作者：孫志富

“完成交割，只是萬(wàn)里長(zhǎng)征走完的第一步。”——零跑汽車聯(lián)席總裁武強(qiáng) 上個(gè)月26日，Stellantis N.V.（下稱“Stellantis集團(tuán)”）和浙江零跑科技股份有限公司（下稱“零跑汽車”）宣布：Stellantis集團(tuán)計(jì)劃投資約15億歐元以獲取零跑汽車約20%的股權(quán)，同時(shí)，雙方將以51%:49%的比例成立一家名為“零跑國(guó)際（Leapmotor International）”的合資公司。

Stellantis集團(tuán)全球首席執(zhí)行官唐唯實(shí)（左）與零跑科技創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明代表雙方進(jìn)行簽約 本月20日，零跑汽車發(fā)布公告稱，194,260,030股新H股認(rèn)購(gòu)股份已發(fā)行予Stellantis集團(tuán)（認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成）。同時(shí)，董事會(huì)宣布委任Grégoire Olivier先生及Douglas Ostermann先生為非執(zhí)行董事，自2023年11月20日（即認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成日期）起生效。 隨著整個(gè)項(xiàng)目完成實(shí)質(zhì)性的交割，雙方建立的行業(yè)首創(chuàng)的全球范圍內(nèi)的伙伴關(guān)系，從公布簽署合同到完成交割，僅用時(shí)25天，創(chuàng)造了整個(gè)行業(yè)歷史上最快的一次交割速度。 “完成交割，只是萬(wàn)里長(zhǎng)征走完的第一步，真正繁重的工作都在后面。”11月23日上午，作為整個(gè)項(xiàng)目的操盤手之一，零跑汽車聯(lián)席總裁武強(qiáng)以在線形式接受了包括貓頭鷹車志在內(nèi)的媒體采訪，就整個(gè)項(xiàng)目的細(xì)節(jié)進(jìn)行了深入交流。

出海梯子搭好 明年Q3開始交付

據(jù)武強(qiáng)介紹，自今年2月份開始，零跑汽車便已經(jīng)開始和多家各種潛在合作伙伴進(jìn)行深度的交流，最終之所以選擇Stellantis集團(tuán)，與雙方在理念、公司文化等方面高度契合有關(guān)，雙方對(duì)各自的需求都比較清晰所以一拍即合。 武強(qiáng)把與Stellantis集團(tuán)的合作視為零跑汽車國(guó)際化的第一章，目的是構(gòu)建海外業(yè)務(wù)的工程梯子。“如今梯子已經(jīng)搭好，第一章已經(jīng)翻篇。接下來(lái)的工作涉及內(nèi)容非常多，包括雙方團(tuán)隊(duì)在產(chǎn)品、營(yíng)銷、銷售、售后服務(wù)、網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)、產(chǎn)品定價(jià)、金融策略，以及和其它的主機(jī)廠競(jìng)爭(zhēng)等，目前雙方已經(jīng)開始展開討論?！?“我們的計(jì)劃是從歐洲開始，作為我們第一步的重點(diǎn)市場(chǎng)，這里有深厚的汽車底蘊(yùn)，電動(dòng)車接受度也比較高?！?

今年9月，零跑汽車最新旗艦 SUV C10 亮相慕尼黑車展，剛剛又在廣州車展上完成了國(guó)內(nèi)首秀。武強(qiáng)表示：“作為零跑汽車首款全球戰(zhàn)略車型，根據(jù)規(guī)劃，C10將于明年第一季度開始在國(guó)內(nèi)交付，同時(shí)同步進(jìn)行歐盟海外市場(chǎng)的認(rèn)證流程。C10是我們跟Stellantis集團(tuán)導(dǎo)入海外的首款車型，瞄準(zhǔn)的是歐洲發(fā)達(dá)市場(chǎng)?！?武強(qiáng)預(yù)計(jì)明年第三季度開始，將以出口方式率先在歐洲市場(chǎng)進(jìn)行新車交付。

