如果你不知道張?zhí)m，至少可能知道她的那個兒子汪小菲，畢竟是娶過大S的人。

而張?zhí)m在中國商界，曾經(jīng)輝煌一時，旗下的“俏江南”在2008年還入選了北京奧運會的餐飲供應(yīng)商。我本人也多次去過她位于北京雙子座的 LAN CLUB ，對灰色玻璃的大洗手間印象深刻。

而如今，張?zhí)m不僅被坑到失去了中國的國籍，還得依靠直播刷臉賣酸辣粉來獲取生活收入。

這幾天，因為張?zhí)m在海外的家族信托基金被“擊穿”，面臨著把已經(jīng)轉(zhuǎn)移到海外的最后資金，也要被沒收失去的風(fēng)險。

那么，張?zhí)m為何能落到這一步呢？

這就不得不提，著名的歐洲私募基金CVC了。

CVC Capital Partners公司創(chuàng)建于1981年，總部位于盧森堡，是全球知名的私募股權(quán)和投資咨詢公司之一，業(yè)務(wù)遍布歐洲、亞洲和美國，迄今在全球共完成了超過300多個公司收購項目。

需要注意的是，CVC公司是一種股權(quán)投資基金，熱衷于進行杠桿收購。

杠桿股權(quán)收購，就是對市場上存在的低估值、高價值公司，通過股權(quán)收購以后，快速進行業(yè)務(wù)重組，再加幾倍杠桿出售，以此獲得利差。

在杠桿收購活動中，收購者用自己很少的本錢為基礎(chǔ)，然后從投資銀行或其他金融機構(gòu)籌集、借貸大量、足夠的資金進行收購活動。理論上被收購的公司，其本身業(yè)務(wù)收入就能覆蓋收購成本。然后一旦重組完成，公司的市場價值就會數(shù)倍提升，收購者在賣出公司以后，獲得巨額利益。

比如美國THL資本就是以杠桿收購成名，在2003年收購華納音樂集團，2005年完成華納音樂集團上市，獲利3.3億美元。

但是這種杠桿收購，會受到多方影響，不可能屢戰(zhàn)屢勝。

當(dāng)?shù)貢r間2月23日上午，THL創(chuàng)始人、現(xiàn)年78歲的托馬斯·H·李（Thomas H.Lee）就被發(fā)現(xiàn)在美國曼哈頓第五大道的投資公司總部辦公室里開槍自殺身亡。

在自殺前，THL深陷錯誤的投資而引發(fā)的巨額虧損。

時間回到2014年3月，上市失敗的俏江南彼時需要按照當(dāng)初引進鼎暉投資的對賭協(xié)議，向鼎暉投資進行股權(quán)回購。因此張?zhí)m迫切的需要引進新的資本方。

而CVC資本則認為俏江南的基本面良好，具備杠桿收購的價值，于是以3億美元簽約獲得了俏江南82.7%的股權(quán)。

只是事不遂人愿，從2012年開始，中高端餐飲在新形勢、新常態(tài)下，全線潰敗，無力回天，最終2015年CVC脫身離場，張?zhí)m則自己落得一地雞毛。

自此，張?zhí)m和CVC開始了長達8年的訴訟糾紛，直到最近張?zhí)m的家族信托基金被CVC擊穿。

正如前文所言，剛剛收購是富貴險中求，并不能保證所有的投資收購都能獲得完美結(jié)局。

CVC在2013年，也就是投資俏江南之前，就在中國大陸投資過另一家知名餐飲企業(yè)“大娘水餃”，同樣是重組失敗。在2015年CVC與張?zhí)m互撕的同一年，CVC也開始放棄了對大娘水餃的重組，于兩年后的2017年，把持有的大娘水餃的股權(quán)賣給了格林豪泰集團離場。

當(dāng)然，CVC的成功案例更多，比如2011年10月，CVC斥資8410萬美元收購了金天醫(yī)藥24.24%的股份；2013年12月，金天醫(yī)藥成功在港交所上市。2012年6月，CVC各基金斥資一億美元收購了千百度15.2%的股權(quán)，2015年7月，CVC于場外以每股均價2.43元減持1.2億股，套現(xiàn)約2.98億元。

最后，花幾分鐘解釋一下這次張?zhí)m的家族信托基金被“擊穿”是什么意思。

家族信托基金是為了有效隔離經(jīng)營者的財務(wù)風(fēng)險，將指定金額的一筆錢，一般不低于1000萬元交付給專業(yè)的信托機構(gòu)理財，這種交付是不可撤銷的，即一旦給到了信托的受托人，那么當(dāng)初的委托人就不能再動用和干預(yù)這筆資金，受托人只需要按約定給受益人分紅即可。

為了保護和鼓勵經(jīng)營者，多數(shù)國家法律保護信托基金的獨立性，不會受到原來的委托人經(jīng)濟財產(chǎn)糾紛的連帶責(zé)任。比如我們的賈會計，就早早的把轉(zhuǎn)移出去的資金搞了家族信托，所以即便哪天把賈會計引渡回來，也拿不到他轉(zhuǎn)移出去的錢。

但是張?zhí)m這次出了大紕漏：經(jīng)過CVC的不懈努力，找到了確實的證據(jù)，證明張?zhí)m在建立家族信托基金以后，其實可以幕后操縱這個基金，其中就包括直接動用一筆巨資在美國購買了公寓房產(chǎn)。

由此，張?zhí)m的這個信托基金就被新加坡法院判定為虛假信托，失去了隔離墻的資格。CVC則是以此判決，在美國進行延伸訴訟，沒收了這個公寓房產(chǎn)。

可以預(yù)見的是，如果CVC繼續(xù)窮追不舍，張?zhí)m家族信托剩余的資金恐怕也要沒了。

曾經(jīng)張?zhí)m風(fēng)光無兩，大S嫁給汪小菲時被媒體稱為“嫁入豪門”。如今張?zhí)m不僅國籍被忽悠賣身他國，更是還得刷臉賣貨。

可嘆啊。對此，你怎么看？