中國芯片制造龍頭企業(yè)，危險(xiǎn)了。

剛剛，美國再一次對(duì)中國芯片產(chǎn)業(yè)施壓。9月26日晚間，路透社報(bào)道，美國政府已經(jīng)對(duì)中國芯片制造企業(yè)中芯國際施加了出口限制。（美國商務(wù)部的正式文件還沒掛出）

據(jù)這篇報(bào)道顯示，美國政府之所以對(duì)這家中國最大的芯片制造商進(jìn)行出口限制，是因?yàn)槊婪秸J(rèn)為出口給中芯國際的設(shè)備存在用于軍事的風(fēng)險(xiǎn)，而且這種風(fēng)險(xiǎn)是"無法接受"的。

這一次遭到美國政府出口限制的包括中芯國際在上海、北京、天津、深圳、寧波等地乃至意大利的分公司和合資公司。

如果這份制裁文件正式生效，供應(yīng)商若想繼續(xù)給中芯國際供貨，就得向美國政府申請(qǐng)出口許可證。

對(duì)此，中芯國際第一時(shí)間給出的回應(yīng)是，尚未收到美國商務(wù)部的正式文件。并再次重申，中芯國際中國軍方毫無關(guān)系，也沒有為任何軍用終端用戶生產(chǎn)，只為民用和商用的終端用戶提供產(chǎn)品及服務(wù)。

一旦限制令生效，中芯國際將成為繼華為之后，第2家遭到美國貿(mào)易限制的頂尖中國科技企業(yè)。未來中芯國際也將無法獲得芯片生產(chǎn)設(shè)備、高端材料等，幾乎關(guān)乎企業(yè)生死。

中芯國際的命運(yùn)，被美國捏在手里？

其實(shí)，美國"封殺"中芯國際的計(jì)劃早已經(jīng)在籌劃當(dāng)中。

美國時(shí)間9月4日，路透社等多家美國媒體報(bào)道，美國有關(guān)部門正在考慮將中國大陸最大的芯片制造商中芯國際（SMIC）列入貿(mào)易黑名單。

新聞傳出的第2個(gè)交易日，中芯國際的股票在香港市場(chǎng)大跌24%，在A股下跌11%，此后一路陰跌不止，總市值一度蒸發(fā)超1000億元。

盡管中芯國際不斷努力與中國軍方撇清關(guān)系，但似乎并沒有獲得美國的信賴，或許是美國壓根就是用一個(gè)"莫須有"的罪名，將中芯國際扼殺，因此中芯國際如何努力證實(shí)也沒用意義了。

在美國對(duì)中國高科技企業(yè)的圍堵戰(zhàn)略之下，作為中國芯片制造業(yè)最先進(jìn)的企業(yè)，中芯國際很難幸免，即使努力和華為保持距離，美國最終也總能找到制裁的理由。

一旦美國限制令生效，中芯國際的未來將兇多吉少。

首先，美國制裁對(duì)中芯國際最直接的影響是，中芯國際的設(shè)備和原材料采購將大受影響。據(jù)資料顯示，中芯國際的設(shè)備大部分來自境外，排名前三的設(shè)備供應(yīng)商是美國的應(yīng)用材料公司、荷蘭的阿斯麥（ASML）、美國的泛林半導(dǎo)體。

早在2018年，中芯國際曾經(jīng)以1.2億美元的價(jià)格向ASML訂購了一臺(tái)最先進(jìn)的光刻機(jī)，這是中芯國際從14納米向7納米突破的關(guān)鍵設(shè)備，但是時(shí)至今日，這臺(tái)機(jī)器遲遲沒有交付。

如果中芯國際被美國正式制裁，這臺(tái)被無數(shù)國人翹首以盼的光刻機(jī)，可能將永遠(yuǎn)沒有來到中國的機(jī)會(huì)。

目前國產(chǎn)光刻機(jī)的最高水平是90納米，和世界領(lǐng)先水平至少有十幾年的差距。

中芯國際是目前為止中國大陸最有可能躋身世界一流的芯片制造企業(yè)，如果無法得到境外的先進(jìn)設(shè)備和原材料，中芯國際將基本上失去成為一流芯片制造企業(yè)的可能性，甚至還可能有更壞的結(jié)局。

一個(gè)可以參照的例子是，2018年，福建晉華被美國列入實(shí)體清單，無法正常采購美國設(shè)備，投資50多億美元的廠房只能被迫停擺。

意味著，美國的制裁令，幾乎是中芯國際未來繞不過去的噩夢(mèng)。

"尷尬"的中芯國際

相比臺(tái)積電成熟的5nm芯片制造工藝，中芯國際正處于拼命追趕的路上，不容有任何閃失。

據(jù)中芯國際的最新財(cái)報(bào)顯示，2020上半年，其營業(yè)收入為131.6億元，凈利潤為12.1億元，毛利率僅23.5%，僅有臺(tái)積電的一半不到，主要是因?yàn)槠涫杖雭碓粗辽?0%收入來自于90nm制程產(chǎn)線，可謂技術(shù)差距決定利潤差距。

