業(yè)績(jī)、股價(jià)“雙殺”困境之下，南極電商仍在積極尋找新出路。

11月2日，南極電商披露了一則《關(guān)于公司簽署意向性協(xié)議的公告》，根據(jù)公告顯示，南極電商擬以5億元的價(jià)格，收購(gòu)韓國(guó)女裝百家好系列品牌和業(yè)務(wù)。

實(shí)際上，這并不是南極電商第一次和外國(guó)品牌展開合作了。早在4個(gè)月之前的7月2日，南極電商已經(jīng)和另一個(gè)外國(guó)知名品牌“C&A”展開了合作，成為其品牌線上業(yè)務(wù)唯一的合作伙伴。

作為國(guó)內(nèi)的“吊牌之王”，在吊牌業(yè)務(wù)逐漸飽和、業(yè)績(jī)明顯見頂?shù)那闆r下，南極電商希望通過和外國(guó)品牌合作或者是收購(gòu)國(guó)外品牌的方式來突破瓶頸，不過非?？上У氖?，這些合作或者收購(gòu)還沒有出現(xiàn)很好的效果。

而到了現(xiàn)在，在企業(yè)越發(fā)注重自有品牌的大趨勢(shì)下，南極電商的這種“賣吊牌”的模式是否已經(jīng)沒落？收購(gòu)?fù)鈬?guó)品牌，又能否讓這個(gè)曾經(jīng)的“吊牌之王”起死回生？

從內(nèi)衣到貼牌，南極電商浮沉歷史

說起南極電商，很多人首先想到的就是貼牌。

不過，其實(shí)南極電商并非一開始就從事“貼牌”這個(gè)工作。事實(shí)上，如今的這個(gè)“貼牌大王”，在一開始時(shí)也是從事實(shí)體生意，而且體量和規(guī)模都不小。

關(guān)于南極電商的故事，最早要追溯到25年前的1996年。當(dāng)時(shí)，“導(dǎo)濕保暖復(fù)合絨”被成功研發(fā)出來，“俞兆林保暖內(nèi)衣”大火，嗅到了商機(jī)的南極電商創(chuàng)始人張玉祥果斷辭去了“鐵飯碗”工作，也干起了保暖內(nèi)衣的生意。

事實(shí)證明，張玉祥的選擇并沒錯(cuò)。不過短短一年的時(shí)間，其創(chuàng)立的“南極人”內(nèi)衣銷量就突破了一個(gè)億，甚至趕超了“俞兆林保暖內(nèi)衣”，成為了當(dāng)時(shí)內(nèi)衣行業(yè)的龍頭，而且在后面很長(zhǎng)的一段時(shí)間里，南極人一直占據(jù)著內(nèi)衣龍頭的位置，張玉祥也因此成功發(fā)家致富。

那么，為何當(dāng)時(shí)風(fēng)光無限的內(nèi)衣龍頭，后面又會(huì)轉(zhuǎn)去做起了看似毫無關(guān)聯(lián)的貼牌生意呢？這背后和2008年的金融危機(jī)有著很大的關(guān)系。

當(dāng)時(shí)，由于全球金融危機(jī)爆發(fā)，處于產(chǎn)業(yè)鏈底端、同時(shí)受外貿(mào)影響非常大的紡織業(yè)受到了巨大的沖擊，張玉祥看著同行一個(gè)接一個(gè)地倒下之后，自己也愈發(fā)緊張起來，擔(dān)心下一個(gè)輪到的就會(huì)是自己。

“到底該怎么辦？”張玉祥甚至想到了直接轉(zhuǎn)讓不干了，不過因?yàn)樯岵坏眠@個(gè)親手打下的品牌，于是張玉祥決定關(guān)閉所有的工廠，內(nèi)衣就找其他的工廠代工，自己唯獨(dú)留下了“南極人”這個(gè)品牌。

從現(xiàn)在來看，當(dāng)時(shí)張玉祥的這個(gè)決定非常有先見之明。在關(guān)掉了工廠之后，沒有了房租、人工的負(fù)擔(dān)，張玉祥成功渡過了金融危機(jī)這個(gè)難關(guān)，而唯一保留下來的南極人，后面則越做越大，品牌知名度也越來越響。

