來源：壹財信

作者：童牧瑤

10月21日，上交所科創(chuàng)板上市公司諾泰生物（股票代碼：688076）發(fā)布了《2023年第三季度報告》，該季度報告顯示，諾泰生物前三季度實(shí)現(xiàn)營收7.09億元，同比增長85.61%，其中第三季度營收實(shí)現(xiàn)3.09億元，同比增長170.92%。前三季度諾泰生物歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為0.88億元，同比增長635.61%，第三季度歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤為0.45億元。

相較于2021年諾泰生物在科創(chuàng)板上市的首個年度所交出的業(yè)績，諾泰生物2022年和2023年上半年、2023年第三季度報告的業(yè)績均出現(xiàn)大幅上漲。雖然近兩年公司利潤增速趨于良好，但諾泰生物仍存在內(nèi)部治理不嚴(yán)、信披真實(shí)性等問題。

一公司控股期間欠稅，產(chǎn)品未調(diào)價被通報

得益于第三季度報告所展現(xiàn)的優(yōu)異業(yè)績，諾泰生物的股價出現(xiàn)了一波上漲行情，期間公司的總市值超過百億元。雖然諾泰生物近期股價利好，但需要注意的是公司仍存在內(nèi)部治理方面的問題。

諾泰生物在科創(chuàng)板IPO期間就因涉偷稅漏稅、管理混亂被媒體質(zhì)疑，這不乏包括2018年1月15日，公司替總經(jīng)理金富強(qiáng)代繳2017年度澳賽諾分紅所得稅款80.00萬元（該款項(xiàng)已于2018年1月25日由金富強(qiáng)返還）；超額分配利潤時未先扣除企業(yè)所得稅，從而造成涉及偷逃稅款額度高達(dá)223.35萬元。

上市后，諾泰生物的參股子公司仍舊存在稅務(wù)問題。

2018年11月諾泰生物收購了杭州新博思生物醫(yī)藥有限公司（下稱：新博思）60%的股份，收購價格為1,500.00萬元。2022年6月，諾泰生物將持有的控股子公司新博思45%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給浙江眾成醫(yī)藥有限公司，處置價格為1,350.00萬元。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司持有新博思的股權(quán)比例為15%。需要注意的是新博思在諾泰生物控股期間存在欠稅的情況。據(jù)企查查，2022年7月19日余杭區(qū)稅務(wù)局發(fā)布了兩條欠稅公告，內(nèi)容顯示新博思分別欠繳增值稅135,315.22元和城市維護(hù)建設(shè)稅9,472.06元。

（截圖來自企查查）

（截圖來自企查查）

另外，據(jù)海南省公共交易服務(wù)中心在今年8月25日發(fā)布的信息，諾泰生物藥品磷酸奧司他韋膠囊在其他省份出現(xiàn)省級平臺掛網(wǎng)價最新低價后，未按照要求在海南省平臺進(jìn)行價格調(diào)整而被通報。

多處信披疑點(diǎn)重重，真實(shí)性有待考證

諾泰生物在自主選擇產(chǎn)品方面，圍繞糖尿病、心血管疾病、腫瘤等疾病治療方向，以多肽藥物為主、以小分子化藥為輔，自主選擇具有較高技術(shù)壁壘和良好市場前景的仿制藥藥品（包括原料藥及制劑），積極組織研發(fā)、生產(chǎn)、注冊申報和銷售。目前，諾泰生物自主研發(fā)產(chǎn)品已搭建了豐富的產(chǎn)品管線，涵蓋利拉魯肽、司美格魯肽、苯甲酸阿格列汀、依替巴肽、醋酸蘭瑞肽、磷酸奧司他韋、胸腺法新等知名品種。

諾泰生物在募集書注冊稿中明確，多肽創(chuàng)新藥是其未來發(fā)展方向，公司以GLP-1/GIP/GCG受體單靶點(diǎn)和多靶點(diǎn)激動劑降糖減肥藥為研究方向，積極推進(jìn)創(chuàng)新藥的研發(fā)布局。

