市場消息傳出滴滴(DIDI)可能私有化以破解目前面臨的監(jiān)管殘局，周四晚進(jìn)一步反彈11.2%。雖然滴滴很快出來澄清，但空穴來風(fēng)未必?zé)o因。

傳私有化股東或承擔(dān)虧損

事情緣由是軟銀旗下的愿景基金持有滴滴出行21.5%股份，而軟銀據(jù)報正考慮出售4500萬股Uber(UBER)持股，相當(dāng)于持股三分之一，以抵銷滴滴虧損。另外，Uber亦是滴滴的主要股東之一持有12.8%股權(quán)，讓軟銀蒙受雙重?fù)p失。

此外，騰訊(00700)也持有6.8%滴滴股份。

軟銀舉動是否為私有化滴滴做資金準(zhǔn)備很難說。

不過，假如滴滴真的要被私有化，作為主要股東很可能要承受投資虧損。上市本來是套現(xiàn)方法，怎知反過來很可能被套。

更甚的是日后還有很多不確定性，一是美國有集體訴訟，小股東或機(jī)構(gòu)投資者很可能贏，滴滴要賠錢。

二來滴滴在今年第一季度雖然扭虧為盈，但剔除金融資產(chǎn)公允價值變動的經(jīng)調(diào)整EBITDA（息稅折舊攤銷前利潤）虧損55億美元，滴滴很大機(jī)會仍處虧損中。

未來要面臨賠錢及經(jīng)營資金壓力，作為股東可能要繼續(xù)燒錢，不想自己不斷加大投資就只好引入其他股東，可是又會攤薄股東權(quán)益，而且所有APP已下架，恢復(fù)正常營運(yùn)無期，誰敢做接盤俠？股東變得進(jìn)退兩難。

滴滴命運(yùn)成反壟斷樣板

滴滴未來的命運(yùn)，對于反壟斷政策下受整頓的公司及投資者會是重要樣板。

對于受監(jiān)管公司來說，如果滴滴只是在經(jīng)營整頓完后罰款了事，未來風(fēng)險仍是可控的，因?yàn)榱P款多數(shù)只是一次性，若能保持經(jīng)營地位，假以時日可以賺回來。

不過，如果要退市的話，對科技股及很多中概股都是重大打擊，因?yàn)椴簧偕鲜泄?，特別是科技類公司很多未能靠自己持續(xù)日常營運(yùn)，不單未有盈利，營運(yùn)現(xiàn)金流都仍是負(fù)數(shù)，失去資本市場融資能力，估值跌之余，能否生存成為最應(yīng)關(guān)注問題。

換句話說，對于投資者投資中概股，尤其是受監(jiān)管重點(diǎn)照顧的中資科技股，投資風(fēng)險變得很大，除了騰訊及阿里巴巴(9988)等賺錢能力極高的巨頭不擔(dān)心會倒下，投資其他一線或二、三線公司的風(fēng)險絕不在同一檔次。

此外，繼而私募基金或風(fēng)險投資基金很可能會從不少初創(chuàng)企業(yè)抽資以降低未來面對的風(fēng)險，從而讓已到賬的資金鏈出現(xiàn)緊張。

因此，滴滴殘局如何解，對投資中概股是牽一發(fā)動全身。

滴滴在8月4日(下周三)會公布業(yè)績。投資者需謹(jǐn)防再掀起市場波動。

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