面臨巨大挑戰(zhàn) 見招拆招砥礪前行

“海外市場(chǎng)機(jī)會(huì)多，但是挑戰(zhàn)也很大，到處都是不同文化、政治、地域和消費(fèi)者的特點(diǎn)所帶來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)，絕不是滿地黃金，等著中國(guó)車企輕松去撿。所以我們搭了一個(gè)工程的梯子，工程的梯子是往上爬而不是向下走的。”武強(qiáng)非常清楚，海外市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)幾乎為零的零跑汽車將面臨巨大的挑戰(zhàn)，所以他認(rèn)為：“不能有過度的期望值，首先是把自己的事情認(rèn)真做好?！?歐洲作為一個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家汽車市場(chǎng)，有著深厚的汽車底蘊(yùn)，電動(dòng)車接受度也比較高，但同時(shí)也被視為中國(guó)汽車出海最難“啃”的市場(chǎng)。問及零跑汽車在歐洲市場(chǎng)的打法，武強(qiáng)表示將采取一種組合拳的方式。“我們不會(huì)依靠Stellantis集團(tuán)現(xiàn)成的渠道做一個(gè)‘甩手掌柜’，自己的事還是要靠自己，我們既要利用Stellantis集團(tuán)擁有的渠道資源，同時(shí)也會(huì)結(jié)合在中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)很成功的打法，綜合構(gòu)建最有利的銷售方式，實(shí)現(xiàn)雙方共同的目標(biāo)。” 在武強(qiáng)看來(lái)，中國(guó)的電動(dòng)汽車具有比較強(qiáng)的產(chǎn)品力和競(jìng)爭(zhēng)力，但這只是整個(gè)海外市場(chǎng)拼圖的一部分，還有很多東西需要去補(bǔ)充，最終完成整個(gè)拼圖?！傲闩茉诤Ｍ怃N售還沒有形成綜合體系，單純就是當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商喜歡零跑汽車，希望拿來(lái)銷售。跟Stellantis集團(tuán)的合作，才是真正把系統(tǒng)性的打法進(jìn)行落地?！?

近期，歐盟推出的一些政策給中國(guó)汽車出海帶來(lái)一些新的阻礙，零跑汽車因勢(shì)利導(dǎo)，在與Stellantis集團(tuán)的合作結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了適當(dāng)規(guī)劃與布局。 武強(qiáng)表示：“合資公司零跑國(guó)際作為我們的海外銷售平臺(tái)，Stellantis集團(tuán)占股51%，零跑汽車占股49%。這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)有兩層含義，一是如果海外碰到一些保護(hù)主義抬頭的時(shí)候，Stellantis集團(tuán)作為大股東，有能力去紓解這些問題。二是在海外市場(chǎng)拓展上，我們給予Stellantis集團(tuán)一個(gè)充分的利益架構(gòu)，會(huì)更有利于Stellantis集團(tuán)發(fā)揮主觀能動(dòng)性，調(diào)動(dòng)資源，雙方精誠(chéng)合作，推動(dòng)零跑汽車銷量在海外市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)?！?武強(qiáng)承認(rèn)，在實(shí)操層面，業(yè)務(wù)真正開展的時(shí)候挑戰(zhàn)會(huì)更多?！疤魬?zhàn)來(lái)自于我們面對(duì)的是一個(gè)全新的市場(chǎng)，并且我們的車還沒有在這個(gè)市場(chǎng)被驗(yàn)證過，沒有被消費(fèi)者購(gòu)買過。未來(lái)一定會(huì)有很多挑戰(zhàn)需要克服，這是我們接下來(lái)半年時(shí)間會(huì)集中落實(shí)的事情。” 在產(chǎn)品層面，武強(qiáng)表示會(huì)根據(jù)市場(chǎng)、消費(fèi)者需求的不同進(jìn)行適配調(diào)整?！傲闩芷嚨难邪l(fā)體系可以同時(shí)覆蓋中國(guó)和海外市場(chǎng)對(duì)車型的要求，不必為了某一市場(chǎng)去做單獨(dú)研發(fā)，既能滿足中國(guó)消費(fèi)者也能滿足海外消費(fèi)者，可以做到自由切換。比如LEAP3.0第三代的中央集成電子架構(gòu)，有高、中、低三套解決方案，可適用于不同價(jià)格、不同尺寸的車型?！?

