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轉(zhuǎn)眼半年過去了。

有投友留言，網(wǎng)叔，今年哪個(gè)基金漲的最厲害？

擇日不如撞日，

網(wǎng)叔今天就給大家“盤”！

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1.0

廢話不多說，

先看2021年漲的最厲害的的10個(gè)基金：

下面簡(jiǎn)單盤點(diǎn)一下：

這10只基金，本質(zhì)其實(shí)就4個(gè)。

前三甲是華寶油氣系列，最高的一只賺了66.89%，剩下兩只也有65%以上。一個(gè)字，颯！

第4到第7是廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)系列，收益率58.9%-60%,氣勢(shì)也是如猛虎下山！

第8到第9是南華豐淳系列，表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，收益率達(dá)到驚人的55%。

最后一支是唐曉斌的廣發(fā)多因子，一度是上半年的主動(dòng)基金冠軍！

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2.0

為什么這些基金2021年漲的這么厲害呢？

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（1）因?yàn)橛龅骄揞~贖回

《基金招募說明書》一般會(huì)約定基金贖回費(fèi)的歸屬：

持有期少于30天的，贖回費(fèi)全部計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)；

持有期少于3個(gè)月的，不低于贖回費(fèi)總額的75%計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)；

持有期長(zhǎng)于3個(gè)月但少于6個(gè)月的，不低于贖回費(fèi)總額的50%計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)；

持有期長(zhǎng)于6個(gè)月的，不低于贖回費(fèi)總額的25%計(jì)入基金財(cái)產(chǎn)。

如果基金規(guī)模本來就小，巨額贖回后，規(guī)模進(jìn)一步萎縮。再加上巨額贖回時(shí)還產(chǎn)生大量贖回費(fèi)計(jì)入基金資產(chǎn)，就很可能引起基金凈值暴漲。

3月11日，南華豐淳就因?yàn)榫揞~贖回基金凈值單日暴漲31.29%。

天天基金也在基金頁面上給出了“該基金可能由于巨額贖回等原因，基金凈值和階段漲幅出現(xiàn)異常波動(dòng)”的風(fēng)險(xiǎn)提示。贊一個(gè)?。?！

（2）因?yàn)樵谝咔橹?，大宗商品暴漲了！

給大家看下2020年以來國(guó)際油價(jià)的走勢(shì)：

2020年初，因?yàn)橐咔椋蠹议]門不出，石油需求迅速銳減，歐佩克組織和俄羅斯也搞了一系列騷操作，國(guó)際油價(jià)快速下跌，甚至出現(xiàn)了“負(fù)油價(jià)”。

現(xiàn)在，歐美國(guó)家大規(guī)模接種疫苗，疫情已經(jīng)有被控制住的跡象，石油需求在恢復(fù)。美聯(lián)儲(chǔ)大放水帶來的通脹預(yù)期也火上澆油，國(guó)際油價(jià)應(yīng)聲反彈，已經(jīng)超過疫情前的水平。

油價(jià)大漲，重倉油氣股的相關(guān)基金表現(xiàn)亮眼。

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（3）因?yàn)椴鹊搅恕绊樦芷凇钡娘L(fēng)口

所謂順周期，行業(yè)發(fā)展受經(jīng)濟(jì)周期影響較大，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，行業(yè)需求旺盛，經(jīng)濟(jì)差的時(shí)候，行業(yè)需求有較大的萎縮。主要包括鋼鐵、煤炭、化工、有色等一些周期性行業(yè)。

2021年以來，就屬這些行業(yè)漲得最好。

申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，

鋼鐵，漲了26.6%，排名第一。

采掘，漲了23.5%，排名第二。

化工，漲了19.7%，排名第三。

有色金屬，漲了13.3%，排名第五。

順周期是今年表現(xiàn)最好的方向。唐曉斌管理的廣發(fā)多因子混合就是因?yàn)橹貍}順周期股票才表現(xiàn)這么好的。

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3.0

既然這些基金漲的這么厲害，今年可以跟嗎？

網(wǎng)叔的答案，具體問題具體分析。

下面給大家一個(gè)個(gè)分析。

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（1）首先，我們要第一個(gè)排除南華豐淳！

第一，買主動(dòng)基金就是買基金經(jīng)理。兩個(gè)基金經(jīng)理歷史業(yè)績(jī)非常糟糕。

徐超，從業(yè)5.2年，年化收益率11.11%，管理基金規(guī)模只有2個(gè)億。

另一位基金經(jīng)理王明德，之前都在管理債券基金，從業(yè)3.2年，年化收益率2.93%，表現(xiàn)一般。能不能管理好南華豐淳這只股票基金，還要打問號(hào)。

第二，迷你基金，隨時(shí)都有清盤的風(fēng)險(xiǎn)。

《基金合同》中一般會(huì)約定“連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金公司要提出解決方案。”

