富力地產(chǎn)集團(tuán)兩位創(chuàng)始人張力（左）、李思廉（右）

作者 | 劉瑩

出品 |?焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)

9月20日盤后的兩則公告，折射出粵系房企富力地產(chǎn)全力自救階段的開啟。

這一天，富力地產(chǎn)公告稱，執(zhí)行董事李思廉及大股東張力，計(jì)劃在未來1-2個月內(nèi)，向公司提供約80億港元股東資金。

上述公告發(fā)出的幾分鐘前，楊國強(qiáng)家族所控制的碧桂園服務(wù)剛剛宣布以不超過100億元的代價(jià)，將富力物業(yè)收入囊中。

如此一來，富力地產(chǎn)表示，即使不算任何外部融資或資產(chǎn)出售帶來的現(xiàn)金流，公司預(yù)期也將有足夠資金應(yīng)付在短期內(nèi)到期的債務(wù)。

此舉也被認(rèn)為是李思廉、張力兩位大股東，反哺富力地產(chǎn)的舉動。畢竟，從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，富力物業(yè)并非富力地產(chǎn)的子公司，而是由李思廉、張力及一位獨(dú)立第三方共同持有，他們分別持股46.477%、46.477%及7.046%。按李思廉、張力持有的股份計(jì)算，此番出售將使富力兩位創(chuàng)始人獲得約112億港元。

李思廉出售私人資產(chǎn)

在“三道紅線”的壓力之下，降負(fù)債一直是富力地產(chǎn)的首要任務(wù)。變賣資產(chǎn)也是富力地產(chǎn)降負(fù)債的舉措之一。

今年3月的業(yè)績會中，李思廉還曾表態(tài)，如果價(jià)格合適，將繼續(xù)出售物業(yè)、商場、寫字樓和酒店等資產(chǎn)，同時(shí)也會出售部分住宅項(xiàng)目的股權(quán)。

這一表態(tài)的背景是，2020年，富力地產(chǎn)已通過降低投拓力度、股份增發(fā)等舉措，成功減債370億元，凈負(fù)債率也實(shí)現(xiàn)了同比68.7%的下降。

即便如此，2020年末，富力地產(chǎn)的凈負(fù)債率仍在130.2%的行業(yè)高水平，剔除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率也達(dá)到了76.7%，現(xiàn)金短債比達(dá)0.63，“三道紅線”全部踩線，在融資端受限。

迫于降負(fù)債及降杠桿的壓力，富力地產(chǎn)2021年上半年僅新增4個項(xiàng)目，投銷比低至4%，下半年也鮮少在公開土地市場露面，投資力度持續(xù)收縮。

一系列舉措之下，到2021年年中時(shí)，富力地產(chǎn)的總債務(wù)再由去年年末的3501.8億元降至3317.8億元，降幅達(dá)184億元，減債成效進(jìn)一步凸顯。

按照計(jì)劃，2021下半年，富力地產(chǎn)仍將繼續(xù)減債100億至200億，凈負(fù)債率也要在年末降至100%以下。“三道紅線”方面，富力希望每年有一條線達(dá)標(biāo)，“2021年一條，2022年一條，2023年一條?！?/p>

對應(yīng)減債目標(biāo)，是富力地產(chǎn)不可忽視的償債壓力。按照半年報(bào)披露，當(dāng)期，富力需在一年內(nèi)償還的短期貸款有519億元，但其手握288億元現(xiàn)金，其中160億元為受限制資金。

在這樣的背景下，李思廉開始持續(xù)變現(xiàn)其個人投資，輸血富力地產(chǎn)。作為富力的創(chuàng)始人之一，李思廉曾在主盤富力地產(chǎn)之外，以個人投資方式投資了文學(xué)、音樂、漫畫、環(huán)保、網(wǎng)絡(luò)、科技等多個行業(yè)，私人投資有近20項(xiàng)，且多項(xiàng)投資已持續(xù)數(shù)年。

10月27日，李思廉將所持北京幻想縱橫網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（簡稱“縱橫文學(xué)”）的全部2.0281%股份轉(zhuǎn)讓給了上海七貓文化傳媒有限公司，套現(xiàn)退出。資料顯示，縱橫文學(xué)成立于2008年6月，注冊資本3.92億元，彼時(shí)，李思廉認(rèn)繳出資795.8萬元獲得了上述股份，至今持股時(shí)間已有逾13年。

作為完美世界與百度聯(lián)合打造的文學(xué)平臺，縱橫文學(xué)擁有“縱橫中文網(wǎng)”、“熊貓看書”、“縱橫動漫”等多個品牌與資源，截至9月底的日用戶量已突破1400萬，作品數(shù)量也突破了20萬，是國內(nèi)頂尖的原創(chuàng)小說創(chuàng)作平臺和數(shù)字內(nèi)容閱讀平臺。

