近幾年，國產(chǎn)化妝品品牌在追趕國際大牌的路上，越走越快！

近期，網(wǎng)紅化妝品品牌“完美日記”的母公司逸仙電商發(fā)布了2021年的一季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，今年一季度，逸仙電商實(shí)現(xiàn)營收14.44億，同比增長42.72%；凈虧損為3.173億，同比下降65.58%。

營收繼續(xù)保持著增長，但凈利虧損卻是一個(gè)繞不開的問題，財(cái)報(bào)發(fā)布之后次日逸仙電商股價(jià)大跌近5%。且值得注意的是，這并非逸仙電商第一次出現(xiàn)虧損，2020年逸仙電商就巨虧26.88億！

毫無疑問，雖然在國內(nèi)已經(jīng)打響了名頭，但逸仙電商現(xiàn)如何更好的盈利仍然是一個(gè)難題。

作為國內(nèi)近幾年新晉的化妝品龍頭，雖然逸仙電商旗下的完美日記曾憑借私域流量的打法成功出圈，也一度被譽(yù)為化妝品行業(yè)的“國貨之光”。然而去年上市以后，逸仙電商似乎卻患上“上市公司綜合癥”了。

逸仙電商創(chuàng)始人曾在采訪中稱，上市后公司將會走上高端之路，未來將對標(biāo)歐萊雅。那么從當(dāng)下的狀況來看，逸仙電商追上歐萊雅還有多遠(yuǎn)的距離呢？

4年時(shí)間，從“國貨之光”到赴美上市

回顧過去，逸仙電商的發(fā)展速度堪稱奇跡，從旗下品牌“完美日記”誕生到公司成功赴美上市，僅僅只用了4年時(shí)間。

據(jù)悉，逸仙電商2016年成立于廣州，公司剛剛成立時(shí)也只有三個(gè)人——創(chuàng)始人兼CEO黃錦峰、COO陳宇文、兼運(yùn)營副總裁呂建華。由于他們都是來自中山大學(xué)的校友，為了紀(jì)念母校，便用學(xué)校創(chuàng)辦人孫中山先生的號“逸仙”作為公司名，這也就是“逸仙電商”名字的由來。

公司成立沒多久，逸仙電商旗下第一個(gè)品牌——PerfectDiary完美日記正式上線。也許是受到了廣州電商的影響，完美日記在剛開始就走出了一條不一樣的路——其決定深耕私域流量，并運(yùn)用DTC模式來進(jìn)行賣貨（所謂的DTC模式，即指跳過中間商，直接面對消費(fèi)者的營銷模式。）。

完美日記上線后，其先通過線上app發(fā)布美妝內(nèi)容，再通過“小完子”進(jìn)行用戶的加群邀請、社群運(yùn)營，帶動氣氛、增加用戶和社群粘性，達(dá)到用戶拉新、建立品牌認(rèn)知和增加用戶購買欲望，最后再直接從社群或app上進(jìn)行賣貨。而除了私域運(yùn)營之外，完美日子還邀請了各大平臺的KOL進(jìn)行推廣和種草，借此提升品牌的曝光度并帶來流量。

從當(dāng)下來看，“私域流量運(yùn)營+邀請平臺KOL種草”的模式可謂是非常成功，完美日記也是憑借這一招，2020年末成功赴美上市。

營收增長凈利潤巨虧，逸仙電商的AB面

雖然憑借著新打法大獲成功，但在上市之后，逸仙電商卻開始慢慢陷入困境，其中最明顯的一點(diǎn)就是私域流量的打法效果開始減弱，導(dǎo)致了其一季度的營收增速出現(xiàn)了下降的趨勢，而邀請KOL種草、打廣告引流的廣告費(fèi)用卻大幅增加，逸仙電商陷入了營收越增長、虧損就越加劇的困境。

財(cái)報(bào)顯示，在最近的幾個(gè)季度里，逸仙電商的營收呈現(xiàn)持續(xù)增長，2020年3季度、4季度及全年的營收增速分別為70.31%、81.63%和74.51%；但是來到2021年一季度，也許是私域流量打法效果減弱，逸仙電商的營收增速突然下降到了42.72%，增速較去年幾個(gè)季度出現(xiàn)了明顯的下降。

財(cái)報(bào)顯示，自從去年一季度開始，逸仙電商的業(yè)績就開始持續(xù)虧損，其中去年一季度、四季度分別虧損了1.917億和15.31億，2020年全年虧損更是達(dá)到了26.88億，較2019年的盈利7536萬大幅下降了3667%。

為什么凈利潤會大幅虧損？

廣告、營銷費(fèi)用劇增則是主要原因。

財(cái)報(bào)顯示，2020年全年，逸仙電商的營銷費(fèi)用達(dá)到了34.12億，而在2019年，該項(xiàng)數(shù)據(jù)僅為12.51億。

正是因?yàn)閮衾掷m(xù)虧損，所以從今年的2月份開始，逸仙電商的股價(jià)就開始持續(xù)回調(diào)，在2月10日時(shí)其股價(jià)最高曾到達(dá)過25.47元，但在4個(gè)多月后的7月2日，其股價(jià)就跌到了9.03元，股價(jià)跌幅超過了63%。

逸仙電商，距離歐萊雅還有多遠(yuǎn)？

去年上市后，逸仙電商的CEO曾在接受采訪時(shí)表示，公司已正式切入高端護(hù)膚領(lǐng)域，未來將會對標(biāo)歐萊雅。

此后，逸仙電商也的確開始了高端化的轉(zhuǎn)變，他們先是大舉并購和推出新的品牌，例如收購了DR WU及Eve Lom，并推出了“皮克熊”等等，再是將產(chǎn)品價(jià)格大幅提高，企圖用漲價(jià)來擺脫之前“平價(jià)彩妝”的定位。

不過，這樣的路徑對于一家高端品牌的化妝品來說，顯然有點(diǎn)乏力，因?yàn)楦叨似放瓶刹皇呛唵蔚厥召弾讉€(gè)品牌、對產(chǎn)品漲價(jià)就能實(shí)現(xiàn)的。細(xì)究每一家知名的化妝品企業(yè)，都離不開大量的產(chǎn)品研發(fā)投入以及長時(shí)間的品牌沉淀積累。

其對標(biāo)的歐萊雅集團(tuán)，距離現(xiàn)在已經(jīng)有超過100年的歷史，而且旗下?lián)碛泻丈從?、蘭蔻、阿瑪尼、圣羅蘭等知名品牌，且大部分都是都是通過自身慢慢孵化和研究出來的暢銷產(chǎn)品。反觀逸仙電商，成立僅只有5年時(shí)間，研發(fā)投入非常薄弱，今年一季度的營銷費(fèi)用僅僅只有2774萬，還不到銷售費(fèi)用的3%。

一家企業(yè)想要成功，認(rèn)真做研發(fā)，通過好產(chǎn)品來獲取好口碑，慢慢沉淀自己的品牌則是一個(gè)必由之路。

要想跑得快，就必須先走得穩(wěn)。