)。