經(jīng)過多年的研發(fā)投入，中芯國際雖然已成為中國內(nèi)地唯一一家能夠提供14納米制程的芯片制造企業(yè)，但與臺(tái)積電仍相差一至兩代的代工能力，毛利率差距也非常大。

另外，據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)拓墣產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2020年一季度全球十大晶圓代工廠營收排名中，中芯國際占總市場(chǎng)份額的4.5%，位列第五，而行業(yè)第一的臺(tái)積電獨(dú)占了54.1%的份額。

而為了實(shí)現(xiàn)技術(shù)追趕，中芯國際不得不把營業(yè)收入的15%用于研發(fā)，而臺(tái)積電研發(fā)投入占營業(yè)收入10%不到。這也導(dǎo)致兩家公司在凈利率上的差距進(jìn)一步拉大，2019年中芯國際與臺(tái)積電的銷售凈利率分別為5%、33%，差距之大可見一斑。

持續(xù)、高昂的研發(fā)投入，也給中芯國際帶來了壓力，其2019年的扣非后歸母凈利潤甚至出現(xiàn)虧損，虧損金額達(dá)12.5億元，其營業(yè)收入增長(zhǎng)一度陷入停滯。

除了巨額的研發(fā)投入，芯片代工企業(yè)非常依賴規(guī)模成本，為了擴(kuò)大規(guī)模，必須投入巨額的資本開支。

據(jù)中芯國際的財(cái)報(bào)顯示，2011年-2019年，中芯國際的資本開支累計(jì)金額高達(dá)136億美元（約合人民幣達(dá)963.9億元）。

芯思想研究院數(shù)據(jù)表明，中芯國際2020年的資本支出將進(jìn)一步增加，較2019年的增長(zhǎng)幅度將達(dá)到55%，將創(chuàng)下公司歷史上資本支出的最高記錄。

迫于巨額的資本開支，中芯國際一直非常缺錢。2020年恰逢中國大力扶持芯片行業(yè)，中芯國際獲得非常寶貴的融資機(jī)會(huì)，奔赴科創(chuàng)板二次上市，拿到530億元的融資，解決了"燃眉之急"。

當(dāng)前的中芯國際，猶如一位長(zhǎng)跑了20年的馬拉松選手，取得今天的成績(jī)非常難得，恰逢在準(zhǔn)備發(fā)起沖擊的關(guān)鍵時(shí)刻，突然被美國盯上，制裁大棒直擊雙腿，一旦制裁落地，中芯國際或?qū)o法"奔跑"。

中芯國際，全村的希望

中芯國際對(duì)于中國的芯片行業(yè)，意味著什么？

芯片產(chǎn)業(yè)鏈可以大致劃分為設(shè)計(jì)、制造、封裝三大環(huán)節(jié)，相對(duì)而言，中國在封裝環(huán)節(jié)的實(shí)力最強(qiáng)，全球前十大封測(cè)廠商，中國大陸占據(jù)了3席。在設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，涌現(xiàn)出了華為海思、紫光展訊等一批非常有實(shí)力的企業(yè)。

而中國芯片領(lǐng)域最大的短板，就在制造環(huán)節(jié)，和世界先進(jìn)水平還有較大差距。

因?yàn)橹圃焖铰浜?，中國每年要進(jìn)口大量芯片，2019年中國的芯片進(jìn)口產(chǎn)值超過3000億美元，約合人民幣高達(dá)21000億元，是中國進(jìn)口金額最大的商品，中芯片制造業(yè)對(duì)于國際市場(chǎng)的依賴，可見一斑。

最近華為芯片被斷供，再次凸顯出芯片制造業(yè)的重要性。盡管華為海思在芯片設(shè)計(jì)上實(shí)現(xiàn)了突破，但是在芯片制造環(huán)節(jié)的缺失，最終還是被美國卡住了脖子。

從全球芯片制造業(yè)的全球格局來看，臺(tái)積電是當(dāng)之無愧的龍頭，市場(chǎng)占有率超過50%，中芯國際的全球市場(chǎng)占有率大概5%左右，全球排名第五。

從技術(shù)能力來看，中芯國際代表了我國大陸芯片制造業(yè)的最高水平，在去年實(shí)現(xiàn)了14納米制程的量產(chǎn)。和臺(tái)積電相比大概有3-5年的差距，臺(tái)積電在2015年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)14納米，2020年量產(chǎn)5納米。

綜合來看，中芯國際在國際芯片制造業(yè)屬于第二陣營，不過，也是中國芯片制造業(yè)最有希望躋身一流的企業(yè)。

如果被美國的制裁打垮，中國的芯片制造水平將倒退多年。