汽車出海，本地化是一個(gè)繞不開的選項(xiàng)。在武強(qiáng)看來(lái)，本地化制造和出口該如何選擇是一個(gè)經(jīng)濟(jì)賬，各有優(yōu)劣?！澳壳埃隹谛问较噍^于本地化生產(chǎn)成本更低，哪怕支付10%的關(guān)稅也有不錯(cuò)的成本優(yōu)勢(shì)。目前零跑汽車中國(guó)的產(chǎn)能充足，在建產(chǎn)能達(dá)成后可以支持70萬(wàn)輛的銷售規(guī)模。未來(lái)如果超過70萬(wàn)輛，也暫時(shí)沒有計(jì)劃在海外進(jìn)行重資產(chǎn)投資建廠，而是利用海外已經(jīng)形成的產(chǎn)能來(lái)進(jìn)行代工生產(chǎn)，既包括Stellantis集團(tuán)在各個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)基地，同時(shí)不排除選擇第三方的工廠進(jìn)行代工?！?

合作各取所需 或不會(huì)成為趨勢(shì)

除了Stellantis集團(tuán)和零跑汽車的合作之外，今年還有大眾入股小鵬，奧迪牽手上汽等。外界普遍認(rèn)為，過去傳統(tǒng)的合資合作模式正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，新時(shí)代下一種新的合作模式正在成為趨勢(shì)，但是武強(qiáng)覺得，這可能不會(huì)成為一個(gè)趨勢(shì)。 武強(qiáng)認(rèn)為，這些合作都是雙方根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需求，所進(jìn)行的共贏的合作。各家公司情況不一樣，所以很難說能形成什么趨勢(shì)?！拔覀兒蚐tellantis集團(tuán)合作，是基于我們對(duì)自身情況的認(rèn)知和對(duì)海外策略的構(gòu)建想法，以及對(duì)方對(duì)零跑電動(dòng)汽車產(chǎn)品力補(bǔ)充它目前的產(chǎn)品組合后，所帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)的認(rèn)可，雙方共同構(gòu)建了一個(gè)共贏的合作關(guān)系?！?在武強(qiáng)看來(lái)，雙方合作對(duì)零跑汽車而言，滿足了尋找一個(gè)最佳投入產(chǎn)出比、最好的快捷方式實(shí)現(xiàn)海外布局的訴求，同時(shí)也帶來(lái)了資金支持。對(duì)Stellantis集團(tuán)而言，極具競(jìng)爭(zhēng)力的零跑汽車，可以彌補(bǔ)當(dāng)下他們電動(dòng)汽車產(chǎn)品的方面的不足，未來(lái)通過不斷推出更有競(jìng)爭(zhēng)力的電動(dòng)汽車產(chǎn)品，可以繼續(xù)推動(dòng)他們?cè)谌蚴袌?chǎng)的銷售。 今年，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)滲透率已經(jīng)超過30%，中國(guó)消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)汽車的接受度跨過了一個(gè)實(shí)質(zhì)性的門檻。放眼全球，歐美日韓的車企也在紛紛加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，電動(dòng)汽車銷量不斷增長(zhǎng)。 “全球汽車行業(yè)電動(dòng)化趨勢(shì)很明顯，但是路徑怎么走，其實(shí)是不確定的。歐洲幾大主機(jī)廠轉(zhuǎn)型非常積極，他們清晰地看到了自身的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，以及想要發(fā)展的方向，所以很主動(dòng)地在構(gòu)建他們的商業(yè)發(fā)展模式。作為傳統(tǒng)主流車企，他們有市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，消費(fèi)者品牌認(rèn)知度、網(wǎng)絡(luò)渠道的認(rèn)知度以及多年積累的汽車上的工業(yè)技術(shù)，都是他們未來(lái)發(fā)展的一個(gè)重大基礎(chǔ)。”武強(qiáng)認(rèn)為，傳統(tǒng)主流車企和像零跑汽車這樣的新造車企業(yè)，具有極高的互補(bǔ)性。 “ 傳統(tǒng)主流車企要保住他們的原有優(yōu)勢(shì)，而我們要構(gòu)建自己的市場(chǎng)，尋求銷量和市場(chǎng)占有率。在此階段我們能發(fā)揮速度迭代優(yōu)勢(shì)，依托于中國(guó)消費(fèi)者對(duì)電動(dòng)智能化的高要求，而形成的研發(fā)和成本優(yōu)勢(shì)來(lái)凸顯價(jià)值，雙方的互補(bǔ)就源于此?！蔽鋸?qiáng)判斷，未來(lái)幾年或都將是這樣一個(gè)態(tài)勢(shì)。 在回答合作是否能幫助零跑汽車，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)抗“內(nèi)卷”問題時(shí)，武強(qiáng)信誓旦旦地表示：“Stellantis集團(tuán)的入股，會(huì)間接在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)給我們帶來(lái)認(rèn)知度和聲譽(yù)的提升，但是合作并不涉及國(guó)內(nèi)，對(duì)抗‘內(nèi)卷’，還得靠自己?！?