近期，減肥藥板塊可謂“熱鬧非凡”，多家企業(yè)對其藥效、藥物研發(fā)進(jìn)展進(jìn)行了披露，營造了行業(yè)“欣欣向榮”的景象。虛假繁榮過后該板塊也迎來了“道歉、警示”潮。10月16日，康惠制藥、百花醫(yī)藥紛紛發(fā)布公告，澄清減肥藥相關(guān)事項(xiàng)，并向投資者致歉。

存在信披不準(zhǔn)確的還有博瑞醫(yī)藥，10月17日博瑞醫(yī)藥因董事長在一場電話會議上“現(xiàn)身說法”并稱自己“差不多兩個月從91公斤掉到了76公斤”等關(guān)于藥效的相關(guān)言論具有誤導(dǎo)性被監(jiān)管部門出具警示函。

相比與競品公司的信披，諾泰生物的信披工作做得究竟如何呢？

我們查看諾泰生物官網(wǎng)微信公眾號所發(fā)布的文章發(fā)現(xiàn)，該微信公眾平臺上發(fā)布的信息與其A股公告存在信息出入。

諾泰生物官網(wǎng)于2023年9月發(fā)布的《新生“肽”向未來--諾泰生物2024校園招聘》顯示，2020年至2022年諾泰生物連續(xù)3年?duì)I收以每年20%+的復(fù)合速度遞增，而募集書注冊稿顯示，2020年至2022年，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56,687.25萬元、64,386.95萬元和65,129.17萬元，三年復(fù)合增長率為7.19%。

同時該文中提及凈利潤增長在20%以上，但是查詢諾泰生物2021年、2022年年報相關(guān)數(shù)據(jù)可以看到，2021年、2022年年度諾泰生物歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年增長了-6.52%、11.89%。不知該處所提及的20%以上的凈利潤增長率是指哪一年的增長率。

據(jù)諾泰生物官方微信公眾號于2023年4月發(fā)布的《一圖讀懂|諾泰生物2022年年度報告》，2021年和2022年毛利率分別為56.80%和57.66%。募集書注冊稿則顯示2021年綜合毛利率為55.80%，2022年毛利率于前述一致無二，兩份文件披露的2021年毛利率數(shù)據(jù)出入的原因或只有諾泰生物可以解惑。

諾泰生物的信披問題不止于前述微信公眾號上的信披出入，其實(shí)在上市前公司就因信披問題飽受媒體質(zhì)疑，而今《壹財信》瀏覽諾泰生物科創(chuàng)板發(fā)布的公告時，發(fā)現(xiàn)仍存在信披問題。

據(jù)募集書注冊稿，2022年諾泰生物向新博思進(jìn)行了關(guān)聯(lián)銷售和采購，其中向新博思關(guān)聯(lián)采購技術(shù)服務(wù)金額為678.54萬元，未向其關(guān)聯(lián)采購商品。同年諾泰生物向新博思關(guān)聯(lián)銷售商品3.38萬元，關(guān)聯(lián)銷售技術(shù)服務(wù)金額179.25萬元，合計為182.63萬元。

但諾泰生物上市后發(fā)布的2022年、2023年關(guān)聯(lián)交易公告顯示，2022年諾泰生物向新博思關(guān)聯(lián)采購的金額與募集書相應(yīng)數(shù)據(jù)打架。

2022年、2023年關(guān)聯(lián)交易公告均披露，2022年6月28日諾泰生物通過投資持有浙江華貝藥業(yè)有限責(zé)任公司（下稱：華貝藥業(yè)）11%的股權(quán)后認(rèn)定其為關(guān)聯(lián)方，2022年6月29日諾泰生物出售彼時控股子公司新博思45%的股權(quán)，股權(quán)出售后將新博思認(rèn)定為關(guān)聯(lián)方。

