資訊（1）

滬深交易所此次將A股證券交易經(jīng)手費(fèi)從從0.00487%，下調(diào)到0.00341%。

證監(jiān)會(huì)：現(xiàn)階段實(shí)行T+0交易的時(shí)機(jī)不成熟。

個(gè)人短評：

這是我們輿論一次典型的“反向預(yù)期管理”。

正常的預(yù)期管理，是先下調(diào)預(yù)期，丑話說前頭，這樣即使本來還比較糟糕的結(jié)果，因?yàn)楦哂陬A(yù)期，反而被市場當(dāng)做利好炒作。

我們輿論則是反過來，一說“活躍資本市場、 提振投資者信心”，市場就馬上各種過度解讀為要降印花稅，要T+0。

本來A股下調(diào)交易經(jīng)手費(fèi)，也算是一個(gè)小利好。

但因?yàn)檫@個(gè)相比降印花稅，顯得不如預(yù)期，結(jié)果一個(gè)小利好，可能就會(huì)因?yàn)槭袌鲱A(yù)期落空，而變成利空。

我們確實(shí)很不善于搞預(yù)期管理，市場和輿論總喜歡把預(yù)期打滿，喜歡報(bào)喜不報(bào)憂，不喜歡把丑話說前頭。

這其實(shí)并不利于輿論管理。

另外，T+1是當(dāng)前A股整體估值比較高的重要原因，如果換成T+0，A股估值會(huì)長期下降，因?yàn)榻灰赘浞至恕?/p>

很多人不知道，A+H股同時(shí)上市的企業(yè)，同一支股票，在A股的估值比港股要高50%左右。

結(jié)果市場還老是把T+0當(dāng)做股市利好來炒作。

要是真的T+0，我是建議散戶盡量離股市遠(yuǎn)一點(diǎn)。

不過，上面對此還是比較冷靜的。

資訊（2）

華爾街日報(bào)：全球投資者期待中國的大規(guī)模財(cái)政刺激，但他們可能盼不到了。

許多投資者都執(zhí)著地期待中國將采取大規(guī)模的財(cái)政刺激措施，以重振萎靡不振的經(jīng)濟(jì)。長期觀察中國的人士認(rèn)為，他們很可能會(huì)失望。

個(gè)人短評：

其實(shí)包括昨天華爾街日報(bào)說人民幣不會(huì)大幅貶值。

這其實(shí)也是華爾街日報(bào)在搞預(yù)期管理。

華爾街日報(bào)顯然是希望我們匯率大跌，但先調(diào)低預(yù)期，這樣我們匯率如果大漲，華爾街日報(bào)就可以說它說對了。如果匯率貶值，那也是華爾街日報(bào)希望看到的。

這就是預(yù)期管理。

資訊（3）

日本7月消費(fèi)者物價(jià)上升3.1%。

日本總務(wù)省18日公布的7月全國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)為105.4，較上年同期上升了3.1%，連續(xù)23個(gè)月同比上升。雖然升幅較6月的3.3%收窄，但食品和住宿費(fèi)等廣泛品種漲價(jià)，保持3%以上的高水平。

個(gè)人短評：

有在日本的讀者說，日本當(dāng)前實(shí)際物價(jià)漲幅是遠(yuǎn)高于統(tǒng)計(jì)的3.1%水平。

即使按照日本的統(tǒng)計(jì)，日本也已經(jīng)連續(xù)1年的通脹率是高于3%。