當(dāng)下資金充足 暫不需要超大規(guī)模融資

汽車行業(yè)高度競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)發(fā)展，資金是個(gè)永恒的話題。隨著整個(gè)項(xiàng)目交割完成，零跑汽車有85億港幣落袋。 武強(qiáng)認(rèn)為，企業(yè)應(yīng)該是業(yè)務(wù)發(fā)展與資金融資相匹配，尋求在賬上放幾百億的現(xiàn)金去“燒”，不是一個(gè)正常的發(fā)展邏輯。 “隨著我們業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展需要匹配資金需求，未來(lái)幾個(gè)階段的業(yè)務(wù)計(jì)劃同樣需要融資?！睋?jù)武強(qiáng)介紹，今年第一季度零跑汽車賬上有一百多億現(xiàn)金，到9月底這個(gè)數(shù)字是116億?！半S著業(yè)務(wù)的穩(wěn)步推進(jìn)，銷量的增長(zhǎng)，毛利率的不斷提高，自然提振我們的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。這次融資以后，得到了更多的現(xiàn)金儲(chǔ)備，更有利于未來(lái)的發(fā)展?！?零跑汽車三季報(bào)顯示，第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)31.9%，達(dá)到56.56億元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額持續(xù)流入，三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈額達(dá)14億元。截至2023年9月30日，零跑的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、按公允價(jià)值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)及銀行定期存款結(jié)余為116.3億元。另外，第三季度零跑汽車的毛利率為1.2%，較去年同期提升10個(gè)百分點(diǎn)，提前達(dá)成毛利率轉(zhuǎn)正的目標(biāo)。 “目前，我們的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流已經(jīng)轉(zhuǎn)正，第四季度毛利率會(huì)高于第三季度，明年還會(huì)逐步提升。我們預(yù)計(jì)，2025年底或者2026年初就可以實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。2024和2025年這兩個(gè)關(guān)鍵之年，我們?cè)谪?cái)務(wù)上已經(jīng)有足夠的資金儲(chǔ)備?！蔽鋸?qiáng)講到，零跑還有一個(gè)特別大的先天優(yōu)勢(shì)，就是創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)在電子產(chǎn)品領(lǐng)域耕耘幾十年，積累了大量的關(guān)于產(chǎn)品研發(fā)的經(jīng)驗(yàn)，以及對(duì)市場(chǎng)的洞察力。 “所以，零跑汽車在研發(fā)投入上，資本使用效率極高。在此基礎(chǔ)上，形成了‘鐵桶’商業(yè)模式，沒有重大短板。無(wú)論是國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)還是海外業(yè)務(wù)，我們會(huì)通過對(duì)財(cái)務(wù)上現(xiàn)金的管控，去取得一個(gè)最佳平衡，構(gòu)成一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最低的商業(yè)模式?！?武強(qiáng)表示，零跑汽車未來(lái)不會(huì)進(jìn)行超大規(guī)模的資本支出，目前工廠產(chǎn)能富裕，不會(huì)投建新廠。未來(lái)規(guī)劃企業(yè)現(xiàn)金流的儲(chǔ)備跟零跑汽車的商業(yè)模式是高度掛鉤的。 “總而言之，未來(lái)幾年我們的現(xiàn)金肯定是夠的，隨著業(yè)務(wù)的開展開拓，可能會(huì)進(jìn)行一些選擇性的融資，但不會(huì)是超大規(guī)模的融資。這次和Stellantis集團(tuán)融資以后，一段時(shí)間內(nèi)已經(jīng)不再需要超大規(guī)模的融資了?！?