這個(gè)解決方案就包括終止基金合同，也就是所謂的清盤。

第三，南華豐淳業(yè)績(jī)暴漲，不是因?yàn)榛鸸芾淼暮?，而是因?yàn)橛腥司揞~贖回（這個(gè)前面已經(jīng)分析過了，不再展開）

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（2）接著，我們來看華寶油氣和廣發(fā)道瓊斯石油

石油投資者應(yīng)該都聽說過一句話“國(guó)際油價(jià)的長(zhǎng)期均衡價(jià)格在50-60美元之間”。

事實(shí)上，2007年以來，原油的平均價(jià)格就在50-60美元之間。

現(xiàn)在，油價(jià)已經(jīng)躥升到74美元/桶，大幅高于50-60美元/桶的長(zhǎng)期均衡價(jià)格。

未來，原油價(jià)格會(huì)不會(huì)繼續(xù)躥升，不知道。但利潤(rùn)最豐厚的暴漲期顯然已經(jīng)結(jié)束，華寶油氣和廣發(fā)道瓊斯石油的最佳投資機(jī)會(huì)也已經(jīng)過去。

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另外，投資講究“好生意、好公司、好估值”。油氣股算不上多么賺錢的好生意，并不適合普通投資者長(zhǎng)期持有。

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（3）最后，再看廣發(fā)多因子

買主動(dòng)基金就是買基金經(jīng)理。

那么，廣發(fā)多因子的基金經(jīng)理唐曉斌到底行不行？

他有沒有長(zhǎng)期證明過自己？

唐曉斌，從業(yè)6.5年，年化收益率16.81%。表現(xiàn)也算不錯(cuò)，但比王崇、葛蘭等同時(shí)期入市的明星基金經(jīng)理差些。

有差距，主要是投資理念不同。

唐曉斌擅長(zhǎng)在低估值的細(xì)分行業(yè)中選擇高景氣的成長(zhǎng)行業(yè)以及供需格局大幅改善的周期性行業(yè)，目光主要集中在制造業(yè)升級(jí)和順周期行業(yè)中。

過去幾年

從廣發(fā)多因子的持倉行業(yè)結(jié)構(gòu)來看，材料和工業(yè)一直有占廣發(fā)多因子半成倉位，去年下半年以來唐曉斌又逐漸加倉能源行業(yè)，這才有了今年上半年的一飛沖天。

總的來說，唐曉斌還是聚焦在順周期和低估值領(lǐng)域。如果你看好順周期和低估值行情，唐曉斌或許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

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不過，還是要提醒下，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的背景下，順周期行業(yè)成長(zhǎng)空間有限，甚至還有萎縮的可能，不是個(gè)好行業(yè)，不適合普通投資者長(zhǎng)期持有。

再者，發(fā)改委已經(jīng)吹風(fēng)“預(yù)計(jì)7月份煤價(jià)將進(jìn)入下降通道，價(jià)格將出現(xiàn)較大幅度下降”。

順周期的風(fēng)還能吹多久，每個(gè)人都需要掂量下?，F(xiàn)在買順周期股票/基金，就和買原油一樣，可能有短期收益，但也承擔(dān)著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)收益比嚴(yán)重不匹配。

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4.0

最后，網(wǎng)叔還想說——

很多基金銷售平臺(tái)非常無良，

為了更加方便賣基金，

就把短期業(yè)績(jī)漲的好的基金推給小白投資人

殊不知，

短期漲的好的基金“盲目跟”，往往都是坑！

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全市場(chǎng)4000多只股票，能劃分到28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中。

這么多股票和行業(yè)，肯定有某幾個(gè)漲得多，有某幾個(gè)漲得少。

就以今年為例，

鋼鐵、采掘、化工漲得最多。

軍工、非銀金融、家電跌得最多。

如果某只基金重倉鋼鐵、采掘、化工，那這只基金今年的表現(xiàn)肯定不差。

更極端一些，只重倉鋼鐵，那肯定表現(xiàn)更好。

這就是基金短期業(yè)績(jī)暴漲的秘密：越是貼合市場(chǎng)風(fēng)口，基金短期表現(xiàn)越好。

但話說回來，短期市場(chǎng)不可預(yù)測(cè)。誰能保證基金經(jīng)理能接連踩中市場(chǎng)風(fēng)口呢？

保證不了，那短期業(yè)績(jī)就沒有任何意義。

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投資，說到底是個(gè)長(zhǎng)跑運(yùn)動(dòng)。重要的不是一時(shí)領(lǐng)先，而是堅(jiān)持到最后，并拿到優(yōu)異成績(jī)。

如果你選擇指數(shù)基金，

要么“賭長(zhǎng)期國(guó)運(yùn)”買寬基，要么買那些明顯有“長(zhǎng)牛”潛力的行業(yè)基金。

如果你選擇主動(dòng)基金，

那么，盡量選擇在長(zhǎng)周期里已經(jīng)“充分證明”自己賺錢能力的明星基金經(jīng)理。