據(jù)2022年關(guān)聯(lián)交易公告，在將新博思、華貝藥業(yè)確認(rèn)為關(guān)聯(lián)方前，截至2022年6月27日，諾泰生物向新博思銷售貨物及提供服務(wù)108.79萬元，向其采購貨物及接受服務(wù)417.10萬元；同期諾泰生物向華貝藥業(yè)銷售貨物及提供服務(wù)594.17萬元。

據(jù)2023年關(guān)聯(lián)交易公告，2022年諾泰生物向新博思銷售貨物及提供服務(wù)實(shí)際發(fā)生額為291萬元，采購貨物及接受服務(wù)實(shí)際發(fā)生額為1,303萬元，向華貝藥業(yè)銷售貨物及提供服務(wù)實(shí)際發(fā)生額為594萬元。其中，確認(rèn)關(guān)聯(lián)關(guān)系后，2022年諾泰生物向新博思銷售貨物及提供服務(wù)實(shí)際發(fā)生額為182.62萬元，采購貨物及接受服務(wù)實(shí)際發(fā)生額為885.85萬元。這比募集書注冊稿中披露的當(dāng)年度向諾泰生物向新博思關(guān)聯(lián)采購產(chǎn)生的金額多了207.31萬元。

此外，諾泰生物轉(zhuǎn)讓子公司股份后確認(rèn)的投資收益金額或存在疑問。

據(jù)2021年上市招股書，2020年諾泰生物將子公司浙江諾泰生物藥業(yè)有限公司（下稱：浙江諾泰）100%的股權(quán)以2,006.31萬元的價格轉(zhuǎn)讓給養(yǎng)絲國際化妝品有限公司，當(dāng)期報表中確認(rèn)處置股權(quán)產(chǎn)生的投資收益為601.60萬元。募集書注冊稿對于本次股權(quán)處置的投資收益也確認(rèn)為601.60萬元。

據(jù)諾泰生物2019年12月31日發(fā)布的《出售全資子公司股權(quán)的公告》，截至2019年11月30日，浙江諾泰的資產(chǎn)總額為14,265,989.99元、凈資產(chǎn)額為-64,224.01元。同時諾泰生物于2019年12月向浙江諾泰增加實(shí)收資本1,430萬元。

對于轉(zhuǎn)讓價格與交易標(biāo)的凈資產(chǎn)差異較大的原因，公告稱系由于2019年12月份增加交易標(biāo)的實(shí)收資本1430萬元及交易標(biāo)的名下的房產(chǎn)有較大幅度增值。

根據(jù)2019年年報，浙江諾泰截至2019年末有一處未獲得房產(chǎn)證的辦公樓，該辦公樓賬面價值為1416.00萬元。

但根據(jù)《出售全資子公司股權(quán)的公告》信息，諾泰生物出售浙江諾泰股權(quán)獲得的收益為582.73萬元，這與招股書與募集書注冊稿披露的相應(yīng)收益金額（601.60萬元）存在出入。

簽署日為2023年9月11日的募集書注冊稿披露，2022年度，諾泰生物全資子公司杭州澳賽諾生物科技有限公司以“GIP和GLP-1雙激動多肽化合物及藥學(xué)上可接受的鹽與用途”專利技術(shù)所有權(quán)入股杭州禾泰健宇生物科技有限公司，對應(yīng)持股比例為9.0909%。今年6月，諾泰生物另一子公司向禾泰健宇投資1,450.00萬元，持有其4.2090%的股份，本次出資完成后，諾泰生物通過兩家子公司間接持有禾泰健宇12.9172%股權(quán)。

募集書多處對于持股禾泰健宇比例的信息進(jìn)行了更新，但是在“關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)關(guān)系-公司控制的企業(yè)和主要參股公司”中，對于禾泰健宇的持股信息并未更新。

綜上，諾泰生物的信披疑點(diǎn)重重，其真實(shí)性不得不令人懷疑，其保薦機(jī)構(gòu)南京證券就切實(shí)履行好“看門人”責(zé)任。