外界認(rèn)為，整體來看，李思廉此次投資是成功的，近年國內(nèi)原創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺已呈現(xiàn)增速放緩態(tài)勢，李思廉此時(shí)退出投資是急流勇退，還可以回收資金為富力地產(chǎn)提供股東支持。

此后不久，李思廉所持太合音樂集團(tuán)股份也被質(zhì)押變現(xiàn)。12月8日，工商信息顯示，李思廉登記出質(zhì)了北京太合音樂文化發(fā)展有限公司（簡稱“太合音樂集團(tuán)”）29.5807萬元股權(quán)，質(zhì)權(quán)人為北京太合音樂科技有限公司（簡稱“太合音樂科技”）。出質(zhì)的股權(quán)，對應(yīng)太合音樂集團(tuán)0.792%股份，這也是李思廉所持該公司的全部股份。

太合音樂集團(tuán)成立于2014年8月，注冊資本3735.14萬元。2016年3月，李思廉認(rèn)繳出資29.58萬元持有了上述股權(quán)，至今持股時(shí)間已有逾5年。

焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，目前，李思廉仍持有諸如北京騰云天下科技有限公司、云娃科技等多家公司的股權(quán)。若富力地產(chǎn)的流動性的壓力未有明顯緩解，不排除李思廉還會繼續(xù)從這些私人投資的項(xiàng)目中退出。

尤其是，富力地產(chǎn)未來的償債壓力仍不可小覷。惠譽(yù)研報(bào)指出，2022年，富力地產(chǎn)有約180億元債券將要到期或可回售。其中，7.25億美元將于2022年1月到期，2022年7月、11月，富力還有2筆規(guī)模為2.88億美元、3.66億美元的境外債到期，票息分別為9.125%、12.375%。

相較于境外債，富力的境內(nèi)債待償規(guī)模更高。其中，“18富力08”、“16富力11”、“16富力06”、“16富力04”四筆規(guī)模為40億元、11.2億元、9.95億元、19.05億元的債券均將于2022年到期，合計(jì)80.2億元。

在銷售端，受欠佳的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)拖累及行業(yè)大環(huán)境影響，富力的表現(xiàn)并不算好。2021年前11月，富力地產(chǎn)的總銷售收入為1121.7億元，銷售面積為881.51萬平米，分別同比減少4.4%及11.2%。

張力護(hù)盤

不同于李思廉退出個人投資支持富力的行為，張力近期的每一次現(xiàn)身，都伴隨著增持富力地產(chǎn)股票的舉動。

11月15日，張力再以每股4.11港元均價(jià)購入145萬股富力股份，總代價(jià)約596.6萬港元，將持股比例由27.73%增至27.77%。而這已是張力11月以來第6次增持富力地產(chǎn)，累計(jì)增持股份約692.08萬股，持股比例也由月初的27.59%增至27.77%。得益于創(chuàng)始人的多次增持，富力的股價(jià)由此得以保持在穩(wěn)定狀態(tài)。

延續(xù)“降負(fù)債”的主旋律，富力地產(chǎn)兩位創(chuàng)始人還四處奔走為旗下資產(chǎn)找到合適的買家，以變現(xiàn)解壓。12月7日，富力將廣州國際機(jī)場綜合物流園30%權(quán)益售予黑石，這也是其自2020年4季度將綜合物流園70%股權(quán)賣出后，再度將剩余股權(quán)售予黑石。

隨著交易的完成，富力將不再持有該物流園的任何權(quán)益，但卻可以借助兩度出售為公司回籠約53億元資金（第2次出售回籠資金12.63億元），解決當(dāng)下的燃眉之急。

資料顯示，位于廣州市花都區(qū)華東縣的富力綜合物流園，占地1470畝，一度被稱為是富力地產(chǎn)工業(yè)地產(chǎn)板塊的開山之作，開發(fā)運(yùn)營時(shí)間已有10余年。2005年北京的一場發(fā)布會上，張力還曾公開表達(dá)過對該項(xiàng)目的期待。由此，該項(xiàng)目將被出售的消息傳出后，一度引發(fā)業(yè)內(nèi)唏噓。

身處流動性困境之中，李思廉、張力所控制的富力地產(chǎn)，仍未選擇躺平。12月15日，富力地產(chǎn)宣布以折扣價(jià)回購將于2022年1月到期的7.25億美元、5.75%優(yōu)先票據(jù)，同時(shí)還為投資人提供了展期半年至2022年7月償付的選項(xiàng)。若成功，富力或?qū)⒃偎梢豢跉狻?/p>