來源：壹財信

作者：江 崢

浙江雅虎汽車部件股份有限公司（下稱“雅虎股份”）主要從事汽車座椅骨架總成及零部件的研發(fā)、生產和銷售，主要產品包括汽車座椅骨架總成及分總成件、沖壓件、模具等。

目前，雅虎股份正在全力沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，《壹財信》研究其公告內容及公開資料后發(fā)現(xiàn)，雅虎股份存在一些問題：有兩子公司曾因工傷事故卷入勞動糾紛，依賴大客戶的同時還向該客戶采購商品，一主要產品的毛利率數(shù)據(jù)存在疑點等。

兩子公司曾因工傷事故被告

據(jù)招股書，截至2022年12月31日，雅虎股份共有8家控股公司。據(jù)中國裁判文書網，2019年至2022年，雅虎股份有兩家子公司與員工發(fā)生了勞動爭議糾紛，訴訟金額共計229,279.09元。

據(jù)民事判決書（2021）川0112民初2908號和（2021）川01民終17395號，曾與成都雅虎汽車內飾有限公司（下稱“成都雅虎”）簽訂勞動合同的自然人劉永，因任職期間合同糾紛、發(fā)生工傷事故等情況，于2021年向法院提起訴訟。原告劉永認為被告成都雅虎在其任職期間“未提供勞動保護條件、未足額支付工資和繳納社保，因此解除勞動合同的，被告應當支付經濟賠償金”。法院最終判決成都雅虎向劉永支付：一次性傷殘就業(yè)補助金64,910.00元，二倍工資差額8,028.70元，未休年休假工資10,114.95元，經濟補償46,750.00元等金額共計129,803.65元。

另據(jù)民事判決書（2019）吉0192民初261號，2019年，雅虎股份子公司長春雅虎汽車部件有限公司（下稱“長春雅虎”）將彩鋼房搭建的項目外包給長春市朗威鋼結構工程有限公司（下稱“朗威公司”），而朗威公司將部分工程分包給沒有資質的長春盟友石材裝飾工程有限公司（法定代表人：黃福成）。李國偉在進行搭建彩鋼板作業(yè)時發(fā)生事故，并由此起訴長春雅虎、朗威公司和黃福成承擔誤工費、營養(yǎng)費、交通費、殘疾賠償金等費用。法院最終判決長春雅虎、朗威公司和黃福成三方共同承擔傷殘賠償金、精神撫慰金等共計99,475.44元。

除了上述兩子公司因工傷事故涉糾紛外，雅虎股份合作的勞務外包公司也涉及勞動訴訟。

據(jù)招股書，根據(jù)生產經營的需要，雅虎股份及子公司會在臨時性、輔助性或者替代性的工作崗位使用勞務外包人員。報告期各期末，雅虎股份及子公司勞務外包人員分別為275人、129人和159人，占期末總用工人數(shù)的比例分別為23.38%、11.39%和12.59%。

據(jù)問詢回復（2022年年報數(shù)據(jù)更新版），報告期內，雅虎股份向吉林省樂信商務服務有限公司（下稱“樂信商務”）支付的各期勞務費用分別為116.45萬元、335.11萬元和256.82萬元，占勞務費用總額的比例分別為17.52%、37.68%和40.87%，是雅虎股份2021年度和2022年度第一大勞務服務商。

據(jù)民事裁定書（2021）吉0192民初1884號和（2022）吉0192民初1609號，樂信商務于2021年和2022年分別被自然人王建佳和王艷成以勞動爭議為由起訴后又撤訴。

雅虎股份向溫州拓宏企業(yè)管理咨詢有限公司（下稱“溫州拓宏”）支付的各期勞務費用分別為384.58萬元、313.04萬元和171.52萬元，占勞務費用總額的比例分別為57.87%、35.20%和27.29%，為雅虎股份2020年度第一大勞務服務商、2021年度和2022年度第二大勞務服務商。

據(jù)企查查，溫州拓宏于2021年因非法使用童工和未安排未成年工進行健康檢查被處罰。

（截圖來自企查查）

大客戶還身兼大供應商

據(jù)招股書，雅虎股份的主要客戶為長春一汽富維安道拓汽車金屬零部件有限公司（下稱“一汽富維安道拓金屬”）、長春一汽富維汽車零部件股份有限公司、安道拓（重慶）汽車部件有限公司等知名汽車零部件企業(yè)，相關產品最終應用于一汽大眾、一汽豐田、一汽紅旗等車企相關車型。

據(jù)招股書，報告期內，雅虎股份前五大客戶銷售收入占當期營業(yè)收入的比例分別為87.95%、86.20%和81.98%，客戶集中度較高。其中，大客戶一汽富維安道拓金屬各期銷售額分別為21,145.26萬元、22,309.39萬元和19,027.17萬元，占營業(yè)收入比例分別為39.61%、30.54%和29.26%，是報告期各期的第一大客戶。

值得一提的是，大客戶一汽富維安道拓金屬同時又是雅虎股份的大供應商。

據(jù)招股書，2020年和2021年，雅虎科技向一汽富維安道拓金屬主要采購滑軌和調角器共計957.66萬元和3,641.44萬元，占營業(yè)成本比例分別為2.39%和6.28%。

此外，還有一新設立的公司在成立當年便成為雅虎股份的大供應商。

據(jù)招股書，瑞安曉挺于2019年、2020年和2022年位列雅虎股份前五大供應商，雅虎股份主要向其采購鋼絲件，金額分別為736.74萬元、984.83萬元和1,171.24萬元，占營業(yè)成本的比例分別為2.05%、2.46%和2.28%。

據(jù)企查查，瑞安曉挺成立于2019年4月，經營范圍包括汽車零部件及配件制造、汽車零配件零售和批發(fā)等。

一主要產品毛利率存在疑點

《壹財信》在研究過程中發(fā)現(xiàn)，雅虎股份2022年一主要產品的毛利率存在疑點。

據(jù)招股書，總成件產品（包括座椅骨架總成和分總成）各期毛利率為22.62%、17.83%和18.23%，2020年度和2021年度高于行業(yè)均值。但是奇怪的是，招股書披露的骨架總成和分總成的兩產品毛利率都為0.00%，與總成件產品毛利率有明顯差異，不知道總成件的毛利率又是從何產生？也不知道招股書對骨架總成和分總成的產品單價或單位成本是否披露有誤？

（數(shù)據(jù)來源招股書）

據(jù)招股書，座椅骨架總成報告期內收入占總成件收入的比重分別為42.04%、62.64%和48.63%，波動明顯。而此次IPO募集資金的63.32%（20,950.00萬元）將用于汽車座椅骨架總成及核心零部件擴產項目。

另據(jù)招股書，總成件是雅虎股份的主要產品之一，各期營業(yè)收入分別為21,925.75萬元、38,357.62萬元和29,458.91萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為44.34%、56.87%和49.04%；各期毛利額分別為4,960.07萬元、6,838.83萬元和5,370.11萬元，占主營業(yè)務毛利額的比例分別為38.02%、46.54%和40.09%。綜上，雅虎股份總成件的毛利額貢獻率約為40%左右，也明顯低于其營業(yè)收入的貢獻率，應對其毛利率的疑點給予解釋說明。