佳兆業(yè)迎來(lái)了“關(guān)鍵”的轉(zhuǎn)折。

3月9日晚，佳兆業(yè)集團(tuán)發(fā)布公告稱，公司已滿足復(fù)牌條件，3月10日恢復(fù)交易。

據(jù)悉，這是繼去年8月龍光集團(tuán)復(fù)牌以來(lái)，又一家出險(xiǎn)房企成功達(dá)成港交所復(fù)牌條件的公司。

佳兆業(yè)之所以能夠順利復(fù)牌，得益于成功披露了2021年和2022年上半年業(yè)績(jī)，但佳兆業(yè)自身存在的問(wèn)題并沒(méi)有被解決。

3月10日開(kāi)盤之后，佳兆業(yè)一度大跌超40%，截至收盤，跌幅收窄至-21.43%，市值為46.3億港元。

對(duì)于一眾房企而言，能夠復(fù)牌的意義比較重大，因?yàn)閺?fù)牌就意味著能夠看見(jiàn)曙光，未來(lái)也有可能走出低谷，一旦被摘牌，那么最基本的融資功能也就喪失了，對(duì)于房企而言，這是不可承受之重。

實(shí)際上，佳兆業(yè)雖然復(fù)牌大跌21.43%，但是已經(jīng)好于市場(chǎng)預(yù)期。從佳兆業(yè)披露的財(cái)報(bào)來(lái)看，2021年，佳兆業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為355.44億元，同比下降36.3%；毛利為46.28億元，同比減少70.9%，歸屬股東凈虧損約為127.27億元。

2022年上半年，佳兆業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收為134.31億元，同比下降超過(guò)55.3%；毛利為23.1億元，同比減少75.1%，凈虧損76.72億元。

從這份財(cái)報(bào)來(lái)看，佳兆業(yè)情況難言樂(lè)觀，2022年上半年，佳兆業(yè)僅賣出物業(yè)105億元，且公司的流動(dòng)性負(fù)債就達(dá)到了2102億元，其中已經(jīng)違約或者交叉違約的資金約為871億，而本次佳兆業(yè)成功復(fù)牌也是因?yàn)槠渑兑矘I(yè)績(jī)報(bào)告，其本身的問(wèn)題依舊較多，當(dāng)下對(duì)于房企最為重要的是有兩個(gè)方面：

第一，確?！氨＝粯恰表樌M(jìn)行。

第二，進(jìn)行重組，解決債務(wù)問(wèn)題。

當(dāng)下，佳兆業(yè)非受限的現(xiàn)金為33.22億，面對(duì)龐大的資金缺口，佳兆業(yè)自身的造血能力又不是很足，所以復(fù)牌只是推進(jìn)債務(wù)重組的第一步，盡管當(dāng)下復(fù)牌對(duì)于恢復(fù)正常經(jīng)營(yíng)沒(méi)有明顯的作用。

另外，根據(jù)佳兆業(yè)的財(cái)報(bào)顯示，佳兆業(yè)已經(jīng)在境內(nèi)已完成多筆融資展期。而境外債，實(shí)際上則無(wú)明確的進(jìn)展。不過(guò)佳兆業(yè)的問(wèn)題也并非無(wú)解。在財(cái)報(bào)當(dāng)中佳兆業(yè)董事會(huì)主席郭英成則表示，未來(lái)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然是一個(gè)十萬(wàn)億量級(jí)大市場(chǎng)，占GDP比重雖然會(huì)有下降，但仍是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，行業(yè)結(jié)構(gòu)變化也會(huì)產(chǎn)生一些新發(fā)展機(jī)遇。

而讓他有底氣的是，佳兆業(yè)目前依舊擁有大量的土地儲(chǔ)備。

財(cái)報(bào)顯示，截至2022年上半年，佳兆業(yè)擁有總土地儲(chǔ)備近2740萬(wàn)平方米，其中大灣區(qū)的土地儲(chǔ)備約1641萬(wàn)平方米。除此之外，作為“舊改之王”，佳兆業(yè)還有176個(gè)城市更新項(xiàng)目尚未納入土地儲(chǔ)備，占地面積超5394萬(wàn)平方米。

佳兆業(yè)的復(fù)牌給了其他房企順利復(fù)牌提供了一些可借鑒的思路，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前當(dāng)下至少有十幾家房企仍然因?yàn)闆](méi)能發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告而處于停牌狀態(tài)，其中就包括融創(chuàng)中國(guó)、中國(guó)恒大、中國(guó)奧園等。根據(jù)港交所規(guī)則若上市公司持續(xù)停牌18個(gè)月就有可能被摘牌，因此這部分房企需要在今年9月前公布業(yè)績(jī)完成復(fù)牌。

綜合而言，目前地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)過(guò)了最艱難的時(shí)期，盡管未來(lái)而言規(guī)?？赡苡兴s小，但是由于龐大的市場(chǎng)，存量也足夠市場(chǎng)去消化。如佳兆業(yè)這樣的企業(yè)，盡管目前現(xiàn)金流依舊緊張，但是其土儲(chǔ)大部分都是位于大灣區(qū)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，未來(lái)隨著時(shí)間進(jìn)一步推移，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐步的被化解，且不少企業(yè)都已經(jīng)開(kāi)始了“債轉(zhuǎn)股”的操作，這也為這些房企提供了新的思路。

所以，未來(lái)隨著樓市進(jìn)一步回暖，房企也需要抓住當(dāng)下的機(jī)會(huì)，盡快復(fù)牌，否則越拖問(wèn)題越難解決。