“研發(fā)投入同比增長(zhǎng)68.54%。”

作者：Darin

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

8月28日，陽(yáng)光電源（300274.SZ）發(fā)布半年報(bào)，2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入82.10億元，較2020年上半年?duì)I業(yè)收入69.42億元，同比增長(zhǎng)18.27%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為7.57億元，同比增長(zhǎng)69.68%，扣非歸母凈利潤(rùn)7.20億元，同比增長(zhǎng)75.23%。

從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，陽(yáng)光電源營(yíng)收和凈利的雙增長(zhǎng)主要得益于毛利較高的光伏逆變器等電力轉(zhuǎn)換設(shè)備以及儲(chǔ)能系統(tǒng)的銷售增長(zhǎng)。2021上半年，其逆變器等設(shè)備營(yíng)收同比增長(zhǎng)54.51%，而儲(chǔ)能系統(tǒng)更是同比增長(zhǎng)267.38%。報(bào)告期內(nèi)這兩項(xiàng)產(chǎn)品的毛利分別為38.15%和21.23%，為公司所有產(chǎn)品中毛利最高的兩類。

同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)陽(yáng)光電源銷售費(fèi)用5.14億元，同比增長(zhǎng)8.79%；管理費(fèi)用2.35億元，同比增長(zhǎng)20.46%；財(cái)務(wù)費(fèi)用7797.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)892.95%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-31.30億元，同比下降3224.10%。陽(yáng)關(guān)電源稱，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大增，主要原因系匯兌損失同比增長(zhǎng)所致，而其已經(jīng)通過(guò)遠(yuǎn)期外匯產(chǎn)品對(duì)沖相應(yīng)損失。對(duì)于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的大幅下降，公司解釋主要系本期采購(gòu)付款增加所致。財(cái)報(bào)顯示，其預(yù)付款項(xiàng)期末余額較期初增長(zhǎng)415.6%。

陽(yáng)光電源是國(guó)內(nèi)最早從事逆變器產(chǎn)品（光伏逆變器是光伏發(fā)電系統(tǒng)主要部件之一，連接光伏方陣和電網(wǎng)，是確保光伏電站長(zhǎng)期可靠運(yùn)行的關(guān)鍵）研發(fā)生產(chǎn)的企業(yè)，且龍頭地位穩(wěn)固，2015年起出貨量首次超越連續(xù)多年排名全球發(fā)貨量第一的SMA公司，成為全球光伏逆變器出貨量最大的公司，連續(xù)四年保持第一，2020年全球市占率27%。已批量銷往德國(guó)、意大利、澳大利亞、美國(guó)、日本、印度等150多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。截至2021年6月，陽(yáng)光電源在全球市場(chǎng)累計(jì)實(shí)現(xiàn)逆變?cè)O(shè)備裝機(jī)超182GW。

除此之外，陽(yáng)關(guān)電源還有包括電站投資開(kāi)發(fā)、風(fēng)電變流器、儲(chǔ)能等多項(xiàng)業(yè)務(wù)線條。其中儲(chǔ)能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快，其推出的5-10kW/9.6-102.4kWh家庭儲(chǔ)能系統(tǒng)和50kW-1MW/2-5h分布式儲(chǔ)能系統(tǒng)，已在全球市場(chǎng)得到批量應(yīng)用。2021年上半年儲(chǔ)能業(yè)務(wù)營(yíng)收9.2億元，營(yíng)收占比從2020年的3.61%提升至11.2%。

陽(yáng)光電源較為注重研發(fā)，自主創(chuàng)新能力較強(qiáng)。財(cái)報(bào)顯示報(bào)告期內(nèi)其研發(fā)人員占比約40%，2021年上半年研發(fā)投入5.08億，較去年同期增長(zhǎng)68.54%，主要用于研發(fā)人員和材料的投入。截至2021年6月份，其已先后組織起草了多項(xiàng)行業(yè)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

得益于十四五的能源規(guī)劃，光伏行業(yè)也成為今年以來(lái)市場(chǎng)中最亮眼的板塊之一，資金抱團(tuán)聚集在這一領(lǐng)域，板塊內(nèi)不乏股價(jià)屢創(chuàng)新高的標(biāo)的。陽(yáng)光電源股價(jià)也在這一輪的上漲中從年內(nèi)低點(diǎn)60.76元上漲至149.18元，其間也一度創(chuàng)下180.16元的歷史高點(diǎn)。

財(cái)經(jīng)涂鴉此前在對(duì)光伏行業(yè)的研究中（見(jiàn)財(cái)經(jīng)涂鴉2020年9月29日刊文《“十四五”能源規(guī)劃能為光伏行業(yè)帶來(lái)新成長(zhǎng)周期嗎》）中曾認(rèn)為光伏行業(yè)增長(zhǎng)的邏輯至少明年是可以兌現(xiàn)的。而這個(gè)“明年”已經(jīng)到來(lái)了。