如何支持小微，易綱的調(diào)研釋放貨幣信貸政策新信號

近日，人民銀行行長易綱到人民銀行營業(yè)管理部調(diào)研并召開座談會。易綱在詳細了解了金融機構(gòu)線上銀企對接服務(wù)、延期還本付息、金融支持穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)等具體情況后表示，針對金融機構(gòu)和企業(yè)代表提出的當(dāng)前小微企業(yè)融資方面仍然存在的問題，人民銀行各相關(guān)司局和營業(yè)管理部要認真研究，進一步提高貨幣信貸政策執(zhí)行的針對性和有效性。

注意了，過去央行對貨幣信貸政策的要求，一般都是提高貨幣信貸政策的針對性和有效性，但是，這次易綱的講話，加了兩個字—執(zhí)行?；蛘哒f，特別強調(diào)了“執(zhí)行”兩個字。

別看只是加了兩個字，卻是工作重心下移的體現(xiàn)，也是工作重點出現(xiàn)的新變化。因為，提高貨幣信貸政策的針對性和有效性，主要是從政策的制定層面入手的，強調(diào)的是宏觀政策的制定如何才能適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展要求，適應(yīng)廣大居民生活需求。而從這些年來的實際情況看，政策制定確實是非常重要的方面，也是特別重視的內(nèi)容。沒有正確、有效、有針對性的貨幣信貸政策，就不可能引導(dǎo)經(jīng)濟向正確的方向發(fā)展，尤其是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革工作，很大程度上是通過貨幣政策的引導(dǎo)和鼓勵，才取得了比較好的效果。如僵尸企業(yè)處置，就受到了金融機構(gòu)的大力支持和配合。

但是，也不難發(fā)現(xiàn)，由于貨幣信貸政策的制定，更多的側(cè)重于宏觀層面，是一種導(dǎo)向性作用。但是，作用的效率如何，效果能否達到，就不單純是靠政策本身，看政策如何制定了，而要看政策的執(zhí)行情況。執(zhí)行得好，效果明顯、效率很好。執(zhí)行得不好，也可能難以形成效果、產(chǎn)生效率。尤其是信貸政策，在利益需求和風(fēng)險防范要求下，有時候很難真正在操作層面得到落實，很難真正按照管理層的要求，將資金落實到實體經(jīng)濟、尤其是中小企業(yè)身上。簡單地講，就是給出的幫助實體經(jīng)濟的政策那么多，特別是定向降準、降息等政策，可實體企業(yè)融資難、融資貴的矛盾依然十分突出，政策的效果也不明顯。原因就在于，執(zhí)行的效率不高、效果不佳。

近幾年來，從決策層到管理層，特別是中央金融委，反復(fù)強調(diào)貨幣政策的傳導(dǎo)問題，要求暢通貨幣政策的傳導(dǎo)機制，就是因為看到了貨幣信貸政策在執(zhí)行過程中的偏移和缺位，看到了政策并未有效傳導(dǎo)到實體經(jīng)濟領(lǐng)域，尤其是中小微企業(yè)，仍然被金融機構(gòu)邊緣化。

這次易綱到人民銀行營業(yè)管理部調(diào)研并召開部分中小企業(yè)座談會，說到底，就是想更加近距離地看一看貨幣信貸政策的執(zhí)行是否真正到位了，還存在什么樣的問題，需要在哪些環(huán)節(jié)下功夫。尤其在外部經(jīng)濟環(huán)境十分復(fù)雜，全球經(jīng)濟已從不確定性很多轉(zhuǎn)向衰退已成定局的大背景下，如何才能通過內(nèi)循環(huán)，解決我國經(jīng)濟的穩(wěn)定問題、發(fā)展問題，以及居民的就業(yè)問題、收入增長問題。

習(xí)近平總書記指出，“市場主體是經(jīng)濟的力量載體，保市場主體就是保社會生產(chǎn)力。要千方百計把市場主體保護好，為經(jīng)濟發(fā)展積蓄基本力量?！比绾伪Ｊ袌鲋黧w，信貸資金支持無疑是最重要的手段之一。如果在目前的情況下，金融機構(gòu)還不能給予市場主體、特別是中小市場主體以有效的資金支持和幫助，還在依大欺小、給中小市場主體融資設(shè)置各種門檻、增加各種負擔(dān)，那么，貨幣信貸政策的傳導(dǎo)就確實問題相當(dāng)嚴重了，貨幣信貸政策的執(zhí)行就成大問題了，就應(yīng)當(dāng)對金融機構(gòu)實施問責(zé)了。

中央要求，今年金融機構(gòu)要給市場主體讓利1.5萬億，目的就是要幫助市場主體、特別是中小微企業(yè)化解資金矛盾、解決企業(yè)的生存問題，從而達到解決居民就業(yè)和提高居民收入的目的，達到穩(wěn)定經(jīng)濟增長、有效應(yīng)對國際經(jīng)濟衰退的目的。

經(jīng)濟決定金融，金融反作用于經(jīng)濟。不管現(xiàn)代金融的地位有多高，也不管金融機構(gòu)在與其他市場主體進行合作時有多么強勢，經(jīng)濟決定金融的關(guān)系都不能亂。金融只能依賴于經(jīng)濟而生存，而不能脫離經(jīng)濟這個基礎(chǔ)。所以，支持經(jīng)濟發(fā)展、特別是實體經(jīng)濟發(fā)展，是金融業(yè)必須擺正的位置、端正的態(tài)度、拿出的行動、體現(xiàn)的效果。只要實體經(jīng)濟融資難、融資貴的矛盾不化解、問題不解決，金融企業(yè)就是失職，貨幣信貸政策的傳導(dǎo)就存在嚴重問題，貨幣信貸政策的執(zhí)行就效率不高。這一點，必須明確和明白。