到了后面，很多不知名的民營(yíng)紡織企業(yè)發(fā)現(xiàn)，只要貼上了“南極人”這個(gè)標(biāo)識(shí)后，自己生產(chǎn)的產(chǎn)品就好賣了不少，于是越來越多的企業(yè)開始向南極人“借標(biāo)”，而張玉祥和南極人就此做起了賣吊牌、貼牌的生意。

如今，南極電商已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)的“貼牌之王”，根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年南極電商的全年?duì)I收達(dá)到了41.72億，而毛利率高達(dá)93.26%的品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)營(yíng)收為12.46億。

增長(zhǎng)瓶頸出現(xiàn)，市值蒸發(fā)428億

貼牌是個(gè)好生意嗎？答案是肯定的。

從最新的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，按照產(chǎn)品來劃分，南極電商的業(yè)務(wù)主要分為4大類：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)媒體投放平臺(tái)業(yè)務(wù)、品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)、自媒體流量變現(xiàn)業(yè)務(wù)和經(jīng)銷商品牌授權(quán)業(yè)務(wù)。

而在這4項(xiàng)主要業(yè)務(wù)中，和貼牌相關(guān)的品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)以及經(jīng)銷商品牌授權(quán)業(yè)務(wù)，毛利率分別為91.95%和96.31%，可謂是一本萬利的生意。

也是因?yàn)槿绱?，在今年之前，南極電商備受資金的追捧，股價(jià)一路上行，從最低的5塊多一路漲到了最高的24.24元，市值最高達(dá)到了595億。

不過，今年以來，由于南極電商的業(yè)績(jī)大幅下滑，其股價(jià)也開始持續(xù)回調(diào)，目前其最新股價(jià)僅為6.77元，市值較最高點(diǎn)已經(jīng)蒸發(fā)了428億。

那么，為什么南極電商在今年會(huì)突然出現(xiàn)業(yè)績(jī)瓶頸呢？這很可能和其旗下主要品牌授權(quán)范圍逐步飽和有關(guān)。

目前，南極電商的貼牌產(chǎn)品越來越多，從服裝到生活用品甚至是小家電都能看到南極人的身影，消費(fèi)者甚至調(diào)侃“萬物皆可南極人”。而這背后，其實(shí)是南極電商為求增長(zhǎng)，不惜將品牌授權(quán)范圍不斷放大。

然而，這種行為是一把雙刃劍，雖然短期內(nèi)可以讓營(yíng)收快速提升；但另一方面，也很容易損壞“南極人”這個(gè)品牌的知名度。而且，品牌授權(quán)范圍不可能無限放大，一旦品牌授權(quán)范圍逐步飽和，南極電商業(yè)績(jī)見頂就是必然的結(jié)果。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2020年時(shí)，南極電商的品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)就開始出現(xiàn)“滯漲”的情況，全年收入為12.46億元，同比僅微增0.38%；而到了今年上半年，南極電商的品牌綜合服務(wù)業(yè)務(wù)收入更是驟降42.58%，僅有2.4億。

收購(gòu)?fù)鈬?guó)品牌，能讓南極電商走出困境嗎？

在業(yè)績(jī)、股價(jià)“雙殺”的困境之下，南極電商也在積極尋找新的出路。

11月2日，南極電商披露了一則《關(guān)于公司簽署意向性協(xié)議的公告》，根據(jù)公告顯示，南極電商擬以5億元的價(jià)格，收購(gòu)韓國(guó)女裝百家好系列品牌和業(yè)務(wù)。毫無疑問，南極電商希望通過收購(gòu)?fù)鈬?guó)的品牌來緩解自己的困境。不過，這樣的做法，真的能夠成功嗎？

要知道，其實(shí)南極電商并不缺品牌，目前公司旗下已有南極人、南極人+、南極人home、卡帝樂鱷魚、精典泰迪、PONY等眾多的品牌，但是主要的營(yíng)收還是來自于南極人。據(jù)媒體報(bào)道，2020年，南極人全網(wǎng)實(shí)現(xiàn)GMV 362億元，占比超過90%。

由此來看，即便花費(fèi)5億收入韓國(guó)品牌，也很難真正扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面。

此外，目前企業(yè)在生產(chǎn)、運(yùn)作中也越來越注重自有品牌的發(fā)展，在這種情況下，
“貼牌”這個(gè)生意必然走向下坡路。對(duì)于南極電商來說，僅靠收購(gòu)新品牌還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，想要走出當(dāng)下這個(gè)困境，恐怕還有很長(zhǎng)的路需要去走。