騰訊今晚發(fā)布了半年報，二季度的營業(yè)收入同比增長20.3%，凈利潤同比增長28.6%，扣非凈利潤同比增長12.9%，上半年凈利潤已經(jīng)達到了903億，但大家都知道，最近幾個月影響騰訊股價最大的因素已然不是騰訊的業(yè)績，而是政策和新聞，一篇《“精神鴉片”竟長成數(shù)千億產(chǎn)業(yè)》就能讓騰訊的市值在一天跌掉五六千億。
但在我的投資體系里，“政策面”一直是排在很后面的考慮因素，最重要的永遠是公司自身的“基本面”和“估值”，所以我今天也只想聊聊騰訊這份半年報的財務數(shù)據(jù)，如果你擔心政策會讓騰訊股價長期低迷，那你也沒必要關心騰訊的財務數(shù)據(jù)了，直接把騰訊從選股池剔除就行了。

說回騰訊這季度的業(yè)績，三大主營業(yè)務中比較疲軟的是增值服務，主要原因是騰訊在今年二季度沒有推出新的重磅手游，導致游戲收入環(huán)比一季度下降了1.4%，但整個上半年騰訊依然取得了863億的游戲收入，同比增長10.5%，高于游戲全行業(yè)7.9%的整體增速，體現(xiàn)了騰訊的龍頭地位。

二季度增速最快的分部依然是金融科技及云服務，環(huán)比增速為7.3%，同比增速達到了40.3%，相比于游戲業(yè)務，to B業(yè)務所面臨的監(jiān)管壓力會更小，我們國家很多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和公共服務業(yè)都有著大量的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求，所以企業(yè)服務將會是騰訊未來幾年最重要的增長點之一。

而網(wǎng)絡廣告業(yè)務繼續(xù)維持過去幾個季度的狀況，媒體廣告業(yè)務止步不前，增速為零，全靠社交廣告一條腿走路，受益于微信小程序和朋友圈的廣告量增加，社交廣告同比增長28%，而騰訊目前還有一個處在培育期的大殺器沒有開始變現(xiàn)，那就是微信視頻號，通過這屆奧運會，視頻號的流量和互動量得到了極大的提升，現(xiàn)在我身邊也有越來越多的朋友開始使用和分享視頻號內(nèi)容，相信假以時日視頻號一定會給騰訊的廣告業(yè)務帶來巨大的營收增量。
最后說說騰訊的投資板塊，由于本輪互聯(lián)網(wǎng)股票暴跌是從今年三季度開始的，而二季度騰訊投資的互聯(lián)網(wǎng)股基本都是小幅上漲的，所以騰訊半年報中的其他收益凈額科目依然貢獻了402.84億稅前利潤，但等到三季報發(fā)布時大家一定要做好騰訊投資板塊大幅計提減值的準備，比如騰訊在教育行業(yè)的投資很多都會面臨大幅的估值調(diào)減，有些甚至可能直接清零。
對于騰訊的這份財報，我會繼續(xù)維持一季報時88分的評分，買賣點不變，還是那句話，如果你害怕政策打壓，那你就回避，而小七向來不會因為單純的政策面原因去減倉一個我認為有投資價值的行業(yè)和公司，這一點想必大家通過過去一年我對地產(chǎn)股的態(tài)度就能看出來了，所以我會繼續(xù)持有騰訊，并持續(xù)跟蹤和研究